大盤在經(jīng)歷近兩個(gè)月的大跌后,曾經(jīng)風(fēng)光無限的私募們?cè)庥龅搅溯^大幅度的折損,越來越多的私募拉響了清盤警報(bào)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),今年前五個(gè)月共有11只非結(jié)構(gòu)化陽光私募基金(包括新泉1期)遭到清盤。而朝陽永續(xù)最新統(tǒng)計(jì)顯示,目前又有22只陽光私募非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品累計(jì)凈值低于0.7元,徘徊在清盤紅線的邊緣。而在結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中,凈值跌至0.85元或0.85元以下的產(chǎn)品則同樣有13只。
22只非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品徘徊清盤紅線
今年以來,在市場(chǎng)行情的持續(xù)調(diào)整下,陽光私募的虧損幅度也進(jìn)一步擴(kuò)大,遭遇清盤的私募也越來越多。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì),今年前5個(gè)月,共有11只非結(jié)構(gòu)化陽光私募基金(包括新泉1期)遭到清盤,他們分別是山東信托的新東風(fēng)成長(zhǎng)、夢(mèng)想8號(hào)、深藍(lán)1號(hào)、以太3號(hào)、寶華1號(hào),外貿(mào)信托的永圣慧遠(yuǎn)、新泉1期,新華信托的同威1號(hào),西安信托的鼎弘義1期,北京信托的愛康1號(hào),中融的屹立東方一期。其中5月份就有6只清盤,包括深藍(lán)1號(hào)、以太3號(hào)、寶華1號(hào)、鼎弘義1期、新泉1期、愛康1號(hào)和屹立東方一期。
朝陽永續(xù)的最新數(shù)據(jù)顯示,截止到6月10日,已經(jīng)更新凈值的陽光私募中,累計(jì)凈值低于0.7元的非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品共有22只。而在結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品(于今年5月、6月更新凈值的)中,凈值跌至0.85元或0.85元以下的產(chǎn)品則同樣有13只。
一般來說,結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品均設(shè)有明確的止損線。據(jù)了解,當(dāng)一般受益權(quán)委托人未能及時(shí)追加信托資金且信托財(cái)產(chǎn)凈值在合同存續(xù)期間繼續(xù)下降到信托計(jì)劃資金的80%或者85%的時(shí)候,受托人有權(quán)對(duì)信托財(cái)產(chǎn)中的證券類財(cái)產(chǎn)進(jìn)行強(qiáng)制性平倉操作,平倉操作完成后信托計(jì)劃亦同時(shí)終止。不過根據(jù)目前的普遍情況,下降至85%就可以進(jìn)行平倉操作的情況居多。
對(duì)于非結(jié)構(gòu)化的產(chǎn)品來說,現(xiàn)在存在著0.7元和0.8元不同的說法,具體情況每個(gè)基金在招股說明書中都有不一樣的規(guī)定,但0.7元?jiǎng)t是業(yè)內(nèi)普遍公認(rèn)的清盤紅線。但并不是所有的陽光私募都會(huì)設(shè)立清盤條款。
“三秦股王”阮杰三年墊底
最新榜單顯示,今年以來虧損幅度超過10%的非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品多達(dá)271只,56只產(chǎn)品虧損幅度甚至超過了20%。
時(shí)策投資旗下的時(shí)策一期,成立于2008年1月,雖然設(shè)立的時(shí)間很好,但自成立以來虧損額度高達(dá)53.69%,其中今年以來就虧損了40.95%,也成為今年虧損幅度最大的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。而一些明星經(jīng)理今年的業(yè)績(jī)也讓人臉上掛不住。由于醫(yī)藥股不給力,呂俊、姜廣策掌管的從容醫(yī)療系列產(chǎn)品凈值持續(xù)下跌,尤其是從容醫(yī)療2期,截止到6月3日,凈值僅有0.7913元,今年以來凈值下跌27.2%。尚雅投資的石波也不例外,其和常昊協(xié)同管理的至尊8號(hào),截止到5月23日,凈值為0.8363元,但今年以來下跌26.27%,把此前近10%的盈利全部虧損掉了。
而曾經(jīng)在多項(xiàng)大型股票實(shí)盤大賽上揚(yáng)名,被譽(yù)為“三秦股王”的鑫鵬投資總裁阮杰,其發(fā)出的第一只也是唯一一只陽光私募產(chǎn)品——鑫鵬1期,截至到5月20日,累計(jì)凈值只有0.335元,又一次在私募榜單中墊底。該私募產(chǎn)品設(shè)立于2007年12月20日,今年以來虧損7.18%,但設(shè)立以來的虧損額度高達(dá)66.50%。由于該產(chǎn)品沒有設(shè)置清盤條款,這也是其虧損至只剩三毛錢依然可以生存的原因。
事實(shí)上,鑫鵬1期自成立以來便連年虧損,由于虧損額度巨大,2009年持有人一度將華潤(rùn)信托告上了法庭,認(rèn)為信托公司涉嫌欺詐,當(dāng)然最后沒有勝訴。在華潤(rùn)信托的官方網(wǎng)站上,該產(chǎn)品仍然在售,且每月開放一次。
10只私募清盤業(yè)績(jī)差并非主因
但也有一些陽光私募,并非因?yàn)闃I(yè)績(jī)差而清盤。據(jù)私募排排網(wǎng)的統(tǒng)計(jì),2011年遭遇清盤的10只管理型陽光私募中,9只產(chǎn)品凈值在0.9元以上,其中5只產(chǎn)品凈值超過1元,鄭拓管理的山東信托·深藍(lán)1號(hào)清盤時(shí)虧損幅度較大,達(dá)40%。
而從以上產(chǎn)品的凈值表現(xiàn)來看,大部分離清盤紅線仍有很大差距,并非低于止損線而遭強(qiáng)制清盤,業(yè)績(jī)差并非陽光私募清盤的主要原因。
資料顯示�！吧钏{(lán)1號(hào)”清盤原因也并非產(chǎn)品凈值低于止損線強(qiáng)制清盤,因?yàn)樯钏{(lán)1號(hào)信托計(jì)劃沒有設(shè)置止損線。
同威1號(hào)的清盤既屬于產(chǎn)品存續(xù)期滿的情況。新華信托·同威1號(hào)是同威資產(chǎn)李馳管理的首只陽光私募產(chǎn)品,該產(chǎn)品成立于2008年3月26日,初始規(guī)模2.7億元,存續(xù)期為3年,于2011年3月26日清盤,清盤凈值為1.0288。李馳是中國(guó)價(jià)值投資的典型代表,偏愛金融藍(lán)籌,3年堅(jiān)守收益不足3%。
而西安信托·鼎弘義1期則屬于產(chǎn)品規(guī)模過小導(dǎo)致的清盤。鼎弘義1期管理人為鼎弘義投資總監(jiān)張誠,他向私募排排網(wǎng)表示,弘義1期清盤的原因并非看空后市,主要是該產(chǎn)品鼎弘成立時(shí)規(guī)模較小,在客戶繼續(xù)贖回的情況下,不得已才選擇清盤。
另外,在清盤私募產(chǎn)品之中,還有一種以重組更名的方式被其他私募機(jī)構(gòu)納入旗下,山東信托·新東風(fēng)成長(zhǎng)和北京信托·愛康1號(hào)便是如此。
“新東方成長(zhǎng)”成功嫁入長(zhǎng)金投資更名為長(zhǎng)金10號(hào);鼎鋒資產(chǎn)重組“愛康1號(hào)”,并更名為鼎鋒11。彭曉武表示,出現(xiàn)這種現(xiàn)象主要原因也是因?yàn)槔袭a(chǎn)品規(guī)模較小,難以承擔(dān)相關(guān)費(fèi)用,情愿被重組兼并。