在通脹高企和投資渠道過(guò)窄的情況下，國(guó)債再次受到個(gè)人投資者的青睞。業(yè)內(nèi)人士建議，個(gè)人在購(gòu)買(mǎi)國(guó)債時(shí)要在資金流動(dòng)性和收益預(yù)期之間尋找平衡，實(shí)現(xiàn)收益最大化。
個(gè)人投資者爭(zhēng)相購(gòu)買(mǎi)國(guó)債
今年財(cái)政部共發(fā)行了三期憑證式國(guó)債、19期記賬式附息國(guó)債、四期記賬式貼現(xiàn)國(guó)債、12期儲(chǔ)蓄國(guó)債(電子式)，其中憑證式國(guó)債和儲(chǔ)蓄國(guó)債深受個(gè)人投資者青睞，銷(xiāo)售非�；鸨�，有的甚至出現(xiàn)了連夜排隊(duì)的現(xiàn)象。
在第三期憑證式國(guó)債發(fā)行當(dāng)天，記者早上8點(diǎn)趕到位于北京市西城區(qū)牛街的一家建設(shè)銀行營(yíng)業(yè)廳，此時(shí)銀行門(mén)口已有很多人在排隊(duì)等候，大部分人為買(mǎi)國(guó)債而來(lái)。其中一位張姓女士為了拿到第一個(gè)購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的資格，晚上12點(diǎn)半便在銀行門(mén)口排隊(duì)。
9點(diǎn)，銀行開(kāi)始營(yíng)業(yè)，大家簇?fù)矶M(jìn)，按照排隊(duì)序號(hào)開(kāi)始辦理購(gòu)買(mǎi)國(guó)債相關(guān)手續(xù)。10分鐘后，張女士滿(mǎn)帶笑容走出銀行，她告訴記者，她一共買(mǎi)了8萬(wàn)元的5年期國(guó)債，由于上班沒(méi)太多時(shí)間關(guān)注理財(cái)產(chǎn)品，購(gòu)買(mǎi)國(guó)債圖個(gè)省心和放心。
在記者采訪(fǎng)中，鄭先生告訴記者，他早上6點(diǎn)半便到了銀行，這次買(mǎi)了6萬(wàn)元的5年期國(guó)債，購(gòu)買(mǎi)國(guó)債主要是為以后看病養(yǎng)老做準(zhǔn)備，感覺(jué)這次國(guó)債利率比前兩年都要高。
據(jù)記者了解，這家建行營(yíng)業(yè)點(diǎn)共承銷(xiāo)95萬(wàn)元國(guó)債，其中1年期25萬(wàn)元，5年期70萬(wàn)元，沒(méi)有承銷(xiāo)3年期的國(guó)債。該銀行營(yíng)業(yè)點(diǎn)實(shí)行首日定量銷(xiāo)售，即發(fā)行首日每人每筆購(gòu)買(mǎi)國(guó)債數(shù)量最高額度為50萬(wàn)元。記者還發(fā)現(xiàn)，人們購(gòu)買(mǎi)5年期國(guó)債的積極性明顯高出1年期和3年期。
當(dāng)記者來(lái)到位于廣安門(mén)內(nèi)大街的一家工商銀行營(yíng)業(yè)廳時(shí)，發(fā)現(xiàn)排隊(duì)序號(hào)已經(jīng)過(guò)百，營(yíng)業(yè)廳內(nèi)坐滿(mǎn)了排隊(duì)等候購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的人。上午10點(diǎn)左右，銀行的工作人員宣布，所有期限的國(guó)債都已售完，沒(méi)有買(mǎi)到國(guó)債的人開(kāi)始悻悻離去。
一位沒(méi)有買(mǎi)到國(guó)債的張姓女士對(duì)記者抱怨來(lái)得太晚，她從2002年便開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，她稱(chēng)自己理財(cái)知識(shí)匱乏，不敢輕易嘗試其他理財(cái)方式，所以只好購(gòu)買(mǎi)風(fēng)險(xiǎn)最低的國(guó)債。
避險(xiǎn)情緒升溫 低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)受寵
接受記者采訪(fǎng)的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國(guó)債銷(xiāo)售火爆的原因主要有兩點(diǎn)，一是我國(guó)進(jìn)入加息周期后，加息步調(diào)的頻繁導(dǎo)致國(guó)債利率不斷攀高，刺激了很多人的購(gòu)買(mǎi)欲望；二是經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在諸多不確定性，房地產(chǎn)業(yè)受到嚴(yán)格政策調(diào)控，股市動(dòng)蕩，基金類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較高，普通民眾安全有效的投資渠道過(guò)窄。
據(jù)記者了解，第三期憑證式國(guó)債利率為2008年后新高，2009年1、3、5年期國(guó)債利率分別維持在2.6%、3.73%、4.0%，2010年1、3年期國(guó)債利率維持在2.60%和3.73%，而今年已發(fā)行的第一、二期憑證式國(guó)債1、3、5年期利率分別為3.45%、5.18%、5.75%和3.70%、5.43%、6
.00%，第三期憑證式國(guó)債更是高達(dá)3.85%、5.58%、6.15%。
國(guó)泰君安首席宏觀研究員姜超對(duì)記者表示，最近股市暴跌，全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)動(dòng)蕩，大家避險(xiǎn)情緒升溫，都涌向低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)投資，而國(guó)債正屬于這一類(lèi)。
一位銀行理財(cái)師也持相同觀點(diǎn)，由于各種投資市場(chǎng)不是很景氣，老百姓的錢(qián)傾向于安全性較高的產(chǎn)品，最有公信力的就是國(guó)債了。上一期憑證式國(guó)債發(fā)行時(shí)有點(diǎn)供不應(yīng)求，所以很多人就抓住這次機(jī)會(huì)。
值得注意的是，年內(nèi)第三次加息后一、三、五年定期存款利率分別為3.50%、5.00%和5.50%，而國(guó)家統(tǒng)計(jì)局8月9日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，7月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲6.5%，創(chuàng)37個(gè)月以來(lái)新高。負(fù)利率的尷尬讓很多不甘讓錢(qián)“變毛”但又無(wú)法承擔(dān)過(guò)高風(fēng)險(xiǎn)的普通民眾將存款變成了國(guó)債。一位女士在接受記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，購(gòu)買(mǎi)國(guó)債也是出于無(wú)奈，銀行利息太低，而其他理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)太高，最后只好買(mǎi)國(guó)債了，少損失一點(diǎn)是一點(diǎn)。
在人們的概念中，購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的主體一般是中老年人，但有越來(lái)越多的年輕人加入到購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的隊(duì)伍里。一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者稱(chēng)，一些年輕人加入到買(mǎi)國(guó)債的行列，是因?yàn)槔碡?cái)知識(shí)逐漸普及，理財(cái)觀念趨于成熟，大家開(kāi)始有財(cái)產(chǎn)分配的概念，把財(cái)產(chǎn)分到不同風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的產(chǎn)品上，比如在購(gòu)買(mǎi)股票的同時(shí)購(gòu)買(mǎi)一定量的國(guó)債作為后備保障。
在資金流動(dòng)性和收益預(yù)期之間尋找平衡
記者了解到，上述工商銀行營(yíng)業(yè)廳在發(fā)售第三期憑證式國(guó)債的同時(shí)還發(fā)行一款保本型理財(cái)產(chǎn)品，期限33天，收益率4%，比1年期國(guó)債利率高出0.15個(gè)百分點(diǎn)。
和其他理財(cái)產(chǎn)品相比，投資國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)最低，收益率也相對(duì)較低。一位國(guó)有銀行的理財(cái)師告訴記者，作橫向比較，相同期限的理財(cái)產(chǎn)品和信托肯定比國(guó)債收益高。半年期理財(cái)產(chǎn)品的收益率大概在5.5%-6%，而5年期國(guó)債年收益率也才6.15%。而信托產(chǎn)品收益率更高，3年期限的信托產(chǎn)品收益率在11%到13%之間。而基金由于股市的動(dòng)蕩，收益不確定性很大，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。
但他同時(shí)指出，理財(cái)產(chǎn)品一般都是10萬(wàn)元或者更高起步，而信托產(chǎn)品門(mén)檻更高，一般100萬(wàn)元起步，普通民眾投資受限。
雖然國(guó)債安全性最好，但個(gè)人在投資國(guó)債時(shí)也應(yīng)考慮充分。普益財(cái)富范杰對(duì)記者表示，投資國(guó)債首先要考慮通貨膨脹和銀行加息對(duì)未來(lái)收益的影響，然后是合理的資金安排，在資金流動(dòng)性和收益預(yù)期之間尋找平衡。
上述銀行理財(cái)師對(duì)個(gè)人投資國(guó)債提出了三點(diǎn)建議：第一，購(gòu)買(mǎi)國(guó)債時(shí)要考慮通貨膨脹的因素，未來(lái)的收益很可能被通貨膨脹抵消掉；第二，國(guó)債在計(jì)息上因時(shí)間而定，提前兌取不僅要損失利息，還要交納一定的手續(xù)費(fèi)，所以在購(gòu)買(mǎi)國(guó)債時(shí)要預(yù)留一部分流動(dòng)資金另作他用；第三，購(gòu)買(mǎi)國(guó)債時(shí)，適當(dāng)?shù)馁I(mǎi)入一部分黃金做配比，對(duì)沖貨幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)債和黃金對(duì)沖，對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)產(chǎn)配置是很有必要的。