雖然前期機(jī)構(gòu)唱空市場(chǎng)聲音不斷，但上周，基金卻整體一致主動(dòng)加倉(cāng)，同時(shí)ETF獲下半年以來(lái)最大單周凈申購(gòu)。種種跡象顯示，機(jī)構(gòu)資金正逐步介入市場(chǎng)，出現(xiàn)唱空不做空局面。
在上周市場(chǎng)繼續(xù)震蕩下行的情況下，基金平均倉(cāng)位卻明顯上升，且增倉(cāng)力度有所加大。根據(jù)國(guó)都證券測(cè)算數(shù)據(jù)，上周偏股型基金整體平均倉(cāng)位明顯上升，剔除各類資產(chǎn)市值波動(dòng)對(duì)基金倉(cāng)位的影響，基金整體主動(dòng)加倉(cāng)2.84個(gè)百分點(diǎn)。且六大基金公司一致性地選擇了主動(dòng)加倉(cāng)。
尤其值得注意的是，上周所有基金一致選擇了主動(dòng)加倉(cāng)，無(wú)一基金進(jìn)行主動(dòng)減倉(cāng)。其中54.3%的基金主動(dòng)加倉(cāng)幅度在0%至3%之間，19.2%的基金主動(dòng)加倉(cāng)幅度在3%至5%之間，26.5%的基金主動(dòng)加倉(cāng)幅度在5%以上。對(duì)此，國(guó)都證券基金分析師直言，所有基金一致主動(dòng)加倉(cāng)舉動(dòng)在以往的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)中較少出現(xiàn)。
另一方面，機(jī)構(gòu)在逆市大額增持ETF基金。上周兩市ETF基金一反前期凈贖回局面，出現(xiàn)整體24.17億份的大額凈申購(gòu)，創(chuàng)出下半年以來(lái)交易周凈申購(gòu)新高。具體來(lái)看，13只ETF出現(xiàn)凈申購(gòu)，尤其是幾只交易活躍的老ETF品種出現(xiàn)了較大額的凈申購(gòu)。華安上證180ETF凈申購(gòu)量最大，達(dá)到11.67
億份；其次，易方達(dá)深證100ETF凈申購(gòu)7.47億份，位居第二。此外，華夏上證50也出現(xiàn)凈申購(gòu)3億份。諾安上證新興產(chǎn)業(yè)凈申購(gòu)2.3億份，等等。
事實(shí)上，近兩日部分ETF基金的份額仍在膨脹，據(jù)消息人士稱，易方達(dá)證100ETF本周頭兩個(gè)工作日又已實(shí)現(xiàn)約三、四個(gè)億的凈申購(gòu)。
據(jù)悉，ETF基金一般被機(jī)構(gòu)作為波段操作的工具，其大額申贖情況能一定程度反映大額資金的動(dòng)向。2011年基金半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，易方達(dá)深證100ETF中機(jī)構(gòu)投資者持有份額占總份額比例80.83%，前十名持有人均為機(jī)構(gòu)，其中保險(xiǎn)公司占據(jù)8席。華安上證180ETF中機(jī)構(gòu)投資者持有份額占總份額比例62.67%，前十名持有人均為機(jī)構(gòu)。
種種跡象表明，部分機(jī)構(gòu)資金和敏感資金已有入場(chǎng)動(dòng)向，或正逐步布局后市�！皬募夹g(shù)面來(lái)看，昨日市場(chǎng)尾盤(pán)拉升，銀行、保險(xiǎn)等權(quán)重股護(hù)盤(pán)，探底趨勢(shì)明顯。目前市場(chǎng)確實(shí)有部分資金趁低位介入，期待二次探底確立、后市反彈的預(yù)期漸濃�！币晃换鸱治鰩熑缡潜硎�。
而部分投資人士直言，目前市場(chǎng)或正處于合適的買(mǎi)點(diǎn)區(qū)間�！拔磥�(lái)6-9個(gè)月的市場(chǎng)仍然可以看好，目前市場(chǎng)的低迷或提供了一個(gè)比較好的買(mǎi)入機(jī)會(huì)�！遍L(zhǎng)信基金研究部副總監(jiān)安昀如是表示，其背后的邏輯是，調(diào)控政策效果已經(jīng)顯現(xiàn)，未來(lái)通脹緩解趨勢(shì)可能更為明顯。從上市公司的整體情況來(lái)看，歐美債務(wù)危機(jī)帶來(lái)的影響并不大，更多的可能是信心不足。從貨幣情況來(lái)看未來(lái)有一定的放松空間，市場(chǎng)也將進(jìn)入筑底階段。
平安大華基金也指出，在政策環(huán)境會(huì)相對(duì)偏緊，通脹高位趨平的背景下，市場(chǎng)在對(duì)經(jīng)濟(jì)的超調(diào)預(yù)期中醞釀著反彈的動(dòng)力，在2600點(diǎn)以下，A股進(jìn)入估值相對(duì)盈利的低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間。
“A股目前的估值水平已經(jīng)隱含了極度悲觀的預(yù)期。2011年上半年在持續(xù)的緊縮性宏觀調(diào)控下A股上市公司還取得了23%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，如果宏觀經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)，股市估值水平觸底回升則是大概率�！鄙虾Ｄ乘侥既耸咳缡潜硎�。
