“明年人民幣兌美元將小幅雙向波動(dòng)，貶值1%至升值2%-3%。人民幣兌美元匯率波幅不會(huì)擴(kuò)大，因?yàn)檫@樣會(huì)加大人民幣貶值預(yù)期，而中國(guó)對(duì)外凈資產(chǎn)達(dá)2萬(wàn)億美元，足以支持強(qiáng)匯率，政府不會(huì)容許人民幣貶值。”中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生在該機(jī)構(gòu)明年經(jīng)濟(jì)展望會(huì)議上作出如上表述。
彭文生預(yù)期，中國(guó)明年GDP增長(zhǎng)8.4%，CPI上升3.5%，而政策亮點(diǎn)是結(jié)構(gòu)性減稅。“中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)明年財(cái)政政策和貨幣政策的定調(diào)延用了今年的‘積極’和‘穩(wěn)健’，但相對(duì)于貨幣政策而言，財(cái)政政策的運(yùn)用空間將更大。過(guò)去兩年預(yù)算赤字/GDP是下降的，假定明年該比例回升至2.5%-2.7%，則赤字規(guī)模將達(dá)到1.3萬(wàn)億元-1.4萬(wàn)億元�！迸砦纳硎�。
彭文生表示，不過(guò)由于今年財(cái)政收入狀況較好，一部分資金轉(zhuǎn)移到了中央預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金中，估計(jì)明年會(huì)有大約2500億元的資金重新劃撥出來(lái)，所以實(shí)際通過(guò)發(fā)債需要解決的赤字規(guī)模大約在1.1萬(wàn)億左右�！拔覀児烙�(jì)明年中央預(yù)算赤字規(guī)模在8000億元左右，而地方預(yù)算赤字規(guī)模在3000億元左右，分別較今年多出1000億元，并且這些凈增量主要通過(guò)記賬式國(guó)債和地方政府債來(lái)實(shí)現(xiàn)，總體而言國(guó)債類債券凈增量會(huì)比今年高4000億左右，達(dá)到1.1萬(wàn)億�！�
該機(jī)構(gòu)首席策略師黃海洲表示，受歐債危機(jī)的影響，全球資本流動(dòng)正呈現(xiàn)出從新興市場(chǎng)國(guó)家流向發(fā)達(dá)國(guó)家，從股市流向債市的特點(diǎn)。最近市場(chǎng)一再探底，但眼下指數(shù)未必是大盤(pán)的底部，仍有繼續(xù)下行的可能�！拔覀冾A(yù)計(jì)A股和H股明年下半年有可能成為全球表現(xiàn)最好的股市。”黃海洲說(shuō)。
黃海洲指出，Ａ股反彈的三大條件，即中美貨幣政策方向一致、Ａ股估值調(diào)整到位及經(jīng)濟(jì)筑底反彈�！熬唧w的投資機(jī)會(huì)，我們更為看好現(xiàn)代服務(wù)業(yè)板塊。作出這樣的判斷有三大邏輯：一是政策面大環(huán)境上，2012年的產(chǎn)業(yè)政策將只能向現(xiàn)代服務(wù)業(yè)側(cè)重轉(zhuǎn)向，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)不以技術(shù)為核心，我國(guó)擁有天然的大市場(chǎng)及服務(wù)業(yè)相對(duì)落后的可發(fā)展空間。二是流動(dòng)性大環(huán)境方面，明年一季度資金面開(kāi)始相對(duì)寬松，有利于題材股的活躍。三是在2012年市場(chǎng)整體盈利增速較差的背景下，只有現(xiàn)代服務(wù)業(yè)這些對(duì)于盈利增長(zhǎng)和估值敏感度相對(duì)較低的板塊有一定優(yōu)勢(shì)。受益的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)可能包括：文化傳媒、軟件、環(huán)保、物流交通、醫(yī)療服務(wù)、商業(yè)流通等�！秉S海洲說(shuō)。
