9月20日，華安基金一紙公告，宣布了中國首只QDII——封閉長達3年之久的華安國際配置就此清盤，盡管華安自掏腰包近2000萬元以實現(xiàn)保本，但基民仍將面臨高達18.9%的匯兌損失。

　　出海五年清盤收官　華安國際夢碎雷曼

　　公開資料顯示，作為國內(nèi)首只QDII基金，華安國際配置成立于2006年，該基金的產(chǎn)品說明書顯示，在第一個投資周期內(nèi)，該基金的境外投資顧問是雷曼兄弟資產(chǎn)管理(歐洲)有限公司以及雷曼兄弟國際公司(歐洲)。在第一個投資周期內(nèi)，該基金投資于結(jié)構(gòu)性保本票據(jù)。該結(jié)構(gòu)性保本票據(jù)所對應(yīng)資金通過一定的結(jié)構(gòu)和機制全額配置于收益資產(chǎn)與保本資產(chǎn)。
　　在華安國際配置的實際運行中，雷曼資產(chǎn)管理每月向華安基金提供資產(chǎn)配置建議，投資交易指令也通過雷曼資產(chǎn)管理的全球交易平臺執(zhí)行。然而，突如其來的國際金融危機和雷曼兄弟的倒閉，把華安國際配置推向了極為尷尬的境地。華安基金表示，由于華安國際配置基金投資的結(jié)構(gòu)性保本票據(jù)的相關(guān)主體——雷曼兄弟國際公司(歐洲)及其關(guān)聯(lián)機構(gòu)于2008年9月至10月先后進入破產(chǎn)程序，致使該基金無法正常運作和估值，基金財產(chǎn)面臨重大損失。
　　隨后，華安基金以雷曼歐洲違反雙方簽訂的《產(chǎn)品合作協(xié)議》有關(guān)義務(wù)和責任為由向上海市高級人民法院(簡稱“上海高院”)起訴雷曼歐洲，要求判令解除其與雷曼歐洲的產(chǎn)品合作關(guān)系，并判令雷曼歐洲賠償相關(guān)損失。2009年6月15日至6月16日上海高院開庭審理了本案，法庭對此案沒有進行當庭判決，但要求原被告雙方進行溝通，希望能通過庭外和解的方式結(jié)案。
　　經(jīng)歷了漫長的談判之后，華安基金與雷曼歐洲達成了和解協(xié)議，根據(jù)該協(xié)議，雷曼歐洲應(yīng)向華安國際配置基金支付44889933.48美元及自2009年7月1日起計算至付款日以和解款項為本金、以年利率2.25%為利率計算的利息。作為和解對價，在雷曼歐洲付清上述“和解所得”后，華安國際配置基金的破產(chǎn)索賠權(quán)利將轉(zhuǎn)讓給雷曼歐洲。
　　對于這個結(jié)果，華安基金表示，在此次受雷曼破產(chǎn)事件影響的國際類似事件處理中，華安國際配置取得了比較不錯的結(jié)果。“香港迷你債的清償率在90%以上的僅為4%。而在全球市場，相關(guān)產(chǎn)品的投資均有不同程度的損失，得以最終‘全身而退’者同樣屬鳳毛麟角�！比A安基金對《經(jīng)濟參考報》表示。

　　華安自掏腰包1858萬元　基民仍虧損18.9%

　　按照上述和解方案，收到和解所得后，華安國際配置的每份凈值預(yù)計可達到約0.97美元。華安基金表示，根據(jù)保本責任公告，在該基金第一個投資周期屆滿之日(2011年11月2日)，以美元計價的結(jié)構(gòu)性保本票據(jù)清算所得、和解所得以及該等資產(chǎn)的投資收益合計，低于本基金原投資的相應(yīng)結(jié)構(gòu)性保本票據(jù)本金，公司將以自有資金彌補該等資金缺口，如彌補了該等資金缺口后，基金份額凈值仍低于基金初始發(fā)售面值，公司將繼續(xù)以自有資金補足基金初始發(fā)售的面值。
　　這意味著，華安基金將對每份華安國際配置基金支出0.03美元給基金持有人。按目前份額約9700萬份測算，華安基金將自掏腰包約1857.98萬元。
　　然而，盡管華安基金履行了保本責任，但對于投資該基金的基民來說，長達三年的封閉期以及高達近20%的匯兌損失依然讓其“很受傷”。好買基金研究顯示，在人民幣升值的大背景之下，假如有投資人以人民幣換成美元投資該產(chǎn)品，2006年11月2日1美元可兌換人民幣7.875元，而目前美元兌人民幣是6.3843元，如果投資者從認購開始持有，一直到現(xiàn)在，匯兌帶來的損失達18.93%。同時，作為配置QDII的機會成本，其間國內(nèi)基金的表現(xiàn)可作借鑒，即使從2008年8月29日開始至今，股票型基金的平均漲幅為26.95%，混合型基金的平均漲幅為29.82%。
　　“產(chǎn)品設(shè)計上存在一些缺陷。”好買基金表示，雖然此次事件是雷曼破產(chǎn)這一黑天鵝事件引發(fā)，但在產(chǎn)品投資上過度依賴于外方投資顧問，所投資的產(chǎn)品也過多依賴于單一機構(gòu)設(shè)計的產(chǎn)品，在小概率事件發(fā)生后，影響就顯得更為嚴重。該基金在雷曼事件后，2008年8月19日開始不能贖回，封閉達三年之久，對于投資者而言，在流動性上也做了較大犧牲。
　　華安國際配置的情況并非個例。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在目前基金市場的45只QDII中，復權(quán)單位凈值在面值以上的僅有6只。上投摩根亞太優(yōu)勢、嘉實海外中國股票、南方全球精選、嘉實恒生中國企業(yè)、華夏全球精選、招商標普金磚四國、海富通大中華精選、華泰柏瑞亞洲企業(yè)、華安香港精選和南方金磚四國的復權(quán)單位凈值分別為0.54元、0.543元、0.627元、0.692元、0.747元、0.774元、0.789元、0.790元、0.796元和0.817元。

　　人事地震考驗華安

　　華安國際配置的清盤，僅僅是華安基金近日遇到的麻煩事情之一。人事的劇烈動蕩，才是對這家“老十家”之一的基金公司聲譽的最大損害。
　　9月17日，華安基金發(fā)布公告稱，俞妙根因個人原因辭職，正式卸任華安基金董事長職務(wù)，不再擔任該公司董事，離任日期顯示為2011年9月6日。資料顯示，俞妙根2006年11月加入華安基金管理有限公司，2011年5月由華安基金總經(jīng)理改任華安基金董事長。據(jù)悉，俞妙根此次出走華安，將成立自己的私募基金投資管理公司。華安基金同時宣布，李勍將代任華安基金董事長一職。
　　而就在稍早前的8月24日，華安基金副總經(jīng)理李炳旺因個人原因離職。在今年年初，華安基金首席投資官王衛(wèi)國也悄悄離開。因為他不屬于高管人員，同時又沒有兼任基金經(jīng)理，因此華安基金沒有公告。除此之外，市場還傳言，今年4月前一直分管中后臺的副總韓勇將接任任期年底結(jié)束的華泰柏瑞總經(jīng)理陳國杰。而今年4月前一直分管市場部的副總邵杰軍也將離開，或?qū)⑶巴鶉��?lián)安基金。
　　市場普遍認為，對于基金公司來說，管理層的劇烈動蕩無疑會對基金的業(yè)績產(chǎn)生不利影響。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至目前，在華安旗下的基金中，華安穩(wěn)固收益、華安穩(wěn)定收益和華安寶利配置今年以來的復權(quán)單位凈值依然位于同行業(yè)前列，但華安中小盤成長、華安核心優(yōu)選、華安策略優(yōu)選均位于同類基金末端，華安宏利、華安行業(yè)輪動和華安上證龍頭等也僅處于中游偏下的水平。
　　“自去年李勍空降后，(華安)頻繁的人事調(diào)整就已經(jīng)成為影響這家老基金公司的基民信任程度的重要原因�！币晃换�金業(yè)人士對《經(jīng)濟參考報》記者表示，包括俞妙根等人的離去，勢必將對華安的份額特別是增量份額產(chǎn)生不利影響，“交銀的例子在那里擺著呢�！彼�說。