今年7月以來，海外市場劇烈波動(dòng)，歐美債務(wù)危機(jī)輪番上演，全球股市大幅下跌，QDII遭遇重挫。下半年以來QDII基金的整體跌幅超過10%，遠(yuǎn)大于國內(nèi)股票型和混合型基金的跌幅，其中權(quán)益類QDII的跌幅更是達(dá)到了11.54%。
大中華區(qū)QDII相對(duì)抗跌
截至8月8日，在權(quán)益類的QDII中下跌最多的是大成標(biāo)普500等權(quán)重，下跌了18.26%。主要原因是該基金為指數(shù)型基金，任何時(shí)間都保持高倉位來被動(dòng)跟蹤指數(shù)，標(biāo)普500在本次下跌中跌幅巨大，因此該基金損失比較慘重。其次是南方金磚四國和招商標(biāo)普金磚四國，分別跌了16.53%和15.23%，也都是指數(shù)型基金。目前市場上推出了比較多的指數(shù)型QDII，此類基金提供了一個(gè)海外投資的工具，期望長期獲得市場的平均回報(bào)，但短期投資需要持有者有較強(qiáng)的擇時(shí)能力，一旦選錯(cuò)風(fēng)險(xiǎn)較大。
權(quán)益類中下跌最少的是博時(shí)大中華亞太精選和華寶興業(yè)中國成長，跌幅分別為5.45%和7.97%，有兩個(gè)主要原因，一方面大中華地區(qū)的股票相對(duì)跌幅較小，另一方面是有比較好的主動(dòng)管理能力。
雖然大部分的QDII遭遇了重大損失，但其中也有幾個(gè)亮點(diǎn)，就是黃金、債券和抗通脹類的表現(xiàn)。這幾類產(chǎn)品的QDII占比不大，在納入好買統(tǒng)計(jì)口徑（建倉期三個(gè)月以上）的36只QDII中僅有4只。然而，這4只QDII在近一個(gè)多月的表現(xiàn)占據(jù)了QDII基金的前四位。
黃金QDII業(yè)績大幅領(lǐng)先
近期表現(xiàn)最好的當(dāng)屬諾安全球黃金，在權(quán)益類資產(chǎn)大幅縮水的國際大環(huán)境下，下半年以來取得了12.56%的正收益，超過權(quán)益類QDII基金24個(gè)百分點(diǎn)，可謂一騎絕塵。諾安黃金主要投資于國際黃金ETF，因此其業(yè)績與黃金價(jià)格掛鉤。近期歐美債務(wù)危機(jī)接連上演，國際投資市場恐慌情緒蔓延，避險(xiǎn)需求促使資金流向黃金市場。此外，美元走弱也使金價(jià)上漲得到進(jìn)一步的有力支撐。由于國內(nèi)目前還沒有黃金ETF，因此黃金QDII給國內(nèi)投資者提供了一個(gè)很好的渠道。
富國全球是目前市場上唯一的債券型QDII基金，近一個(gè)多月表現(xiàn)尚可，微跌0.60%。該QDII是一只FOF型的產(chǎn)品，投資于全球各類固定收益基金，二次分散風(fēng)險(xiǎn)。固定收益類和權(quán)益類資產(chǎn)是市場上兩類主流的投資品種。目前國內(nèi)的QDII多數(shù)集中在權(quán)益類，固定收益QDII可以使投資者的選擇更豐富，有利于大類資產(chǎn)的配置。
抗通脹類的QDII基金在近期也顯示出比較好的抗跌性，平均下跌幅度為2.15%，遠(yuǎn)小于權(quán)益類QDII�，F(xiàn)在市場上有兩只抗通脹QDII，分別是銀華抗通脹和博時(shí)抗通脹，都是FOF型產(chǎn)品，等于一個(gè)全球各類抗通脹基金的組合，標(biāo)的比較豐富，以商品基金為主，還包括抗通脹債券基金、外匯基金和股票基金等。此類基金的主要特點(diǎn)就是投資的范圍非常廣，不局限在某一類資產(chǎn)上，因此可以很好地避免單一資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
投資建議：通脹主題QDII仍值得關(guān)注
好買基金研究中心研究員陸慧天表示，在經(jīng)歷暴跌之后，全球股票市場有望在近期止跌企穩(wěn)，但市場上的不確定因素仍然較多。歐美債務(wù)危機(jī)都未徹底解決，美國經(jīng)濟(jì)依舊疲弱。新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)展雖然好于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，但很多國家面臨較高的通脹壓力。有利的一面是，在連續(xù)大幅下跌之后從估值看全球很多市場已經(jīng)具有一定的吸引力。
在下一階段，投資者選擇時(shí)要做到兩個(gè)均衡。首先是做到大類資產(chǎn)的均衡配置，在權(quán)益類、固定收益類、黃金及商品類之間按照自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行合理配置，近期各類QDII之間業(yè)績的嚴(yán)重分化充分說明了這一均衡配置的重要性。其次，在權(quán)益類資產(chǎn)中要做到新興經(jīng)濟(jì)體QDII和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體QDII的均衡配置，在選擇時(shí)可以考慮那些歷史業(yè)績較好，主動(dòng)管理能力較強(qiáng)的基金，在經(jīng)歷大跌之后往往會(huì)有比較好的表現(xiàn)。
國金證券基金研究中心則建議，短期內(nèi)，投資者可適度降低在成熟市場上的配置比例。但是，鑒于全球流動(dòng)性泛濫的局面很難看到盡頭，和通脹的持續(xù)高企，黃金、頂級(jí)消費(fèi)品、抗通脹主題類投資QDII品種，依舊值得關(guān)注。