周三A股波幅收窄，滬綜指收盤微漲0.03%報2567.34點，深綜指小跌0.43%報1143.34點，中小板指跌0.69%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.24%。兩市成交額明顯萎縮，顯示市場疑慮和困惑有所上升，故多空均放緩搏殺力度。
　　從盤面看，水泥、釀酒、金融等板塊相對強(qiáng)一些，其余板塊多走勢平平。當(dāng)前的市場似乎對宏觀數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)政策感到不可捉摸，觀望和謹(jǐn)慎情緒有所提升。牛皮似的盤面比較無聊，未來可能要考驗投資者的耐性。投資者一般可以在牛皮震蕩市中尋機(jī)調(diào)整些持倉，這在中報期間和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期間或許較為重要，從長期來說或能增加跑贏大盤的機(jī)會。
　　今日國家統(tǒng)計局將公布的8月制造業(yè)PMI指數(shù)預(yù)計將由7月的50.7%升為51.0%，顯示經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度尚可，并未呈單方向的冷卻狀。除此之外，匯豐中國PMI指數(shù)終值也將公布，估計不太可能令人意外。
　　由于通脹壓力居高不下和歐美債務(wù)危機(jī)大消息不斷，國際市場最近已加大了賭人民幣升值的力度，目前海外無本金一年期人民幣遠(yuǎn)匯價格大約在6.2790元兌1美元，較現(xiàn)匯的6.3775元高出了1.54%，較前期低點的1.3%左右擴(kuò)大不少。上周和本周，人民幣現(xiàn)匯升值相對較為明顯，這或預(yù)示將于9日公布的我國8月CPI不會太低。
　　昨中廣網(wǎng)稱，溫總理將在今日出版的《求是》雜志上發(fā)表文章，論述經(jīng)濟(jì)形勢。文章說，穩(wěn)定物價總水平仍然是宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，宏觀調(diào)控的取向不能變。
　　假如物價已現(xiàn)拐點，或已降了下來，則必?zé)o此番表述，人民幣也不太可能如此升值，因此筆者估計CPI暫時可能不會太低。在可預(yù)見的未來，偏緊的貨幣政策或還會維持，如此股指將陷入上下兩難態(tài)勢，上升動能恐暫時消失。
　　股指雖然難漲，但下檔支撐也較為強(qiáng)勁，因銀行等權(quán)重股業(yè)績不錯。另外，實體經(jīng)濟(jì)不振及樓市不確定性較強(qiáng)也使市場流動性無處可去，躊躇之后可能仍有部分資金被迫留在股市進(jìn)行折騰。還有，內(nèi)地和香港資金壁壘漸漸消除一般會在初期對內(nèi)地股市有象征性利好，盡管長期偏空。
　　至于地方平臺債務(wù)問題，問題不一定會很嚴(yán)重。因此筆者不認(rèn)為銀行股有多少實質(zhì)性壓力，頂多只是些心理方面的壓力。
　　從滬綜指來看，未來的情況將維持窄幅震蕩，直到國內(nèi)物價及國際形勢進(jìn)一步明朗。如果8月份之后物價走勢能較明顯回落，或外圍形勢未有進(jìn)一步大動蕩發(fā)生，則屆時A股將仍有機(jī)會。
　　不過筆者個人認(rèn)為，這樣的機(jī)會比較難，因其條件過于苛刻。操作方面，建議投資者還是以部分減持和觀望為主。
　　管理層在打壓物價方面雖有較強(qiáng)意愿，但具體措施仍顯得過分地患得患失。作為央行，更多關(guān)注的應(yīng)是物價，過度考慮到增長就自然缺失獨立性，其后果也難以樂觀。