匯改重啟一年來，人民幣匯率中間價(jià)已升值超過5%。隨著人民幣升值，許多投資者開始厭惡持有外幣，甚至部分投資者在有外幣支付計(jì)劃的情況下，將外幣都兌換成人民幣。人民幣升值真的會(huì)使所有外幣持有者蒙受損失嗎？投資者該如何打理外幣資產(chǎn)？
外幣儲(chǔ)蓄存款選擇銀行價(jià)比三家
外幣投資中，風(fēng)險(xiǎn)最小的是存款。目前，各家銀行對(duì)外幣儲(chǔ)蓄利率的決定權(quán)較大，故儲(chǔ)蓄利率有一定差別。此外，由于銀行加大攬儲(chǔ)力度，各銀行的優(yōu)惠措施不盡相同。如渣打銀行近期就推出了“外幣專家”活動(dòng)，在活動(dòng)期內(nèi)，對(duì)部分主要幣種的6-13個(gè)月定期存款補(bǔ)貼1.00%-1.60%的利率，而這樣的優(yōu)惠相對(duì)外幣存款利率幅度較大。投資者在儲(chǔ)蓄前不妨先比對(duì)各家銀行的政策。
外幣債券類銀行理財(cái)產(chǎn)品 關(guān)注期限和收益
在銀行理財(cái)產(chǎn)品中，投資于貨幣、債券及票據(jù)等固定收益類的風(fēng)險(xiǎn)一般相對(duì)較小，故在投資這些產(chǎn)品時(shí)，投資者主要應(yīng)該關(guān)注期限及收益。普益財(cái)富研究員范杰建議，首先，可以根據(jù)自己的資金需求，選擇合適期限的產(chǎn)品，再在這些產(chǎn)品中選擇收益率較高的。
如果投資者資金閑置期較久，則以上方法不一定有用，因?yàn)橥顿Y者可以投資于長期的理財(cái)產(chǎn)品，也可以通過滾動(dòng)投資短期理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)資金的有效利用。而不同期限的理財(cái)產(chǎn)品有這樣一個(gè)特征，期限短的收益率低，期限長的收益率高，投資者在獲得較高收益的情況下必須放棄資金的流動(dòng)性，在獲得資金的流動(dòng)性的情況下必須放棄較高的收益率，在這種情況下，到底該選擇長期產(chǎn)品還是短期產(chǎn)品呢？這對(duì)投資者來說似乎是個(gè)“兩難”的決策。
范杰表示，解決這個(gè)問題有兩個(gè)方法。一是假設(shè)在投資理財(cái)產(chǎn)品短期產(chǎn)品結(jié)束后，還能獲得一次或多次投資短期理財(cái)產(chǎn)品的機(jī)會(huì)使得整個(gè)投資期限和長期理財(cái)產(chǎn)品的相同，并對(duì)這種機(jī)會(huì)的收益率做出預(yù)測(cè)（一般可以設(shè)為與現(xiàn)在同幣種同期限理財(cái)產(chǎn)品的收益率相同），然后通過復(fù)利計(jì)算出整個(gè)投資期的收益率。如果計(jì)算出來的收益率高于長期理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率，則應(yīng)投資短期理財(cái)產(chǎn)品，反之，則應(yīng)投資長期理財(cái)產(chǎn)品。
另外一種方法是，分別將長期理財(cái)產(chǎn)品和短期理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率與該貨幣同期限的儲(chǔ)蓄利率或基準(zhǔn)利率比較（可作差或作商），選擇差別較大者進(jìn)行投資。
投資外幣QDII 注重過往表現(xiàn)
在海外投資中，QDII是一種比較靈活的投資工具，可以投資于基金、結(jié)構(gòu)性票據(jù)。目前銀行系QDII中，有較多外幣理財(cái)產(chǎn)品。通過外幣投資QDII相比本幣投資QDII，可以規(guī)避部分匯兌損失及匯兌費(fèi)用。
但銀行系QDII的口碑一直不佳，“高風(fēng)險(xiǎn)”的性質(zhì)一直為業(yè)界所詬病。雖然有的產(chǎn)品表現(xiàn)不錯(cuò)，但也有一些產(chǎn)品卻有30%甚至40%以上的虧損。范杰建議，投資者在選擇這類產(chǎn)品的時(shí)候可以遵循以下原則，以規(guī)避表現(xiàn)不佳的產(chǎn)品。
首先，根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇自己的具體投向，如風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱的可以選擇投資貨幣型基金、債券型基金的QDII；風(fēng)險(xiǎn)承受能力較大的可以選擇投資股票、股票型基金、商品基金的QDII，甚至投資于結(jié)構(gòu)性票據(jù)QDII。
其次，對(duì)于非結(jié)構(gòu)性QDII要分析過往表現(xiàn)。一般來說，基金的過往表現(xiàn)會(huì)直接反映出這款基金的盈利能力和風(fēng)控能力，所以對(duì)于過往業(yè)績不佳的QDII，特別是業(yè)績?nèi)跤诒容^標(biāo)準(zhǔn)的，應(yīng)該盡量回避。另外，還可以參考同一家基金公司或者銀行的同類產(chǎn)品表現(xiàn)。
其他掛鉤匯率衍生品 需要對(duì)匯率有準(zhǔn)確判斷
如果投資者對(duì)各幣種匯率有明確的認(rèn)識(shí)，就可以投資掛鉤匯率的衍生品，享受匯率波動(dòng)的利得。目前，境內(nèi)投資者可以通過以下渠道投資掛鉤利率的衍生品：
一是直接進(jìn)行外匯期權(quán)或者期貨投資。目前，招商銀行、建設(shè)銀行等都推出了外匯期權(quán)，其中，中國銀行還推出了兩個(gè)品牌產(chǎn)品兩得寶（賣出期權(quán)）和期權(quán)寶(買入期權(quán))。各銀行對(duì)期權(quán)合約的標(biāo)的金額不一致，投資起點(diǎn)差別也較大。
二是通過投資掛鉤相應(yīng)匯率的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品進(jìn)行投資。投資者可以選擇與自己判斷一致的收益結(jié)構(gòu)的產(chǎn)品，從而對(duì)相關(guān)貨幣頭寸進(jìn)行保值，或通過投機(jī)獲利。但目前市場(chǎng)上，無論是外匯期權(quán)還是相應(yīng)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，基本上只有幾個(gè)主要幣種，而小幣種涉及較少。
>>觀點(diǎn)
人民幣升值不絕對(duì)
普益財(cái)富研究員范杰分析，其實(shí)“人民幣升值”的表述并不準(zhǔn)確，應(yīng)該是人民幣對(duì)部分貨幣升值。今年以來，人民幣兌美元、港元是升值的，而兌歐元、英鎊、澳元是貶值的，而兌日元?jiǎng)t變動(dòng)不大�？梢姡鄬�(duì)于人民幣，歐元、英鎊等非美貨幣并不是“燙手的山芋”，盲目兌換這些貨幣，不僅沒有規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，還會(huì)導(dǎo)致匯兌損失。目前，由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不穩(wěn)定、中東政局導(dǎo)致油價(jià)上漲及歐洲債務(wù)危機(jī)的影響，外匯價(jià)格波動(dòng)較大，投資者應(yīng)該根據(jù)自身外幣收支計(jì)劃和各幣種的投資報(bào)酬綜合安排各幣種資產(chǎn)的配置。當(dāng)然，對(duì)于弱勢(shì)貨幣，要盡量回避。
另一方面，投資者應(yīng)該做好外幣資產(chǎn)的投資，在規(guī)避匯兌損失的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)外幣資產(chǎn)的保值升值。目前國內(nèi)針對(duì)普通投資者的外幣產(chǎn)品比較多，各類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征也不盡相同，如外匯存款的風(fēng)險(xiǎn)較小但收益較低，而結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)較大而收益較高，投資者需要根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇。