“你不理財(cái)，財(cái)不理你”，這句原本用來強(qiáng)調(diào)投資理念的宣傳語對(duì)銀行一樣有效。今年以來，銀行發(fā)行了近8000款理財(cái)產(chǎn)品，賺個(gè)盆滿缽滿。究竟誰是“發(fā)行王”？誰是收益冠軍？本策劃為您尋找答案。

　　“發(fā)行頻率加快、發(fā)行期限趨短、預(yù)期收益率走高”已經(jīng)成為今年以來銀行理財(cái)產(chǎn)品的關(guān)鍵詞。記者了解到，今年以來，由于央行多次調(diào)高存款準(zhǔn)備金率，銀行體系流動(dòng)性緊張。為達(dá)標(biāo)存貸比，商業(yè)銀行被迫依靠大量發(fā)行短期理財(cái)產(chǎn)品、提高收益率來留住存款。

　　發(fā)行量激增

　　“流動(dòng)性緊張，發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)成為銀行的救命稻草�！币晃汇y行資管部門人士直言。
　　統(tǒng)計(jì)顯示，2010年共有96款理財(cái)產(chǎn)品未達(dá)到最高預(yù)期收益率，其中32款理財(cái)產(chǎn)品最終零收益甚至虧本，而今年以來，截至6月20日，在可查到期收益率的到期5968款產(chǎn)品中，僅有7款產(chǎn)品未實(shí)現(xiàn)最高預(yù)期收益。不僅如此，今年到期的產(chǎn)品中實(shí)際到期收益率在5%（含5%）以上的有307款，遠(yuǎn)高于去年同期水平。
　　記者根據(jù)普益財(cái)富提供的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月17日，今年以來已有7993款產(chǎn)品發(fā)行，已經(jīng)超過去年全年發(fā)行量的80%。據(jù)估計(jì)，2011年前五個(gè)月通過銀行理財(cái)產(chǎn)品市場進(jìn)行的信貸投放規(guī)模已超過5萬億人民幣，平均每個(gè)月的募資規(guī)模超過1萬億元。
　　從發(fā)行銀行類型來看，今年以來股份制銀行發(fā)行3220款，國有銀行發(fā)行2724款，股份制銀行已經(jīng)成為理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行的主力大軍。
　　進(jìn)入6月份，由于監(jiān)管層開始考核商業(yè)銀行的月度日均存貸比，各家銀行存款競爭變得更為激烈，記者查閱理財(cái)產(chǎn)品數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，6月發(fā)行的7天期的理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率普遍在4%以上，有的甚至高達(dá)6%。從平均預(yù)期最高收益率來看，股份制銀行今年以來發(fā)行產(chǎn)品的平均最高預(yù)期年化收益率為3.97%，而國有銀行平均預(yù)期年化收益率為3.40%。
　　“在銷售期（一般3天左右），理財(cái)產(chǎn)品是以存款的形式在銀行賬面上，所以一般月末、季末銀行為達(dá)到存貸比監(jiān)管要求，都會(huì)大量發(fā)行短期、超短期理財(cái)產(chǎn)品。從6月以來的數(shù)據(jù)看，實(shí)行日均存貸比監(jiān)管后，銀行發(fā)行產(chǎn)品節(jié)奏明顯較5月要均衡，每天平均發(fā)10只產(chǎn)品左右�！蹦炽y行資管部門人士告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者。
　　以某股份制銀行發(fā)行的一款期限為一個(gè)月的短期產(chǎn)品為例子，該產(chǎn)品在6月7日開始申購，直到6月10日銷售結(jié)束，該理財(cái)產(chǎn)品才正式成立，而在這期間，客戶的申購資金可以看做是銀行的存款。
　　“這個(gè)月以來平均每天發(fā)12款理財(cái)產(chǎn)品，這個(gè)量明顯比去年要多，而且平均收益率也較去年同期高出近1個(gè)百分點(diǎn)”，某銀行人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。
　　另一方面，銀行發(fā)行產(chǎn)品的期限也在趨短。數(shù)據(jù)顯示，目前銀行發(fā)行的1個(gè)月（含）以下期理財(cái)產(chǎn)品在所有期限產(chǎn)品中市場占比達(dá)到近40%，占比最高。
　　記者根據(jù)普益財(cái)富提供的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月17日，今年以來共有6853款到期，其中一個(gè)月以內(nèi)(含一個(gè)月)產(chǎn)品到期2641款，占到全部到期產(chǎn)品數(shù)量的38%。在到期的短期產(chǎn)品中，7天以內(nèi)產(chǎn)品共計(jì)598款，7-14天產(chǎn)品542款。
 　“一是由于信貸類產(chǎn)品的迅速收縮，二是通貨膨脹的高企使市場加息預(yù)期濃郁，短期產(chǎn)品更受追捧�！币晃汇y行理財(cái)師對(duì)本報(bào)記者表示。
　　普益財(cái)富分析員方瑞在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，今年以來，理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量大增主要是因?yàn)殂y行大量發(fā)行短期產(chǎn)品、超短期產(chǎn)品。產(chǎn)品發(fā)行的頻率提高后同一時(shí)間內(nèi)發(fā)行的產(chǎn)品總量必然會(huì)增大。

　　債券類產(chǎn)品收益走高

　　從產(chǎn)品類型來看，今年到期的產(chǎn)品中債券及貨幣市場型占據(jù)了半壁江山，記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至6月20日，今年到期的6853款產(chǎn)品中，債券及貨幣市場為3805款，到期平均年化收益率為3.04%，這一數(shù)據(jù)要平均高出該類產(chǎn)品到期收益率近1個(gè)百分點(diǎn)。
　　而從今年新發(fā)產(chǎn)品的數(shù)量上來看，截至6月17日，該類產(chǎn)品已經(jīng)發(fā)行4591款，占據(jù)全部產(chǎn)品的57%左右。從預(yù)期收益率來看，債券及貨幣市場型的平均年化最高預(yù)期收益率已經(jīng)達(dá)到3.54%。
　　由于控制流動(dòng)性的措施，今年資本市場中的資金需求特別是短期資金需求顯得更加迫切，從而推高了貨幣和債券市場中的融資成本，使得債券與貨幣市場類理財(cái)產(chǎn)品的收益率大幅提高。普益財(cái)富分析師認(rèn)為，一方面與信貸類產(chǎn)品發(fā)行量減少而市場暫無可替代性的新興產(chǎn)品出現(xiàn)有關(guān)，另一方面，在樓市調(diào)控頻繁、股市表現(xiàn)疲軟和外匯市場波動(dòng)無序的市場環(huán)境中，直接或間接投資貨幣和債券市場成為包括銀行在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者的較好選擇。