周三A股低開后單邊上漲，收盤滬綜指漲0.76%報2723.49點，深綜指漲1.67%報1190.83點。除此之外，創(chuàng)業(yè)板指大漲2.58%。從盤面看，除小市值個股逞強外，大市值的中石油依然強勢。不過，盤面也透露出一些微妙，這便是滬深300股指走勢強于其對應(yīng)期指，300現(xiàn)指收漲0.75%，主力期指漲0.48%。
　　統(tǒng)計局一則報告或為股指提供了助力。昨統(tǒng)計局稱，上半年全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤2.41萬億元，同比增28.7%，增速較1至5月的27.9%更高。該統(tǒng)計報告一方面使投資者減弱了經(jīng)濟回調(diào)的憂慮，另一方面使其對即將推出的中報信心增強。
　　同時，創(chuàng)業(yè)板大漲也是股指強勁重要因素。創(chuàng)業(yè)板大漲和消息面或許有些關(guān)系，據(jù)Wind昨報道，深交所總經(jīng)理近日表示，“創(chuàng)業(yè)板推出之初就在反復(fù)宣傳嚴格退市制度，雖然目前還沒具體時間表，但這個預(yù)期不能改�！边@些言論，有人可能理解成創(chuàng)業(yè)板個股利空，但也不妨礙有些機構(gòu)理解成利多。從股指表現(xiàn)來看，后一種可能性更大。
　　筆者認為，此事其實和老是喊“保護中小投資者利益是重中之重”一樣，是沒意義的，結(jié)果非但無法取悅投資者，反使本已郁悶的中小投資者心中更添堵。
　　昨日下午央行在網(wǎng)站公布《2011年6月份金融市場運行情況》報告，表示市場利率大幅上升。該表述印證了投資者關(guān)于資金面偏緊的總體感受。資金面未來數(shù)月仍可能偏緊，除非管理層在物價方面判斷趨好，或容忍度提高。從最近高層一些言論看，顯然其對通脹容忍度還是偏低的。
　　財政部昨以4.48%的平均利率發(fā)行了280億元人民幣債券，該利率是自2008年8月以來同期國債最高，高于彭博社事前調(diào)查的12名固定收益分析師和交易員預(yù)測中值的4.45%。興業(yè)銀行駐上海的債券分析師郭草敏說，投資者并不樂觀，仍深切擔憂中長期的現(xiàn)金供應(yīng)。
　　當前本已很高的民間拆借利率仍越走越高，多年來罕見。民企借不著錢表面上的問題也就罷了，但其潛在的后果可能更為嚴重。在如此高的拆借利息吸引下，除一些已經(jīng)在經(jīng)營、設(shè)備較新的企業(yè)騎虎難下外，那些資產(chǎn)余值不高的企業(yè)或許不會再有興趣經(jīng)營，因為做任何產(chǎn)業(yè)的回報似乎都及不上民間拆借收益。對于一些手握現(xiàn)金并原打算搞實業(yè)的人來說，更是會一身輕松地住手不干，而將閑錢投入拆借。
　　整體而言，民間利率過高的嚴重后果可歸結(jié)為兩個方面：一方面有可能造成商品或服務(wù)供給不足并推高通脹，另一方面造成更多的失業(yè)并造成停滯。應(yīng)該說，上層其實已非常在意去解決此問題，但積重難返，操作時“如何定向”困難重重。
　　綜合來說，投資者對經(jīng)濟形勢仍不宜過度樂觀，還是多觀察一陣為好。表現(xiàn)在股市的操作上就是謹慎一些，有機會可短炒一把，沒機會即離場，并沒必要沉溺其中。就短期走勢而言，因資金和籌碼供求失衡，且宏觀緊縮又暫難解除，筆者認為股指在這兩天震蕩反彈后，后市應(yīng)仍有下殺機會。