一個懸念已經(jīng)揭曉：美元與歐元之間的貨幣決戰(zhàn)已經(jīng)開始。
　　6月9日，筆者曾在本專欄提出過一個判斷：歐元和美元正面臨是決戰(zhàn)還是暫時妥協(xié)的選擇。當時，希臘正深陷主權債務危機，而支持國際貨幣基金組織（IMF）和歐盟救助希臘的主要推手IMF前總裁卡恩，在關鍵時刻離奇地中招“性侵門”。6-8日，德國總理默克爾訪問美國，很可能是尋找最后妥協(xié)的可能——美國支持歐盟推舉的IMF候選人，而歐洲拋出黃金打壓金價。
　　該文提出的雙方妥協(xié)的兩個最直接的信號是：一是在2-3周內，美國宣布同意歐洲人繼任IMF的總裁。如果這個消息出來，則妥協(xié)達成。二是國際黃金價格將受到歐洲央行黃金拋壓的打擊，金價大挫。
　　人們沒有等到第一個信號，美國始終未正面同意或歡迎歐盟推舉的候選人——法國財長拉加德。而與拉加德競爭的另一個候選人，是來自墨西哥的央行行長卡斯滕斯。鑒于墨西哥與美國同屬北美自由貿易區(qū)的特殊關系，可以看作這是美國推舉的代理人。由此可見，當時的妥協(xié)未能達成。
　　6月28日，拉加德當選為IMF的新總裁，這與美國無關，而是歐洲積極外交的結果，美國可謂被動接受。如果說美國在其中發(fā)揮了什么作用，那就是美國自私的直接印鈔票的量化寬松政策，連累卡斯騰斯受到負面影響，實際幫助了拉加德的當選。
　　進一步證實歐美談判破裂的是黃金價格走勢。雖然國際金價一度下跌到1479美元，但上周強烈反轉，徹底扭轉下行線——這明顯意味著歐盟沒有拋出大量黃金儲備。
　　而最新的消息證明了這一點。歐洲央行7月6日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月1日的一周，歐元區(qū)各央行黃金儲備勁增125.81億歐元，按現(xiàn)價折合375噸。換言之，歐洲央行不僅沒有拋出黃金，而是新增了，這是沒有異議的決戰(zhàn)信號。
　　美元立刻還以顏色。7月6日，此輪美元進攻歐元的急先鋒——穆迪將葡萄牙的評級連降四級，從Baa1降至Ba2（相當于其他評級機構從BBB+降至BB），降至垃圾級。并警告稱，葡萄牙在2013年以后的一段時期無法以可持續(xù)的利率從市場融資的可能性越來越大。這是美元的反手一劍。
　　更讓市場對美元和歐元決戰(zhàn)感到山雨欲來風滿樓的是，上周國際清算銀行（BIS）的年報顯示，從2010年3月31日至2011年3月31日，BIS的黃金儲備降低了大約635噸，國際清算銀行證實，其年報中披露的黃金儲備價值下降，代表著“客戶（相關國央行）將所持黃金提出BIS，轉移至其他地方”。與往年數(shù)據(jù)比較顯示，2010-2011年的支取規(guī)模是10年來最大的。
　　需要說明的是，國際清算銀行居于當今貨幣體系的核心。各國央行一年中將635噸黃金撤出國際清算銀行，說明他們對當今信用紙幣體系正在失去信心。
　　時至今日，歐元與美元的最后決戰(zhàn)已經(jīng)難以避免，因為誰都不能再退一步，歐元如果再退一步就是歐元解體；而美元如果不能擊潰歐元，則美元也將退無可退，面臨崩潰。盡管自從1999年歐元誕生以來，雙方一直都在明爭暗斗，雙方也都很清楚遲早要決戰(zhàn)。
　　歐元與美元競爭的本質是，歐盟拒絕美元通過貶值的方式，稀釋和洗劫歐盟的財富積累。1999年元旦，在GDP已接近美國，黃金儲備比美國多近1/3的支持下，在多年經(jīng)濟一體化的努力之后，歐元誕生。
　　歐元誕生對歐洲各國的意義是極為重大的。1.極大地降低了浮動匯率所帶來的巨大交易成本；2.歐元成為全球交易和儲備貨幣，就可以避免被美國征收高昂的鑄幣稅。
　　不出幾年，歐元對美元信用紙幣體系形成重大挑戰(zhàn)。因為美元信用體系的不斷膨脹衍生，形成了比GDP高約40倍的金融衍生品和高近7倍的資產(chǎn)證券化，靠的就是在一個封閉體系中吹氣球。歐元誕生等于刺破了這個氣球，并分流美元氣球的流動性。
　　簡單地說，當歐元誕生并成長為美元的挑戰(zhàn)者后，美國虛擬金融泡沫一定會破滅，必然會遭遇金融危機。筆者在2006年初預測美國未來兩年很可能發(fā)生金融危機，就是依據(jù)這個根本邏輯，次貸危機和次貸CDS的破滅不過是其發(fā)生危機時的表征而已。
　　如果接下來歐元美元決戰(zhàn)升級，美國仍然會利用其獨有的金融進攻性力量，不斷打擊歐元的軟肋——希臘、愛爾蘭、葡萄牙、西班牙、意大利等主權債，通過降低其評級，引發(fā)主權債務危機，以摧毀歐元的信心，令歐元解體；而歐元則會采取防御戰(zhàn)略——推動各國削減財政赤字，以恢復收支平衡；利用歐洲各國央行名義黃金儲備比美國多3000噸的優(yōu)勢（更何況美國8100噸黃金存在失蹤懸疑），購買黃金推高國際金價，進而提高歐洲央行的黃金儲備價值，以對沖消化債務增長的壓力。
　　很顯然，美元的定向爆破，遇到歐元這種借助黃金盔甲的“烏龜戰(zhàn)術”，是很難奏效的。如果美國不能從中國等國借到更多的錢去購買美國國債，美元很難笑到最后，除非美元勢力在歐洲采取非常規(guī)手段。
　　無論如何，美元和歐元大決戰(zhàn)，意味著黃金大牛市。上周金價逆轉，意味著1500美元一線已經(jīng)筑底，新一輪的黃金大牛市正在展開，年底前目標位1700-1800美元。