“城投債風波”驟然來襲，令中國內(nèi)地債券市場遭遇沖擊，卻也讓其中一些被“錯殺”的品種開始凸顯其配置價值。基金業(yè)內(nèi)專家表示，對于有望迎來“黃金十年”的信用債而言，眼下正迎來逢低布局的較好時機。
　　伴隨近幾年A股市場震蕩加劇，投資者日益需要尋找一種能提供較好回報且波動率適中的投資產(chǎn)品。在這一背景下，信用債開始進入越來越多投資人的視野。
　　一般而言，信用債收益率高于同期限的國債，用以補償發(fā)債企業(yè)的信用風險、信用債較低的市場流動性以及利息稅成本等。由于“十二五”規(guī)劃將“大力發(fā)展債券市場”納入其中，不少業(yè)內(nèi)專家判斷，內(nèi)地信用債市場有望迎來“黃金十年”。
　　近期，城投債信用危機波及整個債券市場，卻也讓信用債配置價值開始顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，近期新發(fā)的信用債票息接近歷史次高區(qū)域。截至7月27日，一年期及以上企業(yè)債、短期融資券、中期票據(jù)的平均收益率均已超過6%，高于國債、金融債及定期存款。
　　嘉實信用債券基金擬任基金經(jīng)理陳雯雯表示，6至7月的債市大跌期間，企業(yè)債指數(shù)跌幅高于國債指數(shù)，反映了市場對于企業(yè)債尤其是眾多城投債信用風險的擔憂。
　　“城投債的風險尚未完全釋放，我們看好的是其它高信用等級的債券，特別是收益水平超越2008年歷史高位的AAA級短期融資券和企業(yè)債。從長期持有角度而言，這些產(chǎn)品已經(jīng)迎來了較好的投資機會�！标愽�雯說。
　　值得注意的是，中國內(nèi)地債券市場超過九成的交易量在銀行間市場完成，這意味著絕大多數(shù)投資者尚難直接涉足信用債投資。在這一背景下，信用債基金成為一般機構(gòu)投資者和個人投資者“結(jié)緣”信用債的便捷途徑。
　　數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，內(nèi)地市場上的9只信用債基金總規(guī)模超過180億元。
　　基金業(yè)內(nèi)專家分析認為，除了具備低門檻、高流動性等優(yōu)勢外，信用債基金還可以通過杠桿操作提升回報率。不過目前多數(shù)信用債基金都有部分權(quán)益類資產(chǎn)風險暴露，從而在一定程度上影響了其對信用債市場跟蹤的有效性。基于這一考慮，嘉實基金管理有限公司將8日起正式發(fā)行的嘉實信用債基金定位于“類純債基金”。