房地產(chǎn)作為具有先導(dǎo)性、基礎(chǔ)性、帶動(dòng)性的一大產(chǎn)業(yè)，其牽扯的上下游行業(yè)達(dá)十幾個(gè)，包括水泥、鋼鐵、機(jī)械設(shè)備以及建筑裝飾業(yè)。在目前我國(guó)堅(jiān)決調(diào)控房地產(chǎn)業(yè)的背景下，樓市景氣度不斷降低，其上下游行業(yè)也都不被業(yè)內(nèi)外看好。然而，出人意料的是，從上市裝飾企業(yè)三季報(bào)來(lái)看，預(yù)計(jì)2011年行業(yè)整體凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率均在30%以上，龍頭企業(yè)的同比增幅更達(dá)到80%—100%。裝飾業(yè)這一房地產(chǎn)的主要附屬產(chǎn)業(yè)，不僅受到樓市調(diào)控的影響有限，反而進(jìn)入快速增長(zhǎng)期。
中國(guó)建筑裝飾行業(yè)發(fā)展空間廣闊，這一點(diǎn)已成為業(yè)界共識(shí)。持續(xù)提升的固定資產(chǎn)投資增速拉動(dòng)了公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，產(chǎn)生了逐年提升的增量裝飾需求。隨城市化率提升而增強(qiáng)的城鎮(zhèn)居民消費(fèi)升級(jí)，又激發(fā)了現(xiàn)有存量建筑的裝飾更新需求，建筑裝飾行業(yè)在“存量+增量”雙重需求拉動(dòng)下，迎來(lái)了加速增長(zhǎng)期。
從五大上市裝飾企業(yè)三季報(bào)公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，預(yù)計(jì)2011年行業(yè)整體凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率均在30%以上，行業(yè)龍頭企業(yè)金螳螂更是同比增幅達(dá)到80%—100%，亞廈股份同比增幅也在50%—90%之間。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，雖然房地產(chǎn)行業(yè)仍處于深度調(diào)整中，但裝飾行業(yè)尤其是公裝領(lǐng)域并未受到太大影響，在商業(yè)地產(chǎn)爆發(fā)式增長(zhǎng)和品牌商家強(qiáng)勁擴(kuò)張下，行業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)不變。業(yè)務(wù)較全面的行業(yè)龍頭有望享有更大市場(chǎng)份額。
城市化進(jìn)程推動(dòng)行業(yè)成長(zhǎng)
“房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控并沒有給裝飾裝修行業(yè)帶來(lái)明顯的負(fù)面影響，相反，在城鎮(zhèn)化的推動(dòng)下商業(yè)市場(chǎng)繁榮發(fā)展，再加上調(diào)控政策影響下不少開發(fā)商轉(zhuǎn)戰(zhàn)商業(yè)地產(chǎn)，裝飾行業(yè)前景越來(lái)越好。”在上海分公司的辦公室里，全國(guó)裝飾百?gòu)?qiáng)企業(yè)排名第二十七位的深圳卓藝裝飾設(shè)計(jì)工程有限公司副總經(jīng)理?xiàng)铠櫲A告訴記者。
楊鴻華對(duì)裝飾行業(yè)前景的樂觀判斷主要依托于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大背景，這在行業(yè)內(nèi)已達(dá)成共識(shí)。未來(lái)五年中國(guó)仍處于快速城鎮(zhèn)化的進(jìn)程中，這是裝飾行業(yè)的景氣度得以維系的重要原因。根據(jù)“十二五”規(guī)劃發(fā)展綱要，“十二五”期間，我國(guó)城鎮(zhèn)化率將提高4個(gè)百分點(diǎn)，年均提高0.8個(gè)百分點(diǎn)，由此測(cè)算每年新增城鎮(zhèn)人口1080萬(wàn)進(jìn)入城市，尤其是中西部地區(qū)、二三線城市為代表的城鎮(zhèn)化將會(huì)加速。
而城鎮(zhèn)化的進(jìn)程將會(huì)伴隨大量農(nóng)村人口和勞動(dòng)力向城鎮(zhèn)轉(zhuǎn)移，第二、三產(chǎn)業(yè)向城鎮(zhèn)聚集，以及城市文明、城市意識(shí)在內(nèi)的城市生活方式的擴(kuò)散和傳播。這些轉(zhuǎn)變都對(duì)房屋建設(shè)尤其是商業(yè)繁榮產(chǎn)生大量需求，而人們對(duì)于消費(fèi)升級(jí)、生活品質(zhì)提升的迫切要求都將對(duì)裝飾行業(yè)產(chǎn)生巨大的需求。
根據(jù)裝飾行業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃，行業(yè)2015年工程總產(chǎn)值力爭(zhēng)達(dá)到3.8萬(wàn)億元，比2010年增長(zhǎng)1.7萬(wàn)億元，總增長(zhǎng)率為81％，年復(fù)合增長(zhǎng)率12.6%。而“十二五”期間，根據(jù)中央以及市場(chǎng)的普遍預(yù)期，GDP的增長(zhǎng)可能在8%附近，裝飾行業(yè)增長(zhǎng)速度并不會(huì)因?yàn)镚DP增速的放緩而出現(xiàn)明顯放緩。
受惠商業(yè)地產(chǎn)爆發(fā)式增長(zhǎng)
表面上看，裝飾裝修屬于房地產(chǎn)行業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的景氣度對(duì)裝飾行業(yè)有直接影響。但事實(shí)上，房地產(chǎn)調(diào)控對(duì)裝飾行業(yè)整體影響非常有限。首先，房地產(chǎn)調(diào)控針對(duì)的是商品住宅市場(chǎng)，而商品住宅在每年竣工房屋中的占比還不足30%。對(duì)于以商品住宅為主要市場(chǎng)的樓盤整體裝修子板塊來(lái)說(shuō)，行業(yè)的成長(zhǎng)更多來(lái)自于裝修房比例的提升。
其次，樓市調(diào)控下，更多資金進(jìn)入“不限購(gòu)、不限貸”的商業(yè)地產(chǎn)，萬(wàn)科、金地、綠地等眾多住宅開發(fā)商開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)。中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)聯(lián)盟發(fā)布的《2010-2011中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展報(bào)告》顯示，去年商業(yè)營(yíng)業(yè)用房和辦公樓開發(fā)投資合計(jì)達(dá)7405.4億元，達(dá)到歷史新高，即使按照去年的增長(zhǎng)速度保守估算，今年商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)投資總額也將接近1萬(wàn)億元。巨大的商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)量給裝飾行業(yè)亦帶來(lái)巨大增量。
“目前增量房有一些減少，但存量建筑翻新使市場(chǎng)雪球越滾越大，關(guān)鍵還是看企業(yè)自身對(duì)市場(chǎng)的把控能力。”中國(guó)建筑裝飾協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)黃白告訴記者，盡管過(guò)去一年來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)存在較大不穩(wěn)定因素，但隨著企業(yè)對(duì)市場(chǎng)戰(zhàn)略的積極調(diào)整，有實(shí)力的裝飾公司逐步向三四線城市擴(kuò)張，使得這些企業(yè)受到房地產(chǎn)市場(chǎng)的波動(dòng)影響較小。
總體上看，房地產(chǎn)調(diào)控對(duì)裝飾行業(yè)上市公司訂單影響不明顯。國(guó)信證券裝飾行業(yè)分析師邱波分析，由于裝飾行業(yè)的合同周期一般在6-12個(gè)月，企業(yè)當(dāng)前的訂單情況可以反映未來(lái)6-12個(gè)月的經(jīng)營(yíng)情況，而裝飾業(yè)新簽訂單PMI指數(shù)2011年以來(lái)一直非常景氣，說(shuō)明市場(chǎng)需求旺盛，無(wú)論是合同還是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)都將保持較快速度的增長(zhǎng)。
跟隨商業(yè)品牌擴(kuò)張不愁訂單
據(jù)行業(yè)人士介紹，對(duì)于裝飾企業(yè)來(lái)說(shuō)，公裝領(lǐng)域的盈利空間遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)家裝行業(yè)，且?guī)缀醪皇芊康禺a(chǎn)調(diào)控的影響。裝修行業(yè)所說(shuō)的“公裝”，是相對(duì)于“家裝”而言，除住宅以外的建筑都屬于“公共建筑”，這些公共建筑的裝飾裝修便劃歸到“公裝”領(lǐng)域。
“身處這個(gè)行業(yè)，我能夠明顯感受到城市化進(jìn)程以及商業(yè)升級(jí)給行業(yè)帶來(lái)的巨大契機(jī)。”深圳卓藝裝飾設(shè)計(jì)工程有限公司副總經(jīng)理?xiàng)铠櫲A告訴記者，裝飾企業(yè)往往會(huì)與零售商、大型百貨企業(yè)、商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商或品牌酒店有長(zhǎng)期合作關(guān)系，商業(yè)零售以及酒店業(yè)的快速發(fā)展和擴(kuò)張給裝飾企業(yè)帶來(lái)源源不斷的訂單。例如楊鴻華所在的卓藝裝飾近年來(lái)與巴黎春天百貨保持良好的合作關(guān)系，巴黎春天旗下百貨商場(chǎng)定位有高有低，這兩年伴隨著大型居住區(qū)的建成和人口導(dǎo)入，社區(qū)型零售商業(yè)項(xiàng)目需求旺盛，楊鴻華的公司接下了巴黎春天新開的幾家社區(qū)型百貨的裝修訂單。
“百貨公司開到哪里，我們的業(yè)務(wù)也就跟到哪里，與品牌連鎖百貨商保持良好的合作關(guān)系會(huì)給我們帶來(lái)源源不斷的新增業(yè)務(wù)�！睏铠櫲A告訴記者。不光在上海等一線城市，二、三線城市的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)更大，例如大洋百貨近年來(lái)在二、三線城市的擴(kuò)張，就讓與其合作的卓藝裝飾業(yè)務(wù)也不斷滲透到長(zhǎng)三角區(qū)域內(nèi)的多個(gè)二、三線城市。
裝修行業(yè)的翹楚蘇州金螳螂建筑裝飾股份有限公司董事長(zhǎng)倪林也表示，金螳螂的擴(kuò)張有兩條路徑：其一，跟隨戰(zhàn)略客戶（比如實(shí)力型開發(fā)商）一起擴(kuò)張。當(dāng)前開發(fā)商紛紛向二、三線，甚至在四線城市拓展業(yè)務(wù)，金螳螂便順勢(shì)跟了過(guò)去，不斷做大中西部市場(chǎng)份額。其二，跟隨高端酒店或者國(guó)際酒店管理公司落戶情況進(jìn)行擴(kuò)張。在金螳螂看來(lái)，國(guó)際酒店管理公司的落戶，昭示著當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展特別是酒店行業(yè)發(fā)展的前景不錯(cuò)。
而酒店公裝又是金螳螂的強(qiáng)勢(shì)業(yè)務(wù)�！爸谓痼肟焖侔l(fā)展的一大引擎是盟友們的快速成長(zhǎng)，戰(zhàn)略客戶業(yè)務(wù)占比的提升是企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要原因�！蹦吡直硎荆�2010年戰(zhàn)略客戶帶來(lái)的業(yè)務(wù)約占公司全部項(xiàng)目的30%。
量?jī)r(jià)雙升級(jí)驅(qū)動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)
中國(guó)拉動(dòng)內(nèi)需和消費(fèi)升級(jí)的迫切需求為品牌商家拓展了道路，不少品牌商家都加快了在中國(guó)擴(kuò)張的計(jì)劃。中原地產(chǎn)提供的信息顯示，全球零售商GAP日前就表示在年底前其中國(guó)門店數(shù)要達(dá)到15家，明年起還將開出20—25家，除了北京、上海，還將進(jìn)入更多二線城市。而星巴克、無(wú)印良品等外資品牌也都計(jì)劃在中國(guó)加快擴(kuò)張。除此之外，部分品牌商家更是選擇直接進(jìn)行商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)。其中，紅星美凱龍已經(jīng)開始在天津開發(fā)綜合體項(xiàng)目。日前，英特宜家也表示將在未來(lái)5年投入14億歐元在中國(guó)建設(shè)購(gòu)物中心。這些新增的商業(yè)面積都將為裝飾行業(yè)帶來(lái)極大的業(yè)務(wù)空間。
除新增商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目帶來(lái)的新增量外，楊鴻華介紹，商業(yè)地產(chǎn)一般每隔三年就要進(jìn)行一次內(nèi)部設(shè)施及外立面的裝飾裝修升級(jí)更新，這也是裝飾企業(yè)新增訂單的重要來(lái)源。一家小型裝飾企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴記者，該公司在上海最大的合作伙伴就是百麗鞋業(yè)，百麗旗下眾多鞋類子品牌，除了不斷進(jìn)駐新的商場(chǎng)，已開店面每隔2、3年就要根據(jù)營(yíng)銷策略重新裝修，給消費(fèi)者以新鮮感，這也給裝飾企業(yè)帶來(lái)源源不斷的訂單。小公司尚且如此，長(zhǎng)期合作伙伴更多、規(guī)模更大的上市公司更是如此。
除了商業(yè)零售領(lǐng)域，酒店建設(shè)目前仍處于高峰期也是裝飾企業(yè)公裝業(yè)務(wù)獲得發(fā)展支撐的重要保障。據(jù)華泰聯(lián)合證券統(tǒng)計(jì)，2010年末我國(guó)在建或擬建酒店項(xiàng)目為1182個(gè)、房間數(shù)為32.3萬(wàn)間，其中77%項(xiàng)目處于正在建設(shè)階段，2011年和2012年中國(guó)新開酒店數(shù)量為601家和450家。酒店增長(zhǎng)仍以高星級(jí)酒店為主，且未來(lái)兩年仍處于建設(shè)高峰。上市裝修企業(yè)將顯著受益于其所帶來(lái)的巨大市場(chǎng)。
一個(gè)有意思的現(xiàn)象是，數(shù)據(jù)顯示，近三年公共建筑竣工面積增速都在5%以下（受2008年金融危機(jī)的影響），但是公裝市場(chǎng)規(guī)模的增速在15%以上，裝飾行業(yè)總產(chǎn)值的增速明顯高于房屋竣工面積的增速，也就是說(shuō)行業(yè)的增長(zhǎng)除了來(lái)自于量的變化，其一半的增長(zhǎng)都來(lái)自于單方造價(jià)的得升。國(guó)信證券邱波分析，單方造價(jià)提升一是通脹因素，即材料、人工價(jià)格的上漲，更重要的因素是人們對(duì)更高生活品質(zhì)的追求，也就是“消費(fèi)升級(jí)”，伴隨收入的提高和行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，消費(fèi)者會(huì)傾向于選用更高檔的裝修標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)美觀、舒適、環(huán)保的要求也不斷得高，從而提高了裝修標(biāo)準(zhǔn)。由于這兩個(gè)因素都長(zhǎng)期存在，因此裝修標(biāo)準(zhǔn)提升也將成為行業(yè)的長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)因素。
推廣精裝修擴(kuò)大行業(yè)空間
雖然“公裝”是相對(duì)于傳統(tǒng)住宅裝修的領(lǐng)域，但按裝飾業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)口徑，住宅樓盤整體裝修也包含在公共建筑裝修里。樓盤整體裝修是裝飾子行業(yè)中成長(zhǎng)性很好的板塊，該板塊增長(zhǎng)主要受“量”因素的影響。
由于2009年以來(lái)，商品房新開工面積增速在30%以上，這部分建筑將在2011—2012年進(jìn)入裝修周期，因此行業(yè)的自然增速已經(jīng)非�？捎^。
從環(huán)保節(jié)能的角度來(lái)看，上至中央、下至地方政府都在大力推進(jìn)住宅精裝修的發(fā)展。早在1999年我國(guó)就開始倡導(dǎo)推廣商品住宅裝修一次到位，逐步取消毛坯房，向消費(fèi)者提供全精裝修商品房，避免二次裝修造成結(jié)構(gòu)破壞、資源浪費(fèi)和擾民問(wèn)題。2004年，《商品住宅裝修一次到位實(shí)施細(xì)則》發(fā)布，提出了我國(guó)第一個(gè)關(guān)于新建住宅精裝修標(biāo)準(zhǔn)。2008年我國(guó)又進(jìn)一步提出加強(qiáng)住宅裝飾裝修管理，引導(dǎo)、鼓勵(lì)和扶持新建商品住宅實(shí)行一次裝修到位或菜單式裝修的做法。
上海市曾在2008年發(fā)布一份《關(guān)于新建商品住宅落實(shí)全裝修建設(shè)比例要求的通知》（滬房地資建[2008]462號(hào)），這份通知針對(duì)不同區(qū)域的土地進(jìn)行了樓盤全裝修比例的不同要求。2009年3月，上海房地局首度發(fā)布《上海新建住宅節(jié)能省地發(fā)展指導(dǎo)意見》，文件中指出“到2010年，上海全裝修住宅占新建商品住宅的比例在中心城區(qū)達(dá)到60％—70％，其他地區(qū)力爭(zhēng)達(dá)到30％—40％。”
不僅在一線城市，二、三線城市住宅精裝修比例提升空間更大。近日，安徽省住房和城鄉(xiāng)建設(shè)廳出臺(tái)《安徽省建設(shè)工程質(zhì)量“十二五”規(guī)劃》，要求未來(lái)安徽將實(shí)現(xiàn)住宅工程分戶驗(yàn)收?qǐng)?zhí)行率達(dá)到100%，推廣住宅精裝修。
不過(guò)，值得關(guān)注的是，在房地產(chǎn)行業(yè)受到嚴(yán)厲調(diào)控的今天，住宅樓盤整體裝修也受到一定的負(fù)面影響。中國(guó)最大的住宅開發(fā)商萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司執(zhí)行副總裁周衛(wèi)軍曾對(duì)記者表示，樓市調(diào)控下增加樓盤精裝修等附加值勢(shì)必意味著增加成本，在政府限價(jià)的行政干預(yù)和降價(jià)預(yù)期的市場(chǎng)影響下，開發(fā)商要么減少精裝修比例，要么降低裝修品質(zhì)，以此減少成本才有降價(jià)空間，否則樓盤會(huì)更加難賣。事實(shí)上，目前開發(fā)商的確正通過(guò)降低裝修檔次等手段進(jìn)行變相降價(jià)，一方面減少開發(fā)成本，一方面給降價(jià)提供一個(gè)理由以避免老業(yè)主不滿，這些短期內(nèi)的不利因素或?qū)⒔o裝飾企業(yè)業(yè)績(jī)帶來(lái)一定的負(fù)面影響。
