繼23日晚間華夏、嘉實(shí)、匯添富等10家基金公司率先公布了2011年半年報(bào)之后，截至發(fā)稿時(shí)，27家基金公司旗下355只產(chǎn)品已相繼披露半年報(bào)。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從披露的報(bào)告期利潤(rùn)來(lái)看，2011年上半年基金業(yè)再度出現(xiàn)了大面積的虧損，負(fù)利潤(rùn)高達(dá)逾561億元。
近八成產(chǎn)品虧損 嘉實(shí)、華夏業(yè)績(jī)負(fù)利155億元
在已披露的半年報(bào)中，由于總份額龐大、資產(chǎn)規(guī)模居前的嘉實(shí)基金和華夏基金兩家公司的虧損數(shù)額就高達(dá)155億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，嘉實(shí)基金旗下27只產(chǎn)品累計(jì)虧損83.60億元，華夏基金旗下相同數(shù)量的基金產(chǎn)品也遭遇到72.01億元的損失。其中，華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)、華夏盛世精選、嘉實(shí)策略增長(zhǎng)和嘉實(shí)主題精選的虧損數(shù)額均較大。
而相比之下，資產(chǎn)規(guī)模排名靠前的南方基金，35只產(chǎn)品報(bào)告期利潤(rùn)為-25.80億元。此外，去年風(fēng)光無(wú)限的華商基金旗下11只產(chǎn)品報(bào)告期利潤(rùn)為-38.58億元，匯添富基金16只產(chǎn)品累計(jì)負(fù)利潤(rùn)亦達(dá)47.37億元。
從中小基金公司的業(yè)績(jī)來(lái)看，截至發(fā)稿時(shí)，華富基金10只產(chǎn)品報(bào)告期利潤(rùn)累計(jì)虧損7.22億元；摩根士丹利華鑫基金7只產(chǎn)品共虧損9.48億元，其中大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)和大摩消費(fèi)領(lǐng)航的虧損均在3億元以上；金元比聯(lián)旗下的6只基金全軍覆沒(méi)，共計(jì)虧損1.49億元。
從基金產(chǎn)品來(lái)看，截至目前，只有82只基金產(chǎn)品報(bào)告期利潤(rùn)為正，僅占已披露的355只產(chǎn)品的兩成，而虧損基金的比重高達(dá)76.90%。其中有11只產(chǎn)品的負(fù)利潤(rùn)在10億元以上，分別為，匯添富均衡增長(zhǎng)-22.90億元、華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)-17.17億元、融通新藍(lán)籌-15.77億元、嘉實(shí)策略增長(zhǎng)-15.74億元、諾安股票-13.42億元、嘉實(shí)主題精選-11.37億元、華商盛世成長(zhǎng)-10.93億元、華商策略精選-10.83億元、匯添富成長(zhǎng)焦點(diǎn)-10.63億元、華夏盛世精選-10.62億元、上投摩根內(nèi)需動(dòng)力-10.10億元。
67億元管理費(fèi) 渠道維護(hù)成本上升
盡管基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)今年上半年出現(xiàn)了大面積的虧損，但對(duì)于基金公司以及銀行等渠道而言，穩(wěn)賺不賠的管理費(fèi)用、尾隨傭金以及托管費(fèi)用依然使其過(guò)得十分滋潤(rùn)。
Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年上半年，上述27家基金公司共計(jì)向基民收取了超過(guò)67億元的基金管理費(fèi)用。根據(jù)興業(yè)證券近日公布的半年報(bào)顯示，其參股的興業(yè)全球基金公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.56億元，凈利潤(rùn)1.38億元。截至今年6月底，興業(yè)全球管理開放式基金10只，資產(chǎn)規(guī)模340.29億元，行業(yè)排名第29位，興業(yè)全球基金公司總資產(chǎn)7.33億元，凈資產(chǎn)6.18億元。
在維護(hù)渠道的過(guò)程中，基金的“繳費(fèi)”壓力逐步加大，67.82億元基金管理費(fèi)，11.12億元客戶維護(hù)費(fèi)，12.16億元托管費(fèi)，銀行作為主發(fā)行渠道和托管人的也在這半年坐收漁利。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在首批披露中報(bào)的基金中，包括工農(nóng)中建交等9家銀行成為了托管行，共計(jì)收取了12.16億元的托管費(fèi)用，工行、中行和建行的托管費(fèi)用均過(guò)億元。此外，作為基金公司向主發(fā)行渠道的“進(jìn)貢”，銀行在客戶維護(hù)費(fèi)用即尾隨傭金的收取上也絲毫未見(jiàn)手軟。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在已披露半年報(bào)的355只基金中，銀行共計(jì)收取11.12億元的客戶維護(hù)費(fèi)用。
在一些基金產(chǎn)品中，尾隨傭金占管理費(fèi)用的比例已經(jīng)達(dá)到了十分驚人的程度。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在上述355只基金產(chǎn)品中，尾隨傭金占比30%以上者比比皆是。以建信內(nèi)生動(dòng)力為例，基金公司在這只產(chǎn)品上收取了3250萬(wàn)元的管理費(fèi)用，其客戶維護(hù)費(fèi)用則達(dá)到了1998萬(wàn)元，占比高達(dá)61.5%。大摩消費(fèi)領(lǐng)航上半年客戶維護(hù)費(fèi)用1652萬(wàn)元，而收取的基金管理費(fèi)為2536萬(wàn)元，占比逾65%。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，首批披露半年報(bào)的10家基金支付給銷售機(jī)構(gòu)的客戶維護(hù)費(fèi)為5.76億元，占基金管理費(fèi)的15.62%。而2010年同期10家基金客戶維護(hù)費(fèi)為5.49億元，占比為14.57%。
系統(tǒng)性行情難現(xiàn) 依舊鐘情大消費(fèi)
對(duì)于下半年市場(chǎng)，多數(shù)基金經(jīng)理態(tài)度比較謹(jǐn)慎。以華夏基金王亞偉為代表的多數(shù)基金經(jīng)理在展望下半年時(shí)均表示，股市面臨的宏觀環(huán)境和資金環(huán)境仍然偏緊，難以出現(xiàn)整體性投資機(jī)會(huì)。多數(shù)基金表示，下半年會(huì)關(guān)注市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，注重挖掘增長(zhǎng)較確定的消費(fèi)行業(yè)、成長(zhǎng)性更高的新興產(chǎn)業(yè)板塊投資機(jī)會(huì)，自下而上精選個(gè)股。
在目前無(wú)明顯趨勢(shì)的市場(chǎng)中，泰達(dá)宏利行業(yè)精選基金經(jīng)理劉青山表示，自下而上成為唯一有效的投資方法，需要深入挖掘具備持續(xù)成長(zhǎng)潛力的個(gè)股，相應(yīng)減少景氣度處于高位且波動(dòng)性較大的周期股配置，同時(shí)對(duì)優(yōu)質(zhì)個(gè)股的持股集中度會(huì)繼續(xù)提高。他分析指出，從市場(chǎng)普遍的觀點(diǎn)來(lái)看，下半年CPI見(jiàn)頂回落是大概率事件，雖然各種新漲價(jià)因素層出不窮，但這只會(huì)使得CPI見(jiàn)頂?shù)臅r(shí)間延后，并不會(huì)改變將見(jiàn)頂回落的大方向。下半年隨著通脹率的觸頂，加息和提高準(zhǔn)備金率的次數(shù)將比上半年少，因此A股市場(chǎng)估值受到壓縮的程度要比上半年輕，至少指數(shù)存在受業(yè)績(jī)推動(dòng)的一定幅度的上漲。
消費(fèi)行業(yè)在目前不確定的市場(chǎng)環(huán)境中依然受到眾經(jīng)理的追捧。大摩資源優(yōu)選基金表示，雖然后期通脹數(shù)據(jù)見(jiàn)頂回落的預(yù)期強(qiáng)烈，但政策轉(zhuǎn)向尚需時(shí)日。市場(chǎng)普遍預(yù)期政府會(huì)在保障房等領(lǐng)域加大投資力度，但對(duì)投資的資金來(lái)源仍有分歧。即使有足夠的資金保證投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變將很難成行，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)扭曲的現(xiàn)狀也難以得到改善。在此背景下，股市短期再次走牛的條件有所欠缺。南方優(yōu)選價(jià)值基金也表示，對(duì)下半年調(diào)控政策的變化和企業(yè)盈利前景持相對(duì)謹(jǐn)慎看法，判斷A股將處于弱震蕩探底過(guò)程中。