上周滬指震蕩上行并突破60日均線的強壓力位，但周后期，滬指上行遇到阻力。分析人士認為，指數(shù)連續(xù)上行，已接近上方籌碼密集區(qū)，歷史套牢盤和短線獲利盤的涌出形成了股指上行的壓力。主動調(diào)整后，A股行情仍然值得期待。

    延續(xù)上漲根基扎實

    對于本輪的強勢反彈行情，市場普遍認為主要源于：一、CPI將低于5%價格拐點確認。二、釋放宏觀政策微調(diào)信號。三、產(chǎn)業(yè)扶持政策頻出。此三大原因改變了市場的悲觀情緒，激發(fā)了投資者的做多熱情，吸引了場外資金進場。
    分析人士表示，緊縮貨幣政策已經(jīng)初見成效，同時，胡錦濤主席日前在歐洲發(fā)出的“全球當務之急是保增長”，意味著中國的主要任務已由“防通脹”轉為“保增長”，那么定向寬松、針對性寬松、局部寬松，降低準備金率也勢在必然。適當?shù)膶捤赡艽_保中國經(jīng)濟的“軟著陸”，對A股來說也是重大利好。從目前來看，A股延續(xù)反彈行情的根基較為扎實，上行空間依然存在。

    行情或向縱深發(fā)展

    從近期盤中熱點可以發(fā)現(xiàn)，受益于產(chǎn)業(yè)政策重點扶持的板塊強勢上漲，分析人士指出，后期隨著規(guī)劃細則的逐步推出，配套政策的逐步落實，行情將有望向縱深發(fā)展。
    首先，寬松的貨幣政策預期增加。上周，歐洲央行宣布降低利率，此前一些新興市場國家和其他地區(qū)一些國家也陸續(xù)開始放松貨幣政策。新一輪的全球貨幣寬松政策已拉開序幕。
    就國內(nèi)而言，央行上周除繼續(xù)暫停發(fā)行3年期央票外，正回購也缺席，繼續(xù)在公開市場凈投放資金。業(yè)內(nèi)人士預計，央行會保持年內(nèi)資金面的相對寬松和穩(wěn)定，目前實施的高存款準備金率確實存在向下調(diào)整的空間和可能。
    與此同時，四大行貸款投放突然加速，全年新增貸款預計將達7.5萬億元左右。分析人士表示，在經(jīng)濟增速已經(jīng)放緩之時，央行的貨幣政策走向面臨拐點。市場對資金面持續(xù)寬松的信心增強。
    其次，積極的產(chǎn)業(yè)政策細則出臺。自文化產(chǎn)業(yè)、軟件業(yè)、環(huán)保業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)等利好政策不斷發(fā)布，國泰君安認為，隨著政策發(fā)布或催生多項產(chǎn)業(yè)扶持細則的出臺，并有望年內(nèi)在部分地區(qū)得到細化，進一步受益行業(yè)龍頭企業(yè)。
    另外數(shù)據(jù)顯示，10月份PMI為50.4%，結束了連續(xù)兩個月的回升之勢。為保證中國宏觀經(jīng)濟總體運行方向，市場人士表示，目前防止經(jīng)濟下滑已成為主基調(diào)，政策面有望出現(xiàn)更明顯的結構性松動，同時預計在建項目投資增長平穩(wěn)的背景下，針對中小企業(yè)、保障性住房建設和其他改善民生工程的結構性放松政策仍將持續(xù)。

    短暫調(diào)整無礙上行

    上周后期股指上行遇到明顯阻力，投資者開始擔心本輪反彈是否面臨終結。
    分析人士表示，股指連續(xù)上漲過后未出現(xiàn)大幅回落，并且基本未受到歐美股市因希臘宣布公投、MF全球公司申請破產(chǎn)而大跌的影響，走出了自己的獨立行情�？傮w來看多方還是具備相當優(yōu)勢的，這種穩(wěn)健上行的格局有利于行情繼續(xù)演繹。
    基本面上看，靜待政策落實。歐債問題解決道路艱難曲折，歐洲央行降息能否引發(fā)全球范圍的寬松貨幣政策有待觀察。國內(nèi)方面，胡錦濤主席日前在歐洲發(fā)出的“全球當務之急是保增長”，配套措施能否達到目的有待檢驗。本周10月CPI數(shù)據(jù)將出臺，分析人士預計，在此之前股指平穩(wěn)運行，震蕩整理消化獲利盤的概率較大。
    技術面上看，多頭趨勢未改。上周三滬指站上60日均線之后，漲幅有所收窄，股指盤中震蕩加劇，但強勢特征仍在。大盤在2500點整數(shù)關口有較強支撐。均線系統(tǒng)上，所有短期均線都呈現(xiàn)向上發(fā)散的多頭排列，且5日均線上穿60日均線，市場上行的態(tài)勢保持良好，賺錢效應開始顯現(xiàn)，有利于吸引場外資金進場。
    雖然滬指在2500點附近有整固要求，但分析人士指出，就大環(huán)境而言，行情依然是值得期待的。當然，海外局勢和國內(nèi)的后續(xù)政策依然是市場應該關注的重點。