截至8月23日，上證國債指數(shù)月內(nèi)上漲0.33%，上證企債指數(shù)微跌0.07%，與7月份相比雙雙走強。與此同時，債基業(yè)績迅速回暖，純債、混合一級債基以及混合二級債基的負收益只數(shù)分別從7月份的10只、66只、84只減少至8月以來2只、33只和68只。
債基的基金經(jīng)理們普遍認為：前期資金面緊張等各種對債券市場不利因素，在進入8月份后逐漸被市場消化，但是擔憂情緒仍然存在，市場對低等級信用債處于觀望狀態(tài)。專家建議基民在配置債基時應考慮個人的風險偏好以及基金本身投資偏好。
債基業(yè)績8月回暖
7月份9只(A/B/C分開算)中長期純債型基金僅南方中證50債(A/C)為正收益。而8月份以來截至8月23日，除去融通債券的回報率為-0.2%，其余8只均實現(xiàn)正收益。
2只短期純債中的嘉實超短債也從7月份平均回報率-0.1%升至8月以來的0.36%。
混合一級債基進入8月份以來也表現(xiàn)略有好轉，從7月份的66只負收益減少至8月份以來的33只。這些債基的平均回報率也從7月份的-0.75%升至0.96%
混合二級債基8月份以來表現(xiàn)穩(wěn)中有升，負收益的債基從7月份的84只減少至8月份以來的68只。平均回報率也從7月份的-1.23%升至8月份以來的-0.32%。
8月以來，混合一級債基中的國聯(lián)安信心增益、銀河銀信添利A和B表現(xiàn)最優(yōu)，平均回報率分別為2.53%、1.56%和1.54%�；旌隙墏械墓ゃy瑞信雙利A/B表現(xiàn)最好，回報率為1.3%和1.19%。
易方達增強回報A/B
，8月份以來的回報率分別有0.93%和0.94%，排名同類89只基金的第八和第九。基金經(jīng)理鐘鳴遠在接受《證券日報》經(jīng)基金周刊記者采訪時稱，8月份債券市場回暖，對債基起到了穩(wěn)定業(yè)績的作用。6月末以來，債券的流動性較差，債基換倉的可能性不大。而依靠A股市場打新對混合一級債基業(yè)績提升才是最大的。
不利因素漸被消化
影響債券市場的主要因素包括資金面狀況、加息預期和宏觀經(jīng)濟狀況等。國聯(lián)安信心增益的基金經(jīng)理馮俊認為，雖然目前資金面很難維持上旬的寬松程度，但也不會重新回到6月份-7月份那般緊張的情形。同時，CPI高點已過，未來一段時間內(nèi)加息和提高存款準備金率的空間已經(jīng)有限，這對債市起到了正面支撐的作用。此外，經(jīng)濟增速下降的預期升溫也為債市的未來表現(xiàn)奠定基礎。
銀河收益的基金經(jīng)理韓晶也表示，隨著7月通脹高點的過去，通脹緩慢回落的形勢將逐步明朗，這一年內(nèi)主導債券市場的關鍵因素將退居次席。年初以來通過主動放緩經(jīng)濟增速來換取對通脹形勢調(diào)控的方式，目前正呈現(xiàn)出積極的效果。其次，在資金面趨于好轉的情形下，即使年內(nèi)還存在加息一次的可能，市場情緒也會逐步轉向樂觀�！�6、7月份債市經(jīng)歷了資金面、信用債風波以及加息預期等多重不利因素的影響，8月份這些沖擊大部分被市場消化了。一段時間以來，通脹和資金面的壓力都有所好轉，國債、金融債以及票據(jù)價格都有小幅抬升�！�
好買基金研究員曾令華在接受《證券日報》基金周刊記者采訪時表示，當前，債券市場目前正處于底部區(qū)域，可以注意到債券的收益率曲線保持平緩，遠期利率也不怎么動，這些都是加息后期的一種表現(xiàn)。
防范低等級信用債
然而，8月份債市的回暖似乎也沒有完全打消掉基金經(jīng)理對債券市場的擔憂。韓晶就認為，基于今年高通脹、緊政策的背景，全年債券市場難有系統(tǒng)性大行情的機會，在債券投資方面需要重視息票收入。
鐘鳴遠認為，盡管國家監(jiān)管部門出臺一系列政策規(guī)范融資平臺，對信用債市場起到了穩(wěn)定作用，但信用債市場的風險問題仍需堤防：要看到高等級信用債特別是央企發(fā)行的債券仍被市場看好，比如近期發(fā)行的2年期大秦債認購還是很積極的。至于低等級，市場還在猶豫，處于觀望的階段。
國聯(lián)安馮俊則表示，近期市場對于信用債的過度反應情緒得到減緩。最近一周，部分期限的信用債收益率出現(xiàn)下行，1
年和7 年AAA 企業(yè)債分別下行14BP 和10BP，7 年AA
企業(yè)債收益率下降了7BP�？傮w看，高評級企業(yè)債收益率下行幅度大于低評級企業(yè)債，反映出市場對后期信用債的謹慎心態(tài)。
銀河基金的韓晶強調(diào)目前久期較長的利率品種值得關注。相對國債收益率來講，目前中長期政策性金融債配置價值更高。企業(yè)債則處于低谷，一些高評級的企業(yè)債配置價值凸顯。
在配置債基方面，曾令華也認為，現(xiàn)在的經(jīng)濟形勢還未完全明朗，各項指標都并不樂觀。配置債基并不是一個最好的出發(fā)點，但是純債以及混合一級債基還是可以關注并逐步配置。鐘鳴遠則對記者稱，投資者在配置債基的時候應考慮其風險特征和管理人風格�？梢酝ㄟ^考察其基金合同和每期季報，觀察該只基金的重倉股以及持券種類�！皞鹗找嫦鄬Ψ�(wěn)定的但不保本，投資者一定要考慮自己的風險偏好，在充分了解該只基金后進行適當配置。”