上周A股多頭一度出現(xiàn)反擊，尤其是上周五早盤，多頭在CPI數(shù)據(jù)公布后啟動券商股。但可惜跟風買盤不振，大盤再度沖高無奈受阻，日K線圖漸趨悲觀。眼下全球股市可謂是屋漏偏逢連夜雨，A股徹底扭轉(zhuǎn)弱勢格局的難度自然就會更大一些。估計本周低開并延續(xù)低姿態(tài)調(diào)整走勢，地量紀錄很可能會再次改寫，近期低點也將面臨嚴峻的考驗。

    或出現(xiàn)“戴維斯雙殺”

    “就盤面來看，多頭援軍越來越少，成交量漸趨萎縮就是最好的證明�！苯鸢倥R咨詢秦洪認為，一方面，貨幣繼續(xù)緊縮預(yù)期依然強烈，業(yè)績增速放緩趨勢愈發(fā)明顯，今年半年報顯示上市公司第二季度的經(jīng)營狀況已經(jīng)趨于不樂觀，比如現(xiàn)金流漸趨緊張、庫存增多等，這頗有點類似2008年二三季度的情況。另一方面，外圍市場近期的持續(xù)下跌強化了這一趨勢。歐洲一直是我國重要的貿(mào)易伙伴，而歐洲主要國家與地區(qū)的債務(wù)危機已影響其經(jīng)濟。更為重要的是，為了應(yīng)付債務(wù)危機，歐洲各國大多會采取削減福利、減少赤字的政策。在此背景下，必然會帶來消費需求減少等后果，我國的出口將面臨較大的壓力。而出口、消費與投資一直是我國經(jīng)濟增長的三駕馬車。
    在投資已趨減速的大背景下，出口又受到影響，對我國經(jīng)濟增速放緩的影響也日益明顯。相關(guān)上市公司業(yè)績自然有進一步回落的可能，尤其是投資相關(guān)產(chǎn)業(yè)、出口相關(guān)產(chǎn)業(yè)必然會受到較大的影響。在此背景下，主流資金會對上市公司的未來業(yè)績進行重新評估，可能會調(diào)減相關(guān)上市公司的業(yè)績增速預(yù)期。從近十年來的A股市場經(jīng)驗來看，一旦機構(gòu)資金下調(diào)上市公司業(yè)績預(yù)期，極有可能會引發(fā)相關(guān)上市公司二級市場估值坐標出現(xiàn)較大變化，從而出現(xiàn)“戴維斯雙殺”現(xiàn)象。中國石油在上周再創(chuàng)歷史新低就是最好的例子，這其實也預(yù)示銀行股等品種的股價走勢不宜過分樂觀。

    多頭防線可能后撤

    如此來看，作為多頭目前最大信心源的銀行股等低估值品種的當前股價也并不是所謂的“鐵底”，如當前經(jīng)濟增速放緩的預(yù)期不改變的話，那么，當前靜態(tài)10倍市盈率的銀行股，可能在未來兩三年后，市盈率會上升至15倍、20倍。
    也就是說，目前市場上，表面看來估值安全邊際較高的銀行股未必就是最為安全的。所以，在市場預(yù)期未改變的大背景下，部分資金出擊很難引發(fā)更多資金的共鳴，結(jié)果只能是獨木難支，反擊失敗。與此同時，近期歐美市場的劇烈波動也進一步加劇市場的擔憂，短線的空頭氛圍依然濃厚。在此背景下，多頭只得選擇將防線進一步后撤，以尋找到更多的安全邊際。因此，2437點的前期低點近期或?qū)⒚媾R嚴峻考驗。