華爾街巨頭高盛集團(tuán)研究團(tuán)隊12月5日在香港發(fā)布了2012亞太區(qū)經(jīng)濟(jì)展望，明確指出中國股市估值已過度反映當(dāng)前的負(fù)面因素，隨著政策放松和外部環(huán)境改善，明年A股和H股都將有兩到三成的上漲空間。
　　高盛亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克·布坎農(nóng)表示，2012年亞洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長大多低于趨勢水平和市場預(yù)期，中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)雖低于趨勢水平但會略好于市場預(yù)期，預(yù)計中國明年經(jīng)濟(jì)增速仍將保持8.6%的強(qiáng)勁水平。

　　中國經(jīng)濟(jì)將領(lǐng)跑亞洲

　　高盛預(yù)計，由于歐債危機(jī)影響，明年亞洲經(jīng)濟(jì)增速將明顯放緩。 “在2012年，我們預(yù)計亞洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長大多低于趨勢水平和市場普遍預(yù)期，只有中國的表現(xiàn)雖低于趨勢水平但會略好于市場預(yù)期。在2013年，隨著外部環(huán)境改善、2012年的政策放松推動經(jīng)濟(jì)增長，中小經(jīng)濟(jì)體增速可能反彈至趨勢水平附近�！辈伎厕r(nóng)表示，多數(shù)亞洲國家在2012年會采取降息和其他政策放松措施，匯率短期內(nèi)總體持平，但明年下半年將繼續(xù)升值。
　　高盛對2012年和2013年亞洲總體經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測分別為6.3%和6.7%，對亞洲地區(qū)（除日本以外）的增長預(yù)測為7.1%和7.6%，對中國的增長預(yù)測則高達(dá)8.6%和8.7%�！凹词乖跉W元區(qū)衰退的情況下，中國2011年底前的政策放松仍將推動其2012年經(jīng)濟(jì)增速保持在8.6%的相對強(qiáng)勁水平�！辈伎厕r(nóng)認(rèn)為，很多投資者對于中國硬著陸擔(dān)憂過度，通過政策的逐步放松，明年中國經(jīng)濟(jì)將實現(xiàn)軟著陸。
　　高盛亞太區(qū)首席策略師慕天輝則表示，亞洲市場本身的基本面非常具有吸引力，但只有在歐洲問題得到解決以后，基本面才能推動市場表現(xiàn)。因為政策前景和估值較低，他建議超配中國和馬來西亞股票。

　　明年中國或降息

　　高盛預(yù)計，中國將逐步放松貨幣政策，流動性也將逐漸寬松。如果資金外流情況繼續(xù)出現(xiàn)，中國可能再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。而且，隨著通脹水平逐步回落，內(nèi)地將迎來降息空間。高盛中國首席策略分析師朱悅預(yù)計，在消費者價格指數(shù)（CPI）回落至一年期存款利率3.5%的相近水平時，央行可能會降息。中國央行明年會降息兩次，利率將由現(xiàn)在的6.56%降至6%左右，而明年內(nèi)地通脹水平將降至3.1%左右。
　　朱悅表示，政策放松將帶來企業(yè)盈利上升和估值上升，“我們預(yù)計到2012年底，MSCI中國指數(shù)和恒生國企指數(shù)將分別達(dá)到66.1和12100點，與目前點位相比，有30%上行空間”。她預(yù)計，2012年MSCI中國指數(shù)的企業(yè)盈利有望增長8%，而估值水平也有望從目前的8.3倍上升到9.5倍，“我們的預(yù)測中并未反映可能的全球或中國的結(jié)構(gòu)性問題緩解帶來的估值重估，這些可能的重估將帶來額外的上升空間�！�
　　朱悅還稱：“即便未來歐債情況進(jìn)一步惡化，股市也很難再跌到今年10月份的水平以下。”她預(yù)計，中國內(nèi)地和香港股市未來3個月會相對平穩(wěn)，2012年則有20%以上的上升空間。
　　“2012年的回報將集中于上半年實現(xiàn)，因為屆時中國政策的轉(zhuǎn)變將最為明顯�！敝鞇偨ㄗh高配石油、零售、酒店、耐用消費品、金融保險、醫(yī)療保健等板塊，低配有色金屬、交通運輸?shù)戎芷谛怨伞?/P>