隨著人民幣升值，許多投資者開(kāi)始厭惡持有外幣，甚至有部分投資者在有外幣支付計(jì)劃的情況下，都將外幣兌換成人民幣。人民幣升值真的會(huì)使所有外幣持有者蒙受損失嗎？投資者該如何打理外幣資產(chǎn)？記者為此采訪了普益財(cái)富專(zhuān)家范杰。
總體思路：規(guī)避弱勢(shì)貨幣
范杰首先解釋?zhuān)叭嗣駧派怠钡谋硎霾⒉粶?zhǔn)確，應(yīng)該是人民幣對(duì)部分貨幣升值。今年以來(lái)，人民幣兌美元、港元升值，而兌歐元、英鎊、澳元是貶值的，兌日元?jiǎng)t變動(dòng)不大�？梢�(jiàn)，歐元、英鎊等非美貨幣并不是“燙手的山芋”，盲目?jī)稉Q這些貨幣，不僅沒(méi)有規(guī)避掉匯率風(fēng)險(xiǎn)，還會(huì)導(dǎo)致匯兌損失。目前，由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不穩(wěn)定、中東政局導(dǎo)致油價(jià)上漲及歐洲債務(wù)危機(jī)的影響，外匯價(jià)格波動(dòng)較大，投資者應(yīng)該根據(jù)自身外幣收支計(jì)劃和各幣種的投資報(bào)酬綜合安排各幣種資產(chǎn)的配置。當(dāng)然，對(duì)于弱勢(shì)貨幣，要盡量回避。
外幣儲(chǔ)蓄：選擇銀行價(jià)比三家
范杰說(shuō)，外幣投資中，風(fēng)險(xiǎn)最小的是存款。目前，各家銀行對(duì)外幣儲(chǔ)蓄利率的決定權(quán)較大，故儲(chǔ)蓄利率有一定差別。此外，由于銀行加大攬儲(chǔ)力度，各銀行的優(yōu)惠措施不盡相同。如渣打銀行近期就推出了“外幣專(zhuān)家”活動(dòng)，在活動(dòng)期內(nèi)，對(duì)部分主要幣種的6-13個(gè)月定期存款補(bǔ)貼1.00%-1.60%的利率。投資者在儲(chǔ)蓄前不妨先比對(duì)各家銀行的政策。
外幣債券類(lèi)產(chǎn)品：關(guān)注期限和收益
投資于貨幣、債券及票據(jù)等固定收益類(lèi)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)一般相對(duì)較小，故投資者主要應(yīng)該關(guān)注期限及收益。不同期限的理財(cái)產(chǎn)品有這樣一個(gè)特征，期限短的收益率低，期限長(zhǎng)的收益率高，到底該選擇長(zhǎng)期還是短期產(chǎn)品對(duì)投資者來(lái)說(shuō)經(jīng)常是個(gè)“兩難”。
范杰說(shuō)，解決這個(gè)問(wèn)題有兩個(gè)方法。一是假設(shè)在投資理財(cái)產(chǎn)品短期產(chǎn)品結(jié)束后，還能獲得一次或多次投資短期理財(cái)產(chǎn)品的機(jī)會(huì)使得整個(gè)投資期限和長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品的相同，并對(duì)這種機(jī)會(huì)的收益率做出預(yù)測(cè)（一般可以設(shè)為與現(xiàn)在同幣種同期限理財(cái)產(chǎn)品的收益率相同），然后通過(guò)復(fù)利計(jì)算出整個(gè)投資期的收益率。如果計(jì)算出來(lái)的收益率高于長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率，則應(yīng)投資短期理財(cái)產(chǎn)品，反之，則應(yīng)投資長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品。
另外一種方法是，分別將長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品和短期理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率與該貨幣同期限的儲(chǔ)蓄利率或基準(zhǔn)利率比較（可作差或作商），選擇差別較大者進(jìn)行投資。
外幣QDII：注重過(guò)往表現(xiàn)
目前銀行系QDII中，有較多外幣理財(cái)產(chǎn)品。通過(guò)外幣投資QDII，可以規(guī)避掉部分匯兌損失及匯兌費(fèi)用。但銀行系QDII的“高風(fēng)險(xiǎn)”的性質(zhì)一直為業(yè)界所詬病。范杰建議，投資者在選擇這類(lèi)產(chǎn)品的時(shí)候可以遵循以下原則，以規(guī)避掉表現(xiàn)不佳的產(chǎn)品：
首先，根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇自己的具體投向，如風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱的可以選擇投資貨幣型基金、債券型基金的QDII，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較大的可以選擇投資股票、股票型基金、商品基金的QDII，甚至投資于結(jié)構(gòu)性票據(jù)QDII。
其次，對(duì)于非結(jié)構(gòu)性QDII要分析過(guò)往表現(xiàn)。對(duì)于過(guò)往業(yè)績(jī)不佳的QDII，特別是業(yè)績(jī)?nèi)跤诒容^標(biāo)準(zhǔn)的，應(yīng)該盡量回避。
掛鉤匯率衍生品：準(zhǔn)確判斷匯率
如果投資者對(duì)各幣種匯率有明確的認(rèn)識(shí)，就可以投資掛鉤匯率的衍生品，享受匯率波動(dòng)的利得。目前，境內(nèi)投資者可以通過(guò)以下渠道投資掛鉤利率的衍生品：
一是直接進(jìn)行外匯期權(quán)或者期貨投資。目前，招商銀行、建設(shè)銀行等都推出了外匯期權(quán)，其中，中國(guó)銀行還推出了兩個(gè)品牌產(chǎn)品——兩得寶（賣(mài)出期權(quán)）和期權(quán)寶（買(mǎi)入期權(quán)）。各銀行對(duì)期權(quán)合約的標(biāo)的金額不一致，投資起點(diǎn)差別也較大。
二是通過(guò)投資掛鉤相應(yīng)匯率的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品進(jìn)行投資。投資者可以選擇與自己判斷一致的收益結(jié)構(gòu)的產(chǎn)品，從而對(duì)相關(guān)貨幣頭寸進(jìn)行保值，或通過(guò)投機(jī)獲利。但目前市場(chǎng)上，無(wú)論是外匯期權(quán)還是相應(yīng)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，基本上只有幾個(gè)主要幣種，而小幣種涉及較少。一些外資行推出的外匯產(chǎn)品則為小幣種的投資者提供了保值和投資的工具。如渣打銀行的基本型匯利投資產(chǎn)品，涵蓋了十余種貨幣。其交易結(jié)構(gòu)為，客戶可以自主選擇一個(gè)基礎(chǔ)貨幣和一個(gè)掛鉤貨幣進(jìn)行固定期限投資，并約定一個(gè)協(xié)定匯率，同時(shí)獲得高于市場(chǎng)利率的收益率。投資期末，如果基礎(chǔ)貨幣相對(duì)協(xié)定利率升值，則投資按照協(xié)定利率以掛鉤貨幣結(jié)算；如果基礎(chǔ)貨幣相對(duì)協(xié)定利率貶值，則投資以基礎(chǔ)貨幣結(jié)算。這類(lèi)產(chǎn)品有一定匯率風(fēng)險(xiǎn)，需要投資者對(duì)外匯走勢(shì)有較準(zhǔn)確的判斷。