紐約時段歐元兌美元全線承壓，希臘與芬蘭的擔保談判不但未取得進展反而招致德國等其他歐元區(qū)國家的反對，這可能是導致歐元承壓的根本原因。已有越來越多的歐元區(qū)國家要求希臘在債務(wù)擔保上提供與芬蘭一樣的權(quán)益，令希臘政府陷入困境。目前歐元風聲鶴唳，任何利空的消息都將打壓匯價大幅回落。
　　日內(nèi)公布的歐元區(qū)7月失業(yè)率升至10%，德國的就業(yè)數(shù)據(jù)僅略好于預期，歐元區(qū)經(jīng)濟增長放緩趨勢也似乎正在引起市場的關(guān)注。與此同時，隨著全球經(jīng)濟復蘇的放緩，市場也預期歐央行行長特里謝的政策立場可能會趨向溫和。
　　歐債危機對歐洲實體經(jīng)濟的破壞日益顯現(xiàn)，歐洲央行行長特里謝周一在歐洲議會的證詞偏溫和，令歐洲央行推遲加息的預期日益升溫。巴克萊資本和摩根大通預計，下一個加息時點可能會在明年年底。而就在數(shù)周前，多數(shù)經(jīng)濟學家還認為，歐洲央行將在今年10月和明年初分別做出加息決定。
　　更有甚者，市場上開始出現(xiàn)對歐洲央行的降息預期。8月30日，瑞士信貸集團的數(shù)據(jù)顯示，交易員開始押注歐洲央行將在未來12個月內(nèi)降息16個基點，而在8月1日，交易員還在押注歐洲央行未來12個月內(nèi)加息25個基點。
　　導致市場預期在短短一個月內(nèi)出現(xiàn)如此大變化的直接導火索，是歐洲央行行長特里謝周一(8月29日)在歐洲議會上的證詞。
　　在對歐洲議會的證詞中，特里謝否認了歐元區(qū)再次陷入衰退的可能性，但承認歐元區(qū)經(jīng)濟增長可能弱于預期。同時，他還避開了歐洲央行經(jīng)常暗示的通脹擔憂。他稱，歐洲央行正重新評估通脹風險，這不同于以往對通脹“保持警惕”或“密切關(guān)注”的措辭，意味著歐洲央行的貨幣政策立場可能進行調(diào)整。
　　特里謝稱，歐洲央行預計歐元區(qū)未來數(shù)月的通脹水平仍將保持在2%以上，這不同于8月4日歐洲央行貨幣政策例會后發(fā)表的聲明中“通脹存在上行風險”的措辭。他同時表示，歐洲央行正在對中期通脹風險進行研究，最終報告將于9月初公布。
　　而市場上對歐洲央行未來利率走向預期的轉(zhuǎn)變，根本原因在于經(jīng)濟形勢惡化。近期歐洲方面的宏觀經(jīng)濟持續(xù)惡化，支持了歐洲央行轉(zhuǎn)變貨幣政策立場。
　　歐盟統(tǒng)計局本月16日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)第二季度GDP季率僅增長0.2%，低于一季度0.8%增幅；年率增長1.7%，也低于一季度2.5%的增幅。在歐洲核心國家中，德國二季度GDP季率增幅從一季度的1.3%降至0.1%，年率增幅從一季度的4.6%下降為2.8%。
　　歐盟委員會今年早些時候預計，2011年的歐元區(qū)經(jīng)濟增速將從上年的1.8%降至1.6%。據(jù)悉，最新的預測結(jié)果將在9月15日公布。
　　歐盟經(jīng)濟和貨幣事務(wù)專員瑞恩當天也表示，在國際油價攀升和金融市場動蕩的背景下，歐元區(qū)經(jīng)濟增長在二季度后可能進一步放緩。他還指出，近期公布的歐元區(qū)短期經(jīng)濟指標已預示經(jīng)濟增長在進一步放緩。
　　考慮到歐洲經(jīng)濟放緩和主權(quán)債務(wù)危機持續(xù)發(fā)酵，歐洲央行對通脹風險立場的變化預示著在今年已兩次上調(diào)基準利率后，央行的貨幣政策立場可能正悄然改變，歐洲央行后可能成為繼美聯(lián)儲宣布將近零利率維持到2013年中期以后，又一個暗示將在相當長時間內(nèi)暫停加息的G7央行，甚至不排除降息可能性。