經(jīng)歷了前三季度乏善可陳的市場行情之后，債券市場終于從十月份起迎來一波階段性行情。隨著回暖預(yù)期的逐步確立，市場對債市的唱多聲漸起，各種以債券等低風(fēng)險品種為主要投資對象的偏債型基金也趁熱打鐵或進行持續(xù)營銷，或進行新品發(fā)售。那么，對于當(dāng)下逐漸升溫的債基熱，投資者會做出什么樣的選擇，在他們心目中，債基明年的表現(xiàn)是否會被看好？
上周，中國證券網(wǎng)進行了題為“看多債市聲音漸起，你看好債基明年的表現(xiàn)嗎”的網(wǎng)絡(luò)互動調(diào)查，結(jié)果顯示，多數(shù)參與者看好債基投資前景，選擇入市分享債市的成長收益。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，有2869名網(wǎng)友投票選擇了“看好債市行情，考慮買入”，選擇該選項的網(wǎng)友人數(shù)占所總?cè)藬?shù)的48.94%，近半數(shù)的參與者投票選擇看好債市行情，顯示債基目前在投資者心中的吸引力相對較高。
此外，有1253名網(wǎng)友投票選了“市況不明，繼續(xù)觀望”，占比21.37%；有1008名網(wǎng)友選擇了“長期看好，持基不動”，占比17.02%；僅有732名網(wǎng)友選擇了“擔(dān)心回調(diào)，考慮贖回”，占比12.49%。
在對于貨幣政策走向的判斷方面，目前市場存在一定分歧。天弘基金固定收益總監(jiān)兼固定收益部總經(jīng)理陳鋼認為，整體上會維持當(dāng)前力度，進一步收緊已無必要，貨幣政策放松的可能性也不大。原因是通脹預(yù)期在今年四季度會回落，加上外圍經(jīng)濟不穩(wěn)定，進一步收緊貨幣政策的意義已經(jīng)有限。但是需要注意的是，我們認為個別時期央行定向放松等手段不宜過分解讀為政策的全面放松。目前來看，債市呈現(xiàn)慢牛特征較為明顯，目前債基的上漲已經(jīng)部分包含上述利好預(yù)期，未來仍具有一定的上升空間。
債券市場十月份以來大幅反彈，國金證券基金分析師張琳琳認為主要有以下幾方面原因：基本面方面，三季度GDP增速下滑至9.1%，CPI在7月份創(chuàng)下6.5%的年內(nèi)高點后開始回落，經(jīng)濟增速和通脹的雙雙下降為債市提供了支撐；政策面，管理層表態(tài)適時適度對政策進行預(yù)調(diào)微調(diào)，3年期央票發(fā)行利率下行，以及定向信貸寬松都使得市場對政策松動預(yù)期強化，對債市產(chǎn)生正面推動作用；資金面，受益于政策微調(diào)和定向?qū)捤桑袌隽鲃有跃o張局面得以緩解；此外，經(jīng)歷了由城投債信用危機、石化轉(zhuǎn)債2擬發(fā)行引發(fā)的兩輪大跌后，債券市場存在估值修復(fù)需求。
“目前我們認為隨著通脹見頂和加息進程結(jié)束，情況已經(jīng)發(fā)生了一定變化，我們建議在維持一個基本的資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)上，繼續(xù)保持較低的股票型基金的配置比例，適當(dāng)降低貨幣市場基金的配置比例，適當(dāng)增持債券型基金特別是久期較長的債券型基金的配置比例。”談及后市投資策略，上海證券基金評價研究中心基金分析師劉亦千建議投資者，無論從資產(chǎn)的安全性還是投資的風(fēng)險收益交換效率來看，目前投資債券型基金的優(yōu)勢均大于股票型基金。
