國金證券今日公布了2011年前三季度財務(wù)報告。與其他已公布三季報的上市券商相似，國金證券前三季度凈利出現(xiàn)了同比逾兩成的下降。
而導(dǎo)致上市券商業(yè)績下滑的主要原因毫無疑問要歸結(jié)于其第三季度業(yè)績的大幅下滑。如國金證券在前三季度共實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.35億元，但其在第三季度僅實現(xiàn)2978.98萬元的凈利潤，較上年同期下降20.19%。
第三季度業(yè)績集體下滑
相比于其他已經(jīng)公布三季報業(yè)績的上市券商，國金證券業(yè)績下滑的幅度并不算大。
據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，除了光大證券前三季度凈利潤僅同比下降1.13%外，其他券商均出現(xiàn)了接近或超過四成的業(yè)績下滑。其中，宏源證券前三季度凈利潤同比降幅為39.58%，而目前降幅最大的為東北證券，同比下降了105.58%，其前三季度出現(xiàn)了1804.96萬元虧損。
在公布今年半年報業(yè)績時，共有包括西南證券等8家券商出現(xiàn)業(yè)績同比增長，且業(yè)績下滑最大的山西證券也僅同比下滑44.86%。但至今已經(jīng)公布三季報的上市券商卻無一家出現(xiàn)業(yè)績增長。由此可見，正是第三季度業(yè)績的集體大幅下滑導(dǎo)致了上述后果。
在Wind資訊統(tǒng)計的已公布三季報業(yè)績的上市券商第三季度歸屬于上市公司股東凈利潤的同比下滑幅度中，國金證券逾兩成的業(yè)績降幅更顯微不足道。
即使光大證券，在第三季度也僅實現(xiàn)了2.45億元的凈利潤，同比降幅高達56.42%，其他券商更是均出現(xiàn)了超過七成的降幅。西南證券降幅最大，為155.07%；而在半年報中業(yè)績降幅最大的山西證券，在第三季度凈利潤的降幅也低于其他多數(shù)券商，為74.38%。
在第三季度，目前僅有光大證券和廣發(fā)證券的凈利潤超過億元，分別達2.45億元和2.17億元。而同時，東北證券和西南證券在第三季度均出現(xiàn)逾億元的虧損，分別為1.07億元和1.33億元。
而9月份業(yè)績對整個第三季度的影響也最大。根據(jù)首家披露三季報的長江證券所公布的數(shù)據(jù)，正是由于其9月份出現(xiàn)了接近1.5億元虧損，導(dǎo)致長江證券在第三季度整體出現(xiàn)8494.82萬元的虧損。
據(jù)金元證券作出的統(tǒng)計，在9月份，有9家上市券商出現(xiàn)虧損。其中包括上述已經(jīng)公布三季報的5家。廣發(fā)證券也在當(dāng)月出現(xiàn)逾7000萬元虧損。而山西證券、宏源證券盡管當(dāng)月未現(xiàn)虧損，但凈利潤也僅有區(qū)區(qū)幾百萬元。
此外，9月份出現(xiàn)虧損的還包括方正證券、國海證券兩家剛上市不久的券商。而明日，國海證券等四家券商也將同時公布三季報。
自營波動是“罪魁”
在已公布三季報的8家券商中，被認為實力相對較強的廣發(fā)證券在前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入43.25億元，同比下降29.39%，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤15.60億元，同比下降42.99%。
據(jù)海通證券高級分析師董樂分析，自營收入下滑、今年公司不再合并廣發(fā)華福是廣發(fā)證券盈利下滑的主要因素。
董樂在其研報中指出，廣發(fā)證券前三季度實現(xiàn)自營收益1.89億元，其中第三季度公司虧損2.45億元，公司前三季度其他綜合收益為-2.22億元。而公司期末自營規(guī)模208.61億元，較中期末增加24.98%。
而對于西南證券業(yè)績的大幅下滑，國泰君安證券也分析認為，自營業(yè)務(wù)的嚴重虧損是主要原因。西南證券期末自營規(guī)模60.3億元，占凈資產(chǎn)54%，較二季度末減少6億元。但投資風(fēng)格依然激進，在第二季度虧損0.68億元的基礎(chǔ)上，第三季度虧損額放大至4.18億元，前三季度共虧損3.47億元。若扣除資產(chǎn)轉(zhuǎn)回及補助所得一次性收益2.6億元后，西南證券甚至業(yè)績已虧損約0.55億元。
另一家已經(jīng)出現(xiàn)虧損的難兄難弟東北證券更是在自營上持續(xù)出現(xiàn)虧損。國泰君安認為，各主要業(yè)務(wù)均大幅下滑，且費用高企為其慘淡業(yè)績的主要原因。而近兩個季度自營收入分別為-0.61億元和-1.38億元，為虧損主因。
相對于上述券商，光大證券卻因自營的穩(wěn)健風(fēng)格表現(xiàn)較好。據(jù)東北證券分析師趙新安指出，除經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入同比減少16.6%外，光大證券投資收益和公允價值變動凈收益同比增加101.1%，承銷業(yè)務(wù)同比增加144.5%，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)同比增加12.3%，利息收入同比增加25%。正是因此，與同行業(yè)其他公司相比，光大證券前三季度業(yè)績表現(xiàn)較好。
