近期歐元飽受債務(wù)危機(jī)困擾，常無序波動，上周五因消息急漲，本周一亦因消息急跌。未來歐債危機(jī)消息影響力可能趨弱，但歐元仍可能續(xù)跌，因其他因素也正在壓制歐元，這主要指的是美元的上升動能正積聚。另外，近期商品幣種應(yīng)有些做空機(jī)會，因全球經(jīng)濟(jì)的大范圍趨淡日益明顯。

　　歐債影響趨弱

　　上周五的大事就是德國和法國首腦就援助希臘方面的分歧進(jìn)行會談，當(dāng)天傳出消息對歐元有利，法德分歧減小，歐元于是急速反彈。到了周末，消息面又不利歐元，歐盟財(cái)長們在發(fā)放新一輪對希臘的援助款方面仍存分歧，于是歐元在周一再度回落。
　　截至昨日18：31，歐元暫報(bào)1.4242美元，跌0.45%，上周五其漲0.72%至1.4306美元。歐元經(jīng)過上周大跌和反彈后，目前波幅趨于收窄，市場情緒似為安定，投資者對歐元對手盤美元的基本面的反思開始增加。
　　另外，市場對于全球經(jīng)濟(jì)的謹(jǐn)慎度提高，一般亦不利于歐元，因該謹(jǐn)慎或打壓投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，而這通常更有利于美元。
　　澳洲西太平洋銀行高級匯市策略師SeanCalow表示：“我們的意圖是逢高做空歐元。”
　　除該行外，目前多數(shù)國際投資者看空歐元。據(jù)彭博社調(diào)查的49名分析師反饋意見匯總，該受調(diào)查人群對歐元年底的預(yù)測中值為1.40美元。
　　市場不可能對一件久拖不決的事作出長期的劇烈反應(yīng)，尤其是對像歐債危機(jī)方面的事。然而，歐元的壓力并不僅僅來自歐債危機(jī)，尤其是當(dāng)美元有走強(qiáng)契機(jī)時(shí)更是如此，因此歐元未來繼續(xù)跌一些也可理解。

　　美元有望續(xù)升

　　美元受歐洲債務(wù)危機(jī)支撐是顯著的，但目前其匯率中大體已包括這部分因素，所以近期暫時(shí)漲跌兩難。未來美元可能會因避險(xiǎn)情緒顯著提升而繼續(xù)上漲，因最近許多數(shù)據(jù)雖然有波動，但整體還是顯示出明顯的趨勢，即全球經(jīng)濟(jì)正令越來越多的人失望。比較典型的是美國、英國、日本等。
　　上周美國公布的5月份的核心CPI環(huán)比漲幅達(dá)0.3%，創(chuàng)2008年7月份以來新高。
　　本周美聯(lián)儲又將議息，多數(shù)機(jī)構(gòu)料美聯(lián)儲會后聲明中不會暗示第三輪量化寬松政策（QE3），所以該因素將有利于美元。巴克萊資本昨出了份研報(bào)表示：“我們預(yù)測本月底美聯(lián)儲會如期結(jié)束QE2�！�
　　全球避險(xiǎn)資金流向其實(shí)已揭示了美元資產(chǎn)的吸引力，因本不高的美國公債收益率繼續(xù)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，最近五個(gè)交易日則更為明顯。目前美國10年債收益率僅為2.908%，是7個(gè)月來最低的。
　　上述有利于美元因素短期內(nèi)似很難改變，故美元整理后有望再漲。

　　商品幣種趨弱

　　原油走勢實(shí)際上已在預(yù)警商品貨幣，因油價(jià)數(shù)月來累計(jì)跌幅已達(dá)二成，即已有進(jìn)入熊市嫌疑。根據(jù)彭博社數(shù)據(jù)，在截至6月14日的一周，投機(jī)客將多種美國大宗商品期貨和期權(quán)合約的凈多頭減持，其中小麥的多頭倉位暴減63%，天然氣的多頭倉位暴減41%。
　　如上所述，近期全球主要國家經(jīng)濟(jì)放緩是很明顯的，加上中國在治理通脹方面手段嚴(yán)得出乎意料，所以基金調(diào)倉舉動自在情理之中。
　　最近澳元、新西蘭元、加元均形成較平緩和下降態(tài)勢，跌幅較歐元溫和，較大宗商品當(dāng)然更溫和。商品幣種不一定完全復(fù)制商品走勢，但一定是具相關(guān)性的，其即使有些時(shí)候會背離，但最終也很難背離得太多。
　　因此，投資者在現(xiàn)階段應(yīng)可看空商品貨幣，有條件放空者可搏其補(bǔ)跌機(jī)會，無條件者至少也不宜繼續(xù)持有商品貨幣多單。
　　從歷史看，外匯市場炒作依循兩條主線，要么炒利差，要么炒避險(xiǎn)情緒，關(guān)鍵看某一歷史時(shí)段何種情緒“暫”占上風(fēng)。從現(xiàn)實(shí)情況看，近期炒作避險(xiǎn)情緒理應(yīng)是主流。