近日，中國銀行理財(cái)師在分析火爆的2006年股市時(shí)說，以往客戶對回報(bào)率的要求只是比存款利率高一點(diǎn)，現(xiàn)在不少客戶對預(yù)期年收益20%的產(chǎn)品也覺得不夠誘人、“沒意思”，對年回報(bào)的心理價(jià)位已經(jīng)提高到30%-40%，甚至更高。
　　30%-40%的回報(bào)成了“可以接受”的底線？這樣的心態(tài)，顯然與理性差距太遠(yuǎn)，已經(jīng)可以用“浮躁”來形容。而浮躁，無疑是投資的大忌。
  　有關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，去年共有15只貨幣市場基金發(fā)行，首發(fā)規(guī)模合計(jì)426億份，但貨幣市場基金整體規(guī)模依舊銳減。截至去年底，所有貨幣市場基金規(guī)模合計(jì)僅795億份，與年初時(shí)的2089億份相比，減少了62%。僅在去年4季度，貨幣基金整體市場份額就縮水20%以上，大多數(shù)基金遭遇凈贖回，贖回比例最高達(dá)到66%。盡管今年年初以來，加息預(yù)期日趨強(qiáng)烈，貨幣市場基金收益率穩(wěn)步提高，但總體來看，貨幣市場基金行情仍然看淡。
　　變化的背后，是一些投資者日益“浮躁”的投資心態(tài)。由于去年股市、基金的火爆收益，令一些投資者心理預(yù)期失衡，忽略了投資風(fēng)險(xiǎn)。這種心態(tài)在新股民、新基民中格外明顯，他們往往沒有經(jīng)歷過上一次熊市，在2006年高收益的“參照”下，對于投資回報(bào)的心理預(yù)期自然高漲。
　　任何一種投資產(chǎn)品，收益總是與風(fēng)險(xiǎn)成正比。如果以存款利率作為參照，目前人民幣產(chǎn)品的無風(fēng)險(xiǎn)收益率不到3%。超過這一比例的收益，都是以更高的風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)的。一般來說，收益率越高的產(chǎn)品，其收益率的波動(dòng)性就會越大；在牛市中漲得越高的投資品種，往往在熊市中跌得更深。因此，收益并不是區(qū)別投資產(chǎn)品“優(yōu)劣”的唯一標(biāo)準(zhǔn)。由于每個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力不同，那些高風(fēng)險(xiǎn)高收益的產(chǎn)品，并不適合所有的投資者。
　　即使對風(fēng)險(xiǎn)承受能力很強(qiáng)的投資者來說，2006年也不是一個(gè)可以參照的市場。在這一年中，上證指數(shù)幾乎翻了兩倍，這在任何一個(gè)市場中，都是堪稱“奇跡”的黃金年份。奇跡，自然不可能年復(fù)一年地出現(xiàn)。2006年的“井噴”有很多不可復(fù)制的原因，比如股權(quán)分置改革，比如此前整整5年熊市積攢的能量。作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的晴雨表，股市的發(fā)展不可能脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐，因此，100%甚至200%的漲幅，只能是特例，不可能是常態(tài)。其實(shí)在國際市場上，一個(gè)基金的平均年回報(bào)能達(dá)到20%，已經(jīng)很不錯(cuò)了。在這種背景下，一味追求暴漲，是一種非理性的投資心態(tài)，把“雞蛋”放在一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的籃子里，更不是明智的選擇。
　　過高的預(yù)期，很容易讓人頭腦發(fā)熱。從投資角度看，每一個(gè)投資者都應(yīng)該建立一個(gè)符合自己需求的投資組合，既有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的產(chǎn)品，也有低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的產(chǎn)品。越來越離譜的“預(yù)期”只會誘導(dǎo)投資者將所有家當(dāng)都放在高風(fēng)險(xiǎn)的投資品種里，市場一旦有風(fēng)吹草動(dòng)，就可能威脅到日常生活。浮躁的情緒，是很難讓投資者笑到最后的。