截至上周末，6月21日反彈市以來的19個交易日里，上證綜指累計(jì)上漲7.59%，反彈小考的成績單顯示，93.61%股基小考成績“及格”（區(qū)間回報(bào)率跑贏自身業(yè)績比較基準(zhǔn)），一改上半年89.72%股基跑輸基準(zhǔn)的頹勢，但即使這樣，仍未能改變今年以來85%股基跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)的現(xiàn)實(shí)。
基金業(yè)績比較基準(zhǔn)是基金合同中一項(xiàng)重要的條款，但事實(shí)上，無論是投資者還是基金公司對其給予的重視程度并不高。信達(dá)證券基金分析師劉明軍在接受《證券日報(bào)》基金周刊采訪時表示，基金在設(shè)定業(yè)績比較基準(zhǔn)的時候一般都會選擇比較主流和被投資者認(rèn)可的指數(shù)，而除了有明確投資方向限制的基金外，公司在實(shí)際運(yùn)作基金的時候?qū)I(yè)績比較基準(zhǔn)不是很看重，可能不會按照比較基準(zhǔn)選擇的指數(shù)進(jìn)行投資。
《證券日報(bào)》基金周刊觀察發(fā)現(xiàn)，跑贏基準(zhǔn)的偏股型基金業(yè)績比較基準(zhǔn)在指數(shù)的選擇和基準(zhǔn)的設(shè)定方面與跑輸基準(zhǔn)的基金并無太大差異。也就是說，在業(yè)績比較基準(zhǔn)大同小異的背景之下，今年以來想跑贏基準(zhǔn)還是要靠業(yè)績說話。
94%股基反彈市跑贏基準(zhǔn) 首尾相差13.49%
《證券日報(bào)》基金周刊根據(jù)WIND資訊整理數(shù)據(jù)顯示，6月21日以來，市場開始小幅回暖，區(qū)間上證綜指累計(jì)上揚(yáng)7.59%，市場的向好也使基金的日子好過了許多，納入統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)的360只主動管理的偏股型基金區(qū)間內(nèi)平均復(fù)權(quán)單位凈值增長率為10.22%，其中，僅40只跑輸大盤，占11.11%。區(qū)間內(nèi)獲超額收益的基金數(shù)量也從上半年的37只勁增至337只，占納入統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)基金總數(shù)量的93.61%，僅23只基金落后基準(zhǔn)，占6.39%。
其中，今年以來落后基準(zhǔn)7.97%的泰信優(yōu)質(zhì)生活，在6月21日反彈市以來表現(xiàn)突出，區(qū)間以10.17%的凈值超越基準(zhǔn)收益率當(dāng)之無愧地成為360只股基之首。此外，有6只股基區(qū)間凈值超越基準(zhǔn)增長率達(dá)9%以上、92只股基凈值超越基準(zhǔn)增長率介于5%到9%之間。
而嘉實(shí)增長區(qū)間落后基準(zhǔn)5.52%，成為區(qū)間離自身及格線距離最遠(yuǎn)的一只基金，具體看來，該只基金今年以來同樣被業(yè)績比較基準(zhǔn)甩在身后9.01%，6月21日至今復(fù)權(quán)單位凈值增長率為9.49%，今年以來回報(bào)率為-6.67%。
換句話說，6月21日至今區(qū)間內(nèi)，跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)最多的泰信優(yōu)質(zhì)生活基金超越基準(zhǔn)收益率7.97%，而嘉實(shí)增長區(qū)間落后自身基準(zhǔn)5.52%，首尾相差了13.49%。
廣發(fā)小盤成長跑輸基準(zhǔn)業(yè)績反居前
《證券日報(bào)》基金周刊觀察發(fā)現(xiàn)，廣發(fā)基金公司旗下的廣發(fā)小盤基金自6月21自至上周末，區(qū)間落后自身業(yè)績比較基準(zhǔn)1.66個百分點(diǎn)，而同期復(fù)權(quán)單位凈值增長率為11.32%，位列可比360只偏股基金業(yè)績前1/3陣營，也是區(qū)間唯一跑輸基準(zhǔn)但業(yè)績居前的偏股型基金。
對此，信達(dá)證券基金分析師劉明軍在接受《證券日報(bào)》基金周刊采訪時表示，廣發(fā)小盤成長基金由于前幾年業(yè)績比較突出，所以導(dǎo)致目前規(guī)模相對來講比較大，雖然基金的投資方向有明確的限定，業(yè)績比較基準(zhǔn)中選擇的指數(shù)也是天相小市值指數(shù)，但從相關(guān)數(shù)據(jù)還是能看出來，在實(shí)際的持倉上，由于受到規(guī)模的影響，使得該只基金對大盤股的持有還是占了相當(dāng)?shù)谋戎氐�，并沒有完全體現(xiàn)出小盤股的特征。
并且在6月21日至今的時間段內(nèi)，中小盤股和新興產(chǎn)業(yè)板塊的反彈，導(dǎo)致了該只基金的基準(zhǔn)在一定程度上的上升，所以會出現(xiàn)業(yè)績不錯但卻落后基準(zhǔn)的現(xiàn)象。他補(bǔ)充道。
85%股基年內(nèi)難達(dá)“基準(zhǔn)” 半數(shù)基金公司“全軍覆沒”
《證券日報(bào)》基金周刊根據(jù)WIND資訊整理數(shù)據(jù)顯示，今年以來，上證綜指小幅上漲0.43%，而納入統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)的360只主動管理的偏股型基金今年以來平均復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-4.03%，其中，僅46只跑贏大盤，占12.78%。
盡管上半年市場風(fēng)云輪換讓不少基金措手不及，在這種背景下，跑輸大盤和沒有賺到錢也是可以理解的，然而記者注意到，上述360只主動管理的偏股型基金中僅54只跑贏自身設(shè)定的業(yè)績比較基準(zhǔn)，占15%；而其余的306只偏股基金連自己的“及格線”都沒有達(dá)到，占85%。
具體看來，南方基金公司旗下的南方隆元產(chǎn)業(yè)主題基金今年以來凈值超越基準(zhǔn)收益率高達(dá)8.93%，是54只跑贏基準(zhǔn)的偏股基金中，獲超額收益最多的一只基金。與此同時，該只基金今年以來以9%的復(fù)權(quán)單位凈值增長率，拔得360只偏股基金業(yè)績排行榜頭籌。進(jìn)一步觀察顯示，今年以來獲超額收益的54只股基同期業(yè)績均居可比基金業(yè)績前1/3陣營。
而在306只今年以來跑輸自身業(yè)績比較基準(zhǔn)的偏股型基金中，地處北京的某基金公司旗下的內(nèi)需精選基金跑輸及格線17.28%，是納入統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)360只偏股型基金中，落后基準(zhǔn)最多的一只基金，WIND數(shù)據(jù)顯示，該只基金今年以來復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-17.06%，同樣墊底360只基金。
也就是說，今年以來，跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)最多的南方隆元產(chǎn)業(yè)主題基金超越基準(zhǔn)收益率8.93%，而某內(nèi)需精選基金區(qū)間落后自身基準(zhǔn)17.28%，首尾相差了26.21%。
同時，《證券日報(bào)》基金周刊注意到，有數(shù)據(jù)可對比的60只家基金公司中，有30家公司旗下所有偏股型基金今年以來均跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)，占比高達(dá)基金公司數(shù)量的50%。
信達(dá)證券基金分析師劉明軍在接受《證券日報(bào)》基金周刊采訪時表示，目前近半數(shù)的股票型基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)選擇的都是滬深300指數(shù)，而今年上半年大盤股表現(xiàn)要好于中小盤股，但基金在今年多為偏重中小盤股，因?yàn)檫x擇的指數(shù)和實(shí)際投資方向不一致，這樣一來，基金的業(yè)績一定是落后基準(zhǔn)的。
專家稱：基金公司對基準(zhǔn)“不上心”
好買基金研究中心認(rèn)為，當(dāng)市場向好時，通過凈值增長率與其業(yè)績比較基準(zhǔn)增長率的比較，可以衡量基金業(yè)績是否戰(zhàn)勝基準(zhǔn)獲得超額收益率；而當(dāng)市場下跌時，只要凈值增長率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)增長率的差額為正，則可以說明基金抵御風(fēng)險的投資運(yùn)作是有效的。
但事實(shí)上，無論是投資者、基金研究人員，乃至是基金公司對基金業(yè)績比較基準(zhǔn)給予的重視程度并不高，而基金的凈值增長率和實(shí)際排名情況則更受基金投資者和基金公司的關(guān)注。
信達(dá)證券基金分析師劉明軍也表示，基金在設(shè)定業(yè)績比較基準(zhǔn)的時候一般都會選擇比較主流和被投資者認(rèn)可的指數(shù)，例如滬深300指數(shù)等，而除了有明確投資方向限制的基金外，公司在實(shí)際運(yùn)作基金的時候?qū)I(yè)績比較基準(zhǔn)不是很看重，可能不會按照比較基準(zhǔn)選擇的指數(shù)進(jìn)行投資。