美國東部時間8月2日中午，隨著奧巴馬簽署已獲兩院投票通過的提高債務(wù)上限法案，美債違約警報終于在大限前最后一刻解除。但這一方案并未解決美債“借新還舊”的根本癥結(jié)，新協(xié)議的達(dá)成只會令美國未來違約時點后移。
分析師認(rèn)為，考慮到美國政府愈發(fā)嚴(yán)格的財政約束，刺激經(jīng)濟增長的重?fù)?dān)將重回貨幣政策方面，QE3或準(zhǔn)QE3推出的概率增大。若美聯(lián)儲推出QE3，剛剛得以反彈的美元，必將重回弱勢通道，這將繼續(xù)推漲金、銀、鉑等貴金屬市場和大宗商品市場，也將左右匯市、全球股市。美元貶值將成為未來全球金融市場投資的主線。
與此同時，歐債陰影重回眼前。歐元區(qū)兩大核心國——意大利與西班牙面臨新一輪債務(wù)風(fēng)險，意大利金融高官召開緊急會議，西班牙首相決定延后休假。周二，意大利10年期國債收益率周二盤中飆升21個基點，至6.21%，西班牙10年期國債收益率勁升18個基點，至6.46%。由于核心國債券市場出現(xiàn)問題，導(dǎo)致歐元匯率重挫至兩周新低。
準(zhǔn)QE3或推 拉低美元
有“債券之王”之稱的美國太平洋資產(chǎn)管理聯(lián)席投資總監(jiān)格羅斯(Bill Gross)日前表示，美聯(lián)儲(FED)本月晚些時候多半會推出新一輪量化寬松舉措，同時輔以推出明確的通脹目標(biāo)。格羅斯認(rèn)為，美聯(lián)儲將承諾維持指標(biāo)利率目標(biāo)在0.25%以下，同時通脹不高于2.5%的水平。
由于經(jīng)濟增長停滯，格羅斯預(yù)計美聯(lián)儲將在8月底宣布QE3。美國商務(wù)部日前的數(shù)據(jù)顯示，美國今年第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值按年率計算增長1.3%，低于市場之前預(yù)期的1.7%。美國商務(wù)部同時還大幅修正今年第一季度經(jīng)濟增速，由原來預(yù)測的1.9%調(diào)降至0.4%，為本輪經(jīng)濟衰退結(jié)束后最低季度增速。
美聯(lián)儲主席伯南克在年初曾表示，已經(jīng)到了考慮撤出刺激計劃，讓經(jīng)濟自主增長的時候。但7月份他改口稱，如果經(jīng)濟狀況進(jìn)一步惡化，美聯(lián)儲將考慮新的行動方案。伯南克將在9日主持美聯(lián)儲議息會議，金融機構(gòu)期望從這次會議的蛛絲馬跡中追尋是否再Q(mào)E的答案。
惠譽評級全球主權(quán)評級部主管賴?yán)芏硎荆绻缆?lián)儲決定實施第三輪量化寬松措施，則意味著美國的經(jīng)濟恢復(fù)正在停滯，而不是短暫的經(jīng)濟下滑。從某些方面來看，對中期美國AAA信用評級威脅最大的就是這樣的經(jīng)濟前景。
格羅斯表示，“聯(lián)儲在QE1和QE2中干的事情基本上就是通過降低利率，特別是實際利率，來支持風(fēng)險資產(chǎn)，比如抬高股票價格，所以基于美元的強弱，政策效果會有一個極限。美元不可能在利率下滑的同時繼續(xù)保持堅挺，外匯市場的壓力將導(dǎo)致拋售美元。”
歐債陰影回潮 重襲歐元
周二，意大利和西班牙10年期國債大幅下挫，再度推升國債收益率飆升至歐元問世以來新高。意大利10年期國債收益率周二盤中飆升21個基點，至6.21%，為1997年11月以來最高水平。面對空前的舉債壓力和國內(nèi)下臺呼聲，意大利總理貝魯斯科尼周三發(fā)布全國講話，向人民保證意大利不會成為下一個希臘。
同時，西班牙10年期國債收益率勁升18個基點，至6.46%，創(chuàng)1997年以來最高紀(jì)錄。此外，與德國10年期國債收益率差一度走闊至超過400個基點，創(chuàng)歐元問世以來最大差距。被視為避險品種的德國10年期國債連續(xù)第八個交易日上升，創(chuàng)下2009年10月來最長升勢。
市場對歐債危機的疑慮揮之不去，主要因為投資者懷疑歐洲金融穩(wěn)定機制(EFSF)資金可能不足以支撐這些債務(wù)困擾國家，尤其是經(jīng)濟規(guī)模較大的西班牙和意大利。受此打壓，歐元匯率持續(xù)重挫，周三，歐元/美元一度跌至兩周新低1.4140水平。不過進(jìn)入歐市早盤，歐元/美元觸底回升，匯價重返1.42關(guān)口上方，并觸及日內(nèi)高點1.4275。
不過，高盛對歐元表示樂觀，其認(rèn)為美元未來將進(jìn)一步下跌。高盛表示，近期美國空頭力量明顯增加，美元匯率將進(jìn)一步下滑，預(yù)計歐元/美元在未來12個月上升至1.5500。高盛指出，盡管歐元區(qū)存在主權(quán)債務(wù)風(fēng)險，但風(fēng)險偏向少數(shù)國家。相對而言，美國的大量外部融資需求，美國財政面臨的風(fēng)險更加循序漸進(jìn)，美元貶值風(fēng)險會持續(xù)更長時間。
黃金2000美元之下不嫌高
由于美國上調(diào)債務(wù)上限未能緩和投資者對美國經(jīng)濟健康狀況的擔(dān)憂，同時歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)問題也再次成為市場關(guān)注焦點，現(xiàn)貨黃金周三創(chuàng)出每盎司1673.18美元的紀(jì)錄新高。
德意志銀行周三發(fā)表的大宗商品研究報告表示，金價在突破2000美元/盎司之前不能被視為過度上漲。該行認(rèn)為，黃金刷新歷史高點有兩個原因，一是市場注意力從美國債務(wù)上限轉(zhuǎn)向歐債危機的擴散，二是韓國央行披露逾10年來首次增持25噸黃金，為超過10年來首次購入黃金，說明各國央行的外儲多元化仍在繼續(xù)。
瑞士銀行周三也將1個月后黃金價格的預(yù)期從每盎司1575美元上調(diào)至1725美元。該行表示，主要受下列因素影響：市場仍在擔(dān)憂全球經(jīng)濟增長形勢；美國推出更多貨幣寬松政策的可能性上升；各大央行為實現(xiàn)資產(chǎn)多元化而持續(xù)買入黃金。該行還將對3個月后黃金價格的預(yù)期從每盎司1600美元上調(diào)至1850美元。該行分析師Edel Tully在一份報告中表示，由于投資者擔(dān)憂過度，金價一直持續(xù)上揚，這也顯示出市場當(dāng)前的支撐力量。
經(jīng)濟基本面拖累大宗商品
除了二季度GDP數(shù)據(jù)，其他先行指標(biāo)也預(yù)警了回落風(fēng)險，這將拖累大宗商品市場。最新公布的美國7月ISM制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)出現(xiàn)連續(xù)第三個月回落，降至2009年7月以來最低50.9，直逼榮衰分界線50。美國勞工部將于5日公布7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和失業(yè)率，經(jīng)濟學(xué)家們預(yù)計，7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將有改觀，然而就業(yè)人數(shù)的增長并不足以降低失業(yè)率。
歐盟統(tǒng)計局周二公布，歐元區(qū)6月生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)月率持平，折年率上升5.9%，連續(xù)第二個月放緩。這主要因能源成本回落，原油價格在過去三個月下降了17%。上周發(fā)布的經(jīng)濟信心指數(shù)顯示，7月份歐元區(qū)的消費者信心指數(shù)由6月份的105.4點下跌至103.2點。
德意志銀行表示，金融市場還將警惕美國經(jīng)濟增長出現(xiàn)更多的壞消息。在這種環(huán)境下，原油將是主要的受害者，尤其是在WTI原油相對布倫特原油折價不斷擴大的情況下。此外，ISM的繼續(xù)走軟還將對亞洲出口增長造成下行風(fēng)險。
東吳期貨周波表示，市場短期呈現(xiàn)弱平衡，是由于美債、歐債等前期利空影響都暫時消退，商品價格需要尋找重心。但中期來看，市場整體是偏空的，因為這些債務(wù)問題依然是火藥桶，而且中國央行表態(tài)要持續(xù)調(diào)控物價，對大宗商品需求也會減弱，未來市場尋找新的熱點時，可能將面對不斷出現(xiàn)的利空消息和數(shù)據(jù)。