葡萄酒投資，是指以葡萄酒為投資對(duì)象，當(dāng)期投入一定數(shù)額的資金而期望在未來獲得回報(bào)，是將貨幣低風(fēng)險(xiǎn)地轉(zhuǎn)化為較為豐厚回報(bào)的過程。它是一項(xiàng)集愛好與投資為一體的商業(yè)活動(dòng)，在國外已經(jīng)有300多年的歷史。
葡萄酒成投資新寵
近年來，隨著人們物質(zhì)財(cái)富的增長(zhǎng)和對(duì)精神財(cái)富追求的提升，葡萄酒為越來越多的投資收藏愛好者所青睞。
市場(chǎng)潛力巨大
今年3月，國際權(quán)威調(diào)研機(jī)構(gòu)麥肯錫發(fā)布的中國奢侈品市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告預(yù)測(cè)，到2015年中國將超過日本成為全球最大的奢侈品市場(chǎng)。另根據(jù)尚普咨詢預(yù)計(jì)，到2014年中國每年人均葡萄酒消費(fèi)量將超過1瓶，總消費(fèi)量達(dá)13.8億瓶，成為全球第6大消費(fèi)市場(chǎng)。
官方數(shù)據(jù)顯示，中國葡萄酒市場(chǎng)零售規(guī)模為600億～700億元，到2013年將超過900億元�？紤]到每年數(shù)量龐大的水貨，中國葡萄酒市場(chǎng)規(guī)模實(shí)際已超過1000億元，5年后有望翻一番，達(dá)到2000億元。
中國人每年喝多少葡萄酒？形象地說，每人每年喝不到1瓶，而在法國這個(gè)數(shù)字是10瓶。沒人懷疑中國葡萄酒市場(chǎng)的增長(zhǎng)潛力。
高利潤(rùn)引爆熱情
葡萄酒是個(gè)高利行業(yè)，行業(yè)平均毛利率大約在60%，最高達(dá)200%。一瓶在國外標(biāo)價(jià)4～5歐元的葡萄酒，到國內(nèi)經(jīng)過各級(jí)經(jīng)銷商層層加碼之后，賣到200～300元人民幣并非罕事。部分波爾多名莊酒的投資回報(bào)率高達(dá)90%以上。1982年出產(chǎn)的法國知名列級(jí)酒莊酒Lafite
Rothschild，過去10年投資報(bào)酬率高達(dá)857%。
在近年的葡萄酒市場(chǎng)上，投資葡萄酒有相當(dāng)豐厚的利潤(rùn)，大大超過同期道瓊斯和標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)成分股的增值速度。在嘗到頂級(jí)葡萄酒的甘甜之后，越來越多的投資客開始涌入這個(gè)市場(chǎng)，葡萄酒也從人們餐桌上佐餐的佳釀，漸漸成為一種另類的投資新寵。
4種投資途徑
目前國際市場(chǎng)上投資葡萄酒的方式主要有4種：一是投資海外酒莊；二是現(xiàn)酒，即在葡萄酒二級(jí)市場(chǎng)購買投資級(jí)別葡萄酒并儲(chǔ)存在頂級(jí)酒莊的酒窖里；三是期酒；四是投資葡萄酒基金。目前后3種方式已為國內(nèi)投資者所熟知。
高端模式：投資海外酒莊
國際高級(jí)的酒莊是集種植、釀造、裝罐和貯藏等于一體，從原料到成品酒，圍繞葡萄莊園而進(jìn)行的葡萄酒生產(chǎn)方式，其中包括嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓芾矸绞�，貴族式的經(jīng)營模式。這種投資方式成本非常高，也最難實(shí)現(xiàn)，主要適用于機(jī)構(gòu)投資者和富豪。
投資海外酒莊在幾年前主要以投資移民為目的的居多。從去年底開始，一些有實(shí)力的投資者中轉(zhuǎn)戰(zhàn)海外的日益增多。首先的目標(biāo)當(dāng)然是世界最著名的產(chǎn)區(qū)，波爾多就是一個(gè)最有吸引力的地方。到目前為止，已經(jīng)有至少4家酒莊正式成為中國人的資產(chǎn)。除此之外，中糧集團(tuán)也已經(jīng)在智利收購了葡萄園。對(duì)于某些中國投資者而言，投資酒莊其實(shí)與在國內(nèi)投資房地產(chǎn)無異，土地永遠(yuǎn)是稀缺資源的屬性致使精華產(chǎn)區(qū)的葡萄園也是一個(gè)不錯(cuò)的投資之選。
常規(guī)模式：現(xiàn)酒
絕大多數(shù)的投資級(jí)葡萄酒都是通過二級(jí)市場(chǎng)的拍賣而流通的。通常葡萄酒交易大多圍繞原產(chǎn)地法國等傳統(tǒng)葡萄酒生產(chǎn)國進(jìn)行，原產(chǎn)地之外的最大交易場(chǎng)所主要是英國，美國絕大部分的葡萄酒交易集中在芝加哥舉行。
葡萄酒現(xiàn)貨酒，就是所謂的瓶裝酒。如果以投資為目的，那么通常投資數(shù)量以箱為單位，一箱有12瓶。多數(shù)的葡萄酒投資者可以直接通過酒商購買現(xiàn)酒。選擇有信譽(yù)的較有知名度的酒商就非常重要。比如法國酒商ProvenanceinBond，英國酒商BBR(Berry
Bros.&
Rudd)，都是全球最知名且歷史最悠久的酒商。這些酒商均提供儲(chǔ)藏服務(wù)。ProvenanceinBond的儲(chǔ)藏費(fèi)是每年每箱6歐元，BBR則是10英鎊每年每箱，但有些客戶可以享受優(yōu)惠。
要拋出現(xiàn)酒可以委托酒商或者拍賣行。大型酒商，比如BBR都有自己的網(wǎng)上交易平臺(tái)。購買者也大都是該酒商的顧客。酒商會(huì)收取一定的傭金。如果酒存在酒商那里，那么只要將存酒證明進(jìn)行轉(zhuǎn)手就可以了。
潛力模式：期酒
期酒，又稱葡萄酒期貨，是指在葡萄酒完成發(fā)酵工藝后，剛剛放入橡木桶陳釀環(huán)節(jié)，酒商購買其所有權(quán)，這時(shí)購買的葡萄酒即為期酒。此時(shí)的葡萄酒尚不能飲用，還需要將葡萄酒存放在酒窖中，經(jīng)過18～24個(gè)月的陳釀之后，葡萄酒完全成熟，裝瓶出窖，才能交付給客戶飲用。
法國波爾多地區(qū)的期酒交易是全球葡萄酒市場(chǎng)價(jià)格的風(fēng)向標(biāo)。期酒上市通常始于果實(shí)收獲的第二年4月，品酒師、代理商及零售商到波爾多試飲初酒的橡木桶樣本，以這次試飲為基礎(chǔ)，代理商及零售商為酒品定期貨價(jià)，第一輪交易開始并延續(xù)至5月底或6月初。2年之后這些酒將被裝瓶，然后運(yùn)送到顧客手中，于是就會(huì)成為現(xiàn)酒。
期酒最初的銷售只是一個(gè)合同，酒商拿到合同之后，就開始在全世界進(jìn)行下一步的銷售了。酒莊通過波爾多有資質(zhì)的經(jīng)紀(jì)公司賣給批發(fā)商，后者再向世界各地的下一級(jí)酒商發(fā)貨，直到最終買家。在裝瓶和終端銷售前，酒會(huì)被進(jìn)行數(shù)次交易，其中就包括了對(duì)它的拍賣。每個(gè)批發(fā)商的配額有限，都有自己相對(duì)固定的市場(chǎng)范圍，他們聯(lián)手將酒區(qū)全部量產(chǎn)年份售空。
期酒變成現(xiàn)貨酒的兩年中，酒還在釀造，品質(zhì)未知，期酒價(jià)格一般較低。和現(xiàn)酒相比，投資期酒風(fēng)險(xiǎn)要大一些，因?yàn)樵谘b瓶前氣候等因素都可能會(huì)影響價(jià)格。
由于資質(zhì)和精力有限，個(gè)人投資者直接參與國際期酒交易的難度較高，一般通過渠道商代理的模式間接參與。
在我國國內(nèi)，葡萄酒期酒的主要銷售模式是與葡萄酒基金結(jié)合，葡萄酒企業(yè)投資興建酒莊，然后由酒莊推出部分期酒，并聯(lián)合銀行和信托公司向客戶銷售這一理財(cái)兼消費(fèi)產(chǎn)品。
2007年6月，張?jiān)Ｍ顿Y近2億元的北京愛斐堡國際酒莊開業(yè)，同時(shí)推出第一批共100桶期酒。2008年，國內(nèi)另一家葡萄酒巨頭中糧集團(tuán)在北京推出君頂酒莊葡萄酒收益權(quán)信托理財(cái)產(chǎn)品。2009年8月，中糧集團(tuán)聯(lián)合招行再次推出期酒理財(cái)產(chǎn)品。
期酒銷售定位的市場(chǎng)通常為具有一定的葡萄酒專業(yè)知識(shí)、擁有較高的收入和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的人群。擁有較豐富高端客戶資源的銀行成為葡萄酒企業(yè)推介期酒的一個(gè)重要中介。比如，中糧酒業(yè)在二次推介其君頂期酒時(shí)，分別借助了工行和招行，因?yàn)檫@兩家銀行的高端客戶擁有量較高或發(fā)展速度較快。
專家理財(cái)：葡萄酒基金
如果對(duì)葡萄酒不甚熟悉但又想?yún)⑴c投資，可以把投資期酒的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化到專業(yè)的基金公司，這類基金由專業(yè)人士用期酒和現(xiàn)酒構(gòu)造投資組合。通過基金投資，可以降低獲取頂級(jí)酒的投資門檻，但基金門檻不低，一般針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者和私人客戶發(fā)售。投資基金后，有一定時(shí)期的投資封閉期，以便基金管理者挑選適合投資的葡萄酒�；鹜顿Y者實(shí)現(xiàn)收益通常有3個(gè)方法：拋售基金取回現(xiàn)金、提取葡萄酒享用、提取部分葡萄酒并提取部分現(xiàn)金。
專投投資等級(jí)的葡萄酒三級(jí)標(biāo)題
葡萄酒基金是在歐美頗為流行的一種方式。國際市場(chǎng)上規(guī)模較大的葡萄酒基金有英國的頂級(jí)葡萄酒基金(Vintage Wine Fund)、佳釀基金(The Fine
Wine Fund)和澳大利亞的國際葡萄酒投資基金(International Wine Investment Fund)。英國金融服務(wù)局(Financial
Services
Authority)下屬的3只葡萄酒基金的整體規(guī)模達(dá)到5000萬英鎊。這些基金的收費(fèi)不菲，除了每年2%的管理費(fèi)外，還要根據(jù)基金表現(xiàn)收取收益的15%。但與每年兩位數(shù)的回報(bào)率相比，成本的付出還是相當(dāng)值得的。
在中國香港地區(qū)，總部設(shè)在法國的法國酒莊管理集團(tuán)(Chateau
Management
Group)是香港目前唯一一家發(fā)售葡萄酒基金的公司。它在2002年7月和2003年9月分別推出了兩只葡萄酒基金，最低認(rèn)購金額分別為1萬和5萬美元。兩只基金各募資30萬美元和100萬美元，分別購入超過1400支和2300支葡萄酒。
葡萄酒基金僅對(duì)算得上投資等級(jí)的葡萄酒投資。所謂投資等級(jí)葡萄酒是指來自頭等級(jí)的酒莊在最佳年份出產(chǎn)的非常出色或異常出色的葡萄酒。真正算得上投資級(jí)別的葡萄酒僅占全球葡萄酒產(chǎn)量的1%不到，而其中大部分產(chǎn)自法國波爾多地區(qū)，因此多數(shù)基金集中投資波爾多地區(qū)過去50年中裝瓶的品種。
國內(nèi)葡萄酒基金發(fā)展迅速三級(jí)標(biāo)題
近年來，中國內(nèi)地葡萄酒投資悄然興起，除了一些酒商從國外酒商手中訂購期酒進(jìn)行投資外，一些小型私募基金開始參與名莊酒的投資，結(jié)合期酒和現(xiàn)貨兩種方式實(shí)現(xiàn)資本的利潤(rùn)最大化。投資模式以提供固定收益率的為主，如法興銀行推出的極品葡萄酒基金、張?jiān)垤潮ず凸ば新?lián)手推出的張?jiān)垤潮て诰评碡?cái)項(xiàng)目等。這些葡萄酒基金的年收益率在5%～8%，一般只針對(duì)私人VIP客戶和內(nèi)部銷售。
內(nèi)地第一家葡萄酒基金是法國興業(yè)銀行的極致葡萄酒基金。該基金至少在每年的1、2月份葡萄收獲季前發(fā)行一次，每次募集的基本資金為300萬美元，每份最小投資額為30萬美元，上不封頂。第一年將面臨投資封閉期，之后在每個(gè)季度投資者都會(huì)有一次選擇拋售的機(jī)會(huì)，也可以選擇繼續(xù)持有收藏，由法國興業(yè)銀行委托酒莊和專業(yè)葡萄酒機(jī)構(gòu)收藏保管。
張?jiān)垤潮て诰菩磐型顿Y計(jì)劃屬工行私人銀行客戶專享產(chǎn)品，面向800萬元以上的高端VIP客戶。投資標(biāo)的是北京張?jiān)垤潮H酒莊持有的300桶張?jiān)６÷逄丶?jí)赤霞珠干紅2009年份產(chǎn)品。信托管理費(fèi)用約2.5%，預(yù)期年收益率約5%，投資周期1年半，認(rèn)購起點(diǎn)27萬元50份，對(duì)應(yīng)的葡萄酒為1桶/300瓶，合每瓶900元。
中糧集團(tuán)等聯(lián)合推出的君頂酒莊葡萄酒(國內(nèi)的葡萄酒莊)收益權(quán)信托理財(cái)產(chǎn)品，相對(duì)應(yīng)的信托計(jì)劃是君頂酒莊所持有的干紅葡萄酒2006年份期酒的收益權(quán)，以1桶為一個(gè)認(rèn)購單位，投資期限為18個(gè)月。該產(chǎn)品設(shè)計(jì)了兩種方式——第一種是在葡萄酒裝瓶后，投資人向該銀行提出葡萄酒的消費(fèi)申請(qǐng)，屆時(shí)銀行將按照折合年化8%的收益率向投資者提供葡萄酒的實(shí)物消費(fèi)。另一種收益方式是在18個(gè)月后，投資者以現(xiàn)金方式分配理財(cái)收益，君頂酒莊按照此前的協(xié)議回購未行權(quán)的葡萄酒，回購價(jià)格也將按照年化收益8%的標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，并由中糧集團(tuán)旗下的中糧酒業(yè)為該回購行為提供擔(dān)保。
4月16日，國內(nèi)第一只純管理型葡萄酒基金產(chǎn)品——國投信托葡萄酒基金設(shè)立。與其他信托產(chǎn)品的運(yùn)營模式不同，國投信托葡萄酒基金并沒有向社會(huì)公眾募集資金，只是將新疆鄉(xiāng)都酒業(yè)擁有的阿耆尼葡萄酒匯集設(shè)立財(cái)產(chǎn)信托，通過信托的金融平臺(tái)，提升阿耆尼葡萄酒的市場(chǎng)形象。這是葡萄酒基金的一次創(chuàng)新嘗試，但與個(gè)人投資者無關(guān)。