2008年，紹興人劉先生(化名)在旁人不屑的目光中，只身殺入黃酒原酒投資市場。三年后，同一時間投資樓市的朋友已賺得盆滿缽滿，而他當(dāng)初投資的那筆巨款仍是封存在當(dāng)?shù)匾粋�黃酒倉庫內(nèi)的一溜排的壇酒。
好在股市不景氣，樓市又開始?xì)⒌倪@個冬天，他總算等來了一個利好消息：紹興黃酒原酒電子交易平臺(官方網(wǎng)站www.cn-huangjiu.com)即將上線，他持有的原酒馬上可以變身一種金融工具鏖戰(zhàn)資本市場。
這個平臺交易的對象是古越龍山歷年來的原酒。除跟隨平臺同時上線的2011年原酒外，目前投資市場上的總量在3萬噸，存量持有人數(shù)為1300余人，60%以上為紹興一帶的個體投資人。古越龍山方面估測，上線后的市場總估值在10億元左右。
相對股市的資歷和體量來說，紹興黃酒原酒市場如同新生兒般弱小。那么這個新興的投資市場能否吸引投資人的目光，能否在這個腥風(fēng)血雨的資本市場站穩(wěn)腳跟呢？
像炒股票一般炒原酒
紹興黃酒原酒，是指采用傳統(tǒng)手工工藝制作的，儲存在倉庫里的大壇酒，且未經(jīng)勾兌、灌裝，保持黃酒的原汁原味，是釀制各種酒的“基酒”。
這幾天，紹興古越龍山原酒經(jīng)營有限公司負(fù)責(zé)人裘文俊忙于接待一批批的新老投資人。再過一段時間，他一手策劃、組建的“紹興黃酒原酒電子交易平臺”即將上線。對于他而言，其意義在于給予當(dāng)初所有他經(jīng)手的原酒投資人一個變現(xiàn)渠道。
平臺的簡介是這樣敘述的：交易品種為古越龍山和女兒紅各年份手工酒，全國范圍內(nèi)包括原酒供應(yīng)商、企業(yè)投資者和個人投資者等所有平臺參與者均可通過該平臺進(jìn)行交易，投資者既可以通過電子交易平臺認(rèn)購古越龍山發(fā)售的原酒新品，也可以通過撮合交易的方式買賣存量原酒。
“說白了，就是讓投資者可像炒股票一樣炒原酒�！濒梦目〉慕忉尭鼮橹庇^。在此之前，原酒投資僅限于實(shí)物交易。
投資人在完成開戶后，只待交易平臺上線，即可參與交易買賣。交易日為每周一至周五(國家法定節(jié)假日除外，與上海證交所同步)，交易時間為上午9：30-11：30和下午13：00－15：00,其中上午9：20－9：30為開盤申報時間，9：29為開盤定價時間。除需要認(rèn)購申請的新品外，其余進(jìn)行交易的品種起購量為1手，即1公斤。
與股市不同的是，由于原酒是實(shí)物交易，所有進(jìn)入交易平臺的原酒需存放在指定的收交倉庫內(nèi)，對持有人會收取一定的倉庫管理費(fèi)。不過，交易成功后，投資者購買的原酒既可以提取實(shí)物用于生產(chǎn)和消費(fèi)，也可以繼續(xù)保存在古越龍山的中央酒庫用于投資和質(zhì)押。
早期投資人收益至今僅為紙面數(shù)字
2008年3月5日，紹興古越龍山原酒經(jīng)營有限公司組建成立，目的是想盤活公司的中央酒庫的原酒。公開資料顯示，古越龍山目前擁有25萬噸原酒，平均酒齡9年左右，其中最早生產(chǎn)年份為1928年，古越龍山方面的說法是“曾有人估價中央酒庫的原酒價值最低也在186億元以上”。
“我們在保證終端產(chǎn)品釀造需求上，計(jì)劃每年拿出原酒產(chǎn)量的10%-15%，供投資者進(jìn)行投資�！濒梦目≌f，2008年至今，共有20余個品種的原酒進(jìn)入投資市場，總量在3萬噸，總售價在5億元左右，“從目前行情來看，上線后的市場總估值大約在10億元�！�
這個“增長一倍”的估算是如何而來？裘文俊進(jìn)一步解釋說，每一年的新品上市后，上一年的原酒的指導(dǎo)價就自然被推高，比如2010年原酒上市價為15元/公斤，同時2009年的原酒就提高到18.1元/公斤，而2008年則漲至22.2元/公斤。“最直接的例子是，2007年原酒從起初開賣時的9.2元/公斤，已經(jīng)漲到了26.2元/公斤�！�
這個價格增幅又是如何產(chǎn)生的？是買家出手接盤還是公司自行定價？裘文俊承認(rèn)，在交易平臺尚未上線前，全部由公司自主定價，也就是說所有的漲價是公司給予投資人的一個紙面數(shù)字。
裘文俊掌握的1300余名存量客戶群中，所有購買量全部封存在公司的中央酒庫內(nèi)，交易變現(xiàn)極少，“投資人都是利用閑散資金進(jìn)行投資，投資思路是中長線持有，目標(biāo)變現(xiàn)期為五年以上。”
投資人坐等“炒酒”平臺上線
上虞人羅小姐，今年夏天與朋友合股入“酒市”。
“政府要調(diào)控樓市，股市么也不景氣，所以在朋友介紹下，我們幾個人一起湊錢買了原酒�！绷_小姐說，當(dāng)時購買時酒廠內(nèi)有五六個品種的原酒，他們挑選了剛剛上市的紹興建城2500年紀(jì)念版，總量2500壇�！拔覀円还操I了200壇，買入價是每壇7000多元，一壇酒有25公斤。”
羅小姐和朋友“團(tuán)購”的這批原酒付錢后就辦理了托管手續(xù)，一直存放在古越龍山的原酒中央倉庫內(nèi)，“前段時間一個朋友又去廠里問行情，說是所有的原酒全賣完了�！�
這筆超過150萬元的投資目前收益如何？羅小姐說，暫時沒聽說最新行情價，也沒人向他們購買，“酒肯定是越陳越值錢，大家買來就當(dāng)存銀行一樣放著。”好在當(dāng)初挑選的這個品種不需要支付托管費(fèi)用，所以羅小姐他們除了那筆150萬元的投資款支出和三個月左右的銀行利息收益損失外，暫未有其他資金上的進(jìn)出。
雖然打聽不到最新行情，也未遇到接手的下家，但羅小姐在電話里談及這筆投資，還是非常篤定。
“因?yàn)殡娮咏灰灼脚_很快就要上線了，到時候全國各地的買家都會通過網(wǎng)絡(luò)找我們交易�！�
羅小姐說，她周邊很多買入了原酒的朋友都跟她一樣，對這個“炒酒”平臺充滿信心。
莊家收攏“保護(hù)傘”后風(fēng)險幾何？
羅小姐的這份信心能否得到回報，還得看平臺上線后市場是否買賬。
其實(shí)，可以明白看出，在交易平臺上線前，古越龍山實(shí)為最大的莊家，所有品種的價格漲幅都由其說了算。無論是早前涉足的劉先生還是新入市的羅小姐，目前的投資資金受到這位莊家保護(hù)。
裘文俊說，除跟隨平臺同時上線的2011年原酒外，其余供投資的原酒已銷售一空。
這也就意味著，這將是一個全流通的市場，投資人所有的收益虧損將全部由市場說了算。
3萬噸原酒(即3000萬手)，截至目前涉及21個品種，為1300余名投資人持有，且多為普通投資人，市場總估值在10億元左右，這是這個即將啟幕的新興投資市場的最基本數(shù)據(jù)。
“從流通股本和市場總估值來看，這個盤子小，市場很容易被操控�！币患医鹑跈C(jī)構(gòu)投資人士認(rèn)為，紹興黃酒原酒啟動電子交易平臺后，將非�？简�(yàn)其市場活躍度。
一位酒類從業(yè)者則從消費(fèi)市場的反應(yīng)看淡這一投資，“黃酒的地域偏向性非常高，江浙滬一帶是最主要的銷售區(qū)域。它的銷售期一般只有四五個月，從10月份啟動到第二年的2月份結(jié)束。目前在杭州的市場份額維持在5%—10%，下半年會向10%靠攏，但還是比較難突破�！�
“如果終端產(chǎn)品的消費(fèi)市場不樂觀，如何支撐原酒投資價值？”
醉翁之意或仍在酒
記者了解到，受企業(yè)規(guī)模和產(chǎn)能牽制，目前提供原酒投資成氣候的僅古越龍山一家。
可查詢的公開數(shù)據(jù)是，今年8月古越龍山總共銷售各年份原酒1萬多噸，當(dāng)時銷售總金額為1.3億元，共收保管費(fèi)800多萬元。推算目前5億元的銷售額的話，保管費(fèi)收入甚為可觀，再加之交易平臺推出后的交易手續(xù)費(fèi)用，如此花成本和精力開創(chuàng)的“副業(yè)”確實(shí)收益頗豐。
但是，一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉可看作“醉翁之意或仍在酒”。
“推高原酒價值的最大獲利者，仍是廠家�！�
上述人士分析說，這種原酒投資的背后實(shí)則利用民間資本炒高原酒價格，為廠家提高終端售價提供令人信服的理由，同時可以樹立品牌價值和提高品牌知曉度。
古越龍山的上市公司資料顯示，其為國內(nèi)最大的黃酒生產(chǎn)經(jīng)營出口企業(yè)，主要產(chǎn)品古越龍山是黃酒行業(yè)唯一的中國馳名商標(biāo)，國宴專用黃酒，占據(jù)高檔黃酒85%的市場份額。截至今年6月30日，古越龍山的酒類業(yè)務(wù)收入66223.62萬元，占主營構(gòu)成的99.51%，毛利率為39.55%。
“從這個角度來說，企業(yè)肯定期望原酒價格能穩(wěn)步提升，如果遇到情況不甚理想，也有充裕的資金實(shí)力入市救市。”上述人士補(bǔ)充說。
對此猜測，裘文俊未作正面回應(yīng)，表示古越龍山會加大產(chǎn)品開發(fā)力度，進(jìn)一步擴(kuò)大黃酒市場的占有率。
■新聞鏈接
這次通過紹興黃酒原酒電子交易平臺發(fā)售還有兩款新品：2011年古越龍山原酒、2011年女兒紅原酒。
其中，2011年古越龍山原酒共發(fā)售600萬手，其中網(wǎng)下配售200萬手，網(wǎng)上認(rèn)購400萬手，認(rèn)購價：16元。2011年女兒紅原酒共發(fā)售300萬手，其中網(wǎng)下配售100萬手，網(wǎng)上認(rèn)購200萬手，認(rèn)購價：14.40元。
為了鼓勵廣大交易商認(rèn)購新品，認(rèn)購時按發(fā)售價0.98元優(yōu)惠給首批認(rèn)購新品的交易商。
