與市場(chǎng)預(yù)期一樣，8月CPI呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，但是回落幅度卻低于市場(chǎng)預(yù)期，同比上漲仍高達(dá)6.2%，較上月6.5%的數(shù)據(jù)僅小幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，而此前市場(chǎng)預(yù)計(jì)CPI同比漲幅可落至6%以下。對(duì)此，基金公司一致認(rèn)為，貨幣政策料難放松，短期市場(chǎng)仍將維持震蕩格局。
　　新華基金：數(shù)據(jù)顯示整體通脹形勢(shì)仍然嚴(yán)峻，預(yù)計(jì)后續(xù)幾個(gè)月CPI回落趨勢(shì)不變，但回落幅度較難預(yù)測(cè)，總體上仍將呈現(xiàn)高位震蕩態(tài)勢(shì)。就PPI而言，外圍尤其是美國(guó)的刺激經(jīng)濟(jì)政策(如QE3之類(lèi))，將促使大宗商品在價(jià)格回落后又會(huì)重新出現(xiàn)短暫上漲，短期看這對(duì)PPI的回落將形成一定擾動(dòng)。通常來(lái)說(shuō)，PPI的高點(diǎn)一般滯后于CPI，所以預(yù)計(jì)PPI的頂部出現(xiàn)在9月。
　　由于各項(xiàng)數(shù)據(jù)總體處于高位回落階段，而周期性股票一般提前于這些宏觀數(shù)據(jù)見(jiàn)頂回落，因此接下來(lái)兩個(gè)季度是逐步布局于周期類(lèi)股票的較好時(shí)機(jī)。
　　大成基金：短期內(nèi)政策將繼續(xù)處于觀察期，不會(huì)更緊但也不會(huì)明顯放松。鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)二次探底的風(fēng)險(xiǎn)提升，歐債危機(jī)陷入僵局，加之年內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈回落趨勢(shì)，中長(zhǎng)期內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策放松將是大勢(shì)所趨。
　　在當(dāng)前環(huán)境下，應(yīng)堅(jiān)持逢低增持、左側(cè)布局的策略。在行業(yè)配置上應(yīng)回避出口占比較高的行業(yè)，對(duì)黃金以外的大宗商品保持謹(jǐn)慎，而對(duì)穩(wěn)定消費(fèi)行業(yè)則可維持較高配置，同時(shí)逢低增持內(nèi)需導(dǎo)向的汽車(chē)、銀行、地產(chǎn)、家電、新興產(chǎn)業(yè)等板塊。
　　匯豐晉信基金公司：此次CPI數(shù)據(jù)回落幅度較小，主要是受翹尾因素減小的影響。其中食品類(lèi)價(jià)格仍是主因，同比上漲13.4%，影響價(jià)格總水平上漲約4.02個(gè)百分點(diǎn)；但非食品上漲勢(shì)頭值得警惕，環(huán)比上漲0.2%，是2005年以來(lái)月環(huán)比最高水平。由此來(lái)看，四季度CPI逐步下行是大概率事件，但下降幅度未必很大，整體水平中樞較高，中期通脹壓力仍未完全解除。而由于通脹顯示出常態(tài)特征，意味著期待中的明確貨幣政策放松信號(hào)難以成立。管理層主要擔(dān)心的問(wèn)題是一旦釋放積極政策信號(hào)，通脹局面將再度無(wú)法收拾。
　　事實(shí)上，在此次宏觀數(shù)據(jù)公布前，央行再次出手收緊流動(dòng)性，將保證金納入上繳范圍的政策。這反映出央行希望抑制快速增長(zhǎng)的表外信貸行為、進(jìn)一步收緊社會(huì)整體流動(dòng)性的態(tài)度，使得不少寄望于調(diào)控政策可能有所放松的投資者預(yù)期落空，上周五公布的CPI數(shù)據(jù)也更加印證了央行這項(xiàng)舉措的必要性。
　　但是，眼下無(wú)論是數(shù)據(jù)還是政策，對(duì)股市都沒(méi)有傳遞出積極信號(hào)，央行將保證金納入上繳范圍的舉措令前周市場(chǎng)繼續(xù)走低，主要股指已逼近8月初低點(diǎn)。投資者投資的理由更多是基于對(duì)未來(lái)的預(yù)期。在市場(chǎng)出現(xiàn)超出投資者預(yù)期的值得樂(lè)觀的信息之前，目前低迷的走勢(shì)可能還將持續(xù)下去，市場(chǎng)僅存在一些結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)，甚至不排除還會(huì)有繼續(xù)向下探底的可能。因此，短期來(lái)看，市場(chǎng)缺乏向上的催化劑，預(yù)計(jì)將繼續(xù)維持震蕩偏弱的格局，投資者需要更多的耐心來(lái)觀察并等待走勢(shì)的明朗化。