對于已經(jīng)有些絕望的投資人來說，眼下唯一的指望，可能就是這周五開始的美聯(lián)儲杰克遜霍爾年度會議了。
　　每年這個時候，美聯(lián)儲堪薩斯分區(qū)銀行都會組織在美國懷俄明州的旅游勝地——杰克遜霍爾召開一年一度的央行研討會，廣邀全球知名學者和央行官員參加。
　　從去年開始，杰克遜霍爾的會議被關(guān)聯(lián)上了一個新的關(guān)鍵詞——QE，也就是美國的量化寬松貨幣政策。
　　一年前的杰克遜霍爾，在美國經(jīng)濟陷入二次探底泥沼、股市連續(xù)調(diào)整之際，美聯(lián)儲主席伯南克在會上首度發(fā)出了將推出新一輪量化寬松貨幣政策，也就是QE2的暗示。由此，美股也開啟了一輪長達8個月的漲勢，直到前不久的新一波調(diào)整開始。
　　如今，很多信號都指向了與去年8月份時類似的一幕：美國經(jīng)濟復蘇乏力，股市連續(xù)調(diào)整，市場信心匱乏……在此背景下，投資人也再次把期盼的目光投向了8月26日開始的杰克遜霍爾會議，投向了將在會上發(fā)表開幕致辭的伯南克，投向了QE3。
　　不過，與去年不同的是，伯南克并沒有去年那樣的“天時”和“人和”。要祭出QE3“殺手锏”，恐怕會有不小的阻力。
　　去年的QE2出臺之時，美國經(jīng)濟是在走出衰退之后首次出現(xiàn)二次探底，外界對于更多刺激措施的實際效果并沒有太深刻的認識。但眼下情況大有不同，在連續(xù)兩輪QE之后，美國的經(jīng)濟依然低迷，失業(yè)率仍高居9%，不管是官方還是民間，對于量化寬松是否是一劑“良藥”都有了更多懷疑的理由。
　　另一方面，通脹的上升也是一個掣肘因素，而在去年伯南克擔憂的還只是通縮。最近美國公布的PPI和CPI雙雙超過預期，7月份美國的PPI升幅達到幾個月的新高，而CPI環(huán)比升幅達到0.5%，超過預期的兩倍。對于反對推出QE3的美聯(lián)儲官員而言，通脹率上升的消息可能進一步強化“鷹派”們的反對立場。
　　而且，與去年相比，眼下不少國家特別是新興經(jīng)濟體都取得了更快的經(jīng)濟復蘇，風險正在向通脹的方向發(fā)展。美聯(lián)儲此時逆勢而動，面臨的外部壓力可想而知。
　　退一步說，即便伯南克真的會像他的同事費希爾描述的那樣為了刺激股價而發(fā)出QE3的信號，股市投資人會否領情還是個未知數(shù)。畢竟，現(xiàn)在讓人操心的不僅是美國，還有歐洲。
　　有意思的是，來自路透的最新消息說，中國將缺席下周末的杰克遜霍爾央行年會。盡管據(jù)主辦方稱，中國去年也沒有派員參加，以往也較少參加，但作為當下最受全球矚目的一家央行，中國央行如果缺席如此一個可能再次引爆全球市場的會議，或多或少也會引發(fā)外界的一些猜想。