上周A股市場(chǎng)在震蕩中重心有所上移，上證指數(shù)更是收出一根周陽(yáng)K線，使得市場(chǎng)的樂(lè)觀氛圍有所抬頭。與此同時(shí)，美股在伯南克講話中并未提及QE3的大背景下仍然頑強(qiáng)走高，說(shuō)明歐美市場(chǎng)也漸有抗“打擊”能力。因此，8月底A股市場(chǎng)或?qū)⒂新N尾行情的預(yù)期也漸趨強(qiáng)烈。那么，如何看待這一觀點(diǎn)呢？
資金面收緊預(yù)期考驗(yàn)本周行情？
就上周末的消息面來(lái)看，A股市場(chǎng)所面臨的環(huán)境可能會(huì)有所改變。因?yàn)槊襟w報(bào)道稱“央行已于日前下發(fā)通知，計(jì)劃將商業(yè)銀行的保證金存款納入存款準(zhǔn)備金的繳存范圍，從9月5日起實(shí)行分批上繳”。而且，該報(bào)道還稱“截至2011年7月末，金融機(jī)構(gòu)的人民幣單位項(xiàng)目下保證金存款余額為44222.36億元，如果再加上個(gè)人保證金存款余額192.80億元，共計(jì)44415.16億元。簡(jiǎn)單測(cè)算，如將存款準(zhǔn)備金率考慮為21%的平均比例，則商業(yè)銀行體系累計(jì)需上繳的存款準(zhǔn)備金在9500億元左右”。這意味著“大量資金將被凍結(jié)，相當(dāng)于未來(lái)6個(gè)月內(nèi)上調(diào)兩至三次存款準(zhǔn)備金率”。
這對(duì)于資金面本已緊張的A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，并不是一個(gè)樂(lè)觀的信息。一方面是因?yàn)闇顑墒性诮谥阅軌虿活櫄W美市場(chǎng)的暴跌而相對(duì)強(qiáng)硬，主要是在于各路資金對(duì)貨幣政策微調(diào)的預(yù)期。而媒體的此則報(bào)道，說(shuō)明貨幣政策微調(diào)的預(yù)期落空。更為重要的是，還迎來(lái)了貨幣政策進(jìn)一步收緊的政策考驗(yàn)。在此背景下，多頭的做多底氣或?qū)⒔档�。另一方面則是因?yàn)橹笆袌?chǎng)預(yù)計(jì)銀行體系內(nèi)的資金最多只能再承受一次存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)，按目前的情況，如果還要上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，就意味著整個(gè)銀行體系的資金面臨枯竭，這自然會(huì)影響到各路資金對(duì)銀行等金融股的盈利預(yù)期，從而不利于A股市場(chǎng)的短線走勢(shì)。
自我縮容策略或延續(xù)強(qiáng)勢(shì)震蕩行情
不過(guò)，就此則媒體報(bào)道的信息來(lái)說(shuō)，有觀點(diǎn)認(rèn)為這其實(shí)也有一個(gè)積極的信號(hào)，那就是央行可能不再直接上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，而僅僅是以結(jié)構(gòu)性調(diào)整基數(shù)的方式來(lái)達(dá)到貨幣政策調(diào)控目標(biāo)。也就是說(shuō)，存款準(zhǔn)備金率已至極限。既如此，未來(lái)貨幣政策取向已經(jīng)臨近拐點(diǎn)，這有利于多頭對(duì)后續(xù)政策面的樂(lè)觀期待。
由此可見(jiàn)，市場(chǎng)雖然短線壓力重重，但也漸露曙光。這不僅僅體現(xiàn)在貨幣政策取向的拐點(diǎn)預(yù)期，而且還在于歐美股市抗打擊能力的增強(qiáng)。畢竟上周五伯南克并未提及QE3，但道瓊斯指數(shù)并未如部分悲觀人士所預(yù)期的那樣進(jìn)入“黑暗”的走勢(shì)格局，反而在講話過(guò)后震蕩回升。這說(shuō)明歐美股市在近期有望反復(fù)震蕩，夯實(shí)底部。這對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，自然是一個(gè)積極信號(hào)，有利于多頭戰(zhàn)略部署減少外圍市場(chǎng)的干擾。
而從盤(pán)面來(lái)看，多頭的戰(zhàn)略部署也較為得當(dāng)，切合了當(dāng)前市場(chǎng)的發(fā)展脈絡(luò)。一是自我縮容，專心在小盤(pán)股尋找新的做多興奮點(diǎn)。畢竟當(dāng)前A股市場(chǎng)資金面緊張，缺乏發(fā)動(dòng)一輪大行情的力量。但有足夠的能力對(duì)部分小盤(pán)股予以狙擊，如此就達(dá)到了以小盤(pán)股興奮點(diǎn)聚集人氣，托起大盤(pán)的目的。二是緊隨政策導(dǎo)向，積極挖掘符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的品種，這也有利于吸引部分增量資金。比如說(shuō)近期對(duì)磷化工板塊、稀土永磁板塊的成功炒作。而且，部分資金借助于轉(zhuǎn)融通題材也對(duì)券商股，尤其是小市值的券商股開(kāi)始了試探性的建倉(cāng)策略。
這些信息的存在，意味著8月指數(shù)的收官行情雖然面臨著諸多壓力的考驗(yàn)，但一方面由于個(gè)股行情仍有勃勃生機(jī)的格局，另一方面由于外圍市場(chǎng)的穩(wěn)定，短線仍有可能依托2600點(diǎn)支撐而出現(xiàn)小幅震蕩盤(pán)升的趨勢(shì)。
關(guān)注產(chǎn)業(yè)政策受益概念股
既如此，在操作中，建議投資者仍可持股。同時(shí)，可適量出擊產(chǎn)業(yè)政策積極受益的概念股品種，比如說(shuō)磷化工的興發(fā)集團(tuán)、湖北宜化，稀土永磁材料股的中科三環(huán)、寧波韻升，鉛酸蓄電池的駱駝股份、風(fēng)帆股份等。另外，對(duì)于半年報(bào)體現(xiàn)出未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有拐點(diǎn)預(yù)期的品種也可跟蹤，比如說(shuō)液晶材料有望取得突破的誠(chéng)志股份、深紡織、永太科技等，券商股的國(guó)海證券、方正證券以及控股券商的錦龍股份等。