“地方養(yǎng)老金預(yù)計(jì)明年在其投資管理方面會(huì)有重大進(jìn)展，運(yùn)作方式上或?qū)⒃趨⒖忌绫；鸸芾砟Ｊ降幕A(chǔ)上再加以改進(jìn)�！比珖�(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)理事長(zhǎng)戴相龍近日在參加“中國(guó)社會(huì)科學(xué)院社會(huì)保障國(guó)際論壇2011——?dú)W債危機(jī)與中國(guó)養(yǎng)老金改革”上透露。
作為世界上老齡化程度最快的國(guó)家，我國(guó)的養(yǎng)老金問(wèn)題一直備受關(guān)注。根據(jù)人力資源和社會(huì)保障部的統(tǒng)計(jì)，2010年若剔除1954億元的財(cái)政補(bǔ)貼，企業(yè)部門基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金當(dāng)期征繳收入收不抵支的省份(含新疆建設(shè)兵團(tuán))共有15個(gè)，缺口高達(dá)679億元。這意味著中國(guó)養(yǎng)老金制度潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)出現(xiàn)顯性化的苗頭，甚至到了難以離開財(cái)政補(bǔ)貼的程度。
面對(duì)歐債危機(jī)的愈演愈烈，許多人開始反思中國(guó)的養(yǎng)老金改革應(yīng)該如何汲取教訓(xùn)。有關(guān)專家建議完善市場(chǎng)環(huán)境，拓寬養(yǎng)老金投資范圍。
養(yǎng)老金投資管理明年或有重大進(jìn)展
社保資金進(jìn)入股市的步伐正在加快。戴相龍透露，目前我國(guó)由地方政府管理的養(yǎng)老金滾存數(shù)額較大，這部分資金只能投資于銀行存款和國(guó)債，長(zhǎng)期收益較低，這個(gè)問(wèn)題必須要解決，預(yù)計(jì)明年在其投資管理方面會(huì)有重大進(jìn)展，運(yùn)作方式上或?qū)⒃趨⒖忌绫；鸸芾砟Ｊ降幕A(chǔ)上再加以改進(jìn)。
在具體投資渠道上，戴相龍表示社保養(yǎng)老基金應(yīng)有一定比例投資股市。由于地方管理的養(yǎng)老金還有日常支付需要，因此投資股市比例可能低于社會(huì)保障基金40%的入市比例，但可能高于商業(yè)保險(xiǎn)25%的入市比例。
由于投資渠道單一，長(zhǎng)久以來(lái)，社保五險(xiǎn)基金的收益率一直低得令人揪心。相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，2000年至2008年全國(guó)養(yǎng)老金賬戶年均收益率不到2%，低于同期2.2%的CPI年均增幅。
與此相比，全國(guó)社�；鹄硎聲�(huì)管理的社保儲(chǔ)備基金在過(guò)去11年間的投資表現(xiàn)則相當(dāng)惹眼，年均投資收益率高達(dá)9.17%，“即使今年資本市場(chǎng)行情低迷，平均下來(lái)的年均投資收益率也可達(dá)8.7%左右�！贝飨帻堈f(shuō)。
今年以來(lái)，關(guān)于建立、完善、推動(dòng)社保體系建設(shè)，研究社保資金入市的消息不時(shí)聞諸于耳。9月初，中國(guó)證監(jiān)會(huì)研究中心主任祁斌表態(tài)“證監(jiān)會(huì)正與相關(guān)部委協(xié)調(diào)，繼續(xù)推動(dòng)‘中國(guó)401K’相關(guān)政策的制定”。近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹清在《財(cái)經(jīng)》年會(huì)上發(fā)言稱，地方社�；�、住房公積金和政府預(yù)算余額需要考慮開設(shè)投資途徑，像全國(guó)社�；鹨粯舆M(jìn)行投資。
除了資金入市，專家學(xué)者們還提出了其他的政策建議以維持制度的可持續(xù)發(fā)展。全國(guó)人大常委會(huì)副委員長(zhǎng)華建敏表示，在重大投資領(lǐng)域，包括實(shí)物投資、金融市場(chǎng)投資等，要給予養(yǎng)老金第一優(yōu)先權(quán)。國(guó)家應(yīng)該把最可靠、最賺錢、在宏觀體系最有定價(jià)權(quán)的項(xiàng)目，給社�；饋�(lái)投，確保它不貶值。
戴相龍認(rèn)為，中央財(cái)政收入超預(yù)算部分要以較大比例劃到社會(huì)保障資金；另外，鑒于地方國(guó)企對(duì)國(guó)有股上市劃轉(zhuǎn)社�；鸩⒉环e極，戴相龍建議應(yīng)由國(guó)務(wù)院直接發(fā)文將這一渠道鞏固起來(lái)。
與會(huì)當(dāng)天發(fā)布的《2011年中國(guó)養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告》指出，國(guó)家可能成立投資管理公司來(lái)管理運(yùn)營(yíng)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金。報(bào)告建議，國(guó)務(wù)院有關(guān)部門對(duì)地方管理的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金和中央財(cái)政集中的全國(guó)社會(huì)保障基金的投資管理體制進(jìn)行統(tǒng)一研究，統(tǒng)一決策。
針對(duì)各方關(guān)注的企業(yè)年金集合計(jì)劃試點(diǎn)，人力資源和社會(huì)保障部社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)督司司長(zhǎng)陳良透露，截至目前，監(jiān)管部門已批準(zhǔn)4個(gè)受托人設(shè)立20個(gè)集合計(jì)劃，明年或在評(píng)估針對(duì)試點(diǎn)效果后繼續(xù)擴(kuò)大試點(diǎn)規(guī)模。
歐債危機(jī)：高福利惹的禍？
持續(xù)兩年之久的歐債危機(jī)至今依然懸而未決，有觀點(diǎn)認(rèn)為，歐洲的高福利制度正是造成歐洲當(dāng)前危機(jī)的“禍?zhǔn)住��！梆B(yǎng)老金福利制度是導(dǎo)致歐債危機(jī)一個(gè)重要因素�！鄙缈圃菏澜缟绫Ｑ芯恐行闹魅梧嵄恼J(rèn)為，過(guò)度的福利和慷慨的保障使福利國(guó)家不堪重負(fù)，“老齡化成本”不斷顯性化和貨幣化日益成為歐債危機(jī)的一個(gè)重要誘因，逐漸使福利國(guó)家亦步亦趨深陷債務(wù)泥潭。
以希臘為例，其基本養(yǎng)老保險(xiǎn)替代率高達(dá)95.7%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美國(guó)替代率(39.4%)，也高于歐洲大陸主要福利國(guó)家養(yǎng)老金替代率的平均水平(60%左右)。在歐盟各國(guó)，2010年希臘的公共養(yǎng)老金支出水平排位第四，占GDP的11.6%，高于歐盟國(guó)家和歐元區(qū)的平均水平。
“歐債危機(jī)是金融危機(jī)，是經(jīng)濟(jì)危機(jī)，甚至是一場(chǎng)政治危機(jī)，但不應(yīng)當(dāng)被認(rèn)定為福利危機(jī)�！比珖�(guó)人大常委，中國(guó)人民大學(xué)教授鄭功成認(rèn)為，不能將提高國(guó)民福利、建設(shè)社會(huì)保障制度與經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)立起來(lái)。從100多年前現(xiàn)代社會(huì)保障制度創(chuàng)立開始，就扮演著化解社會(huì)矛盾、維護(hù)社會(huì)公正、促進(jìn)社會(huì)和諧、維系經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)發(fā)展的不可替代的角色。歷史也證明，社會(huì)保障制度不斷化解著經(jīng)濟(jì)危機(jī)與社會(huì)危機(jī)，而不是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)與社會(huì)危機(jī)。
不過(guò)，盡管各方觀點(diǎn)看上去針鋒相對(duì)，其背后核心卻都是出于對(duì)中國(guó)現(xiàn)行社會(huì)保障和養(yǎng)老制度的關(guān)注與擔(dān)憂�！盁o(wú)論是中國(guó)還是世界，養(yǎng)老制度的可持續(xù)性發(fā)展都是一個(gè)很大的難題�！比A建敏認(rèn)為，這是我們下一步改革的主要任務(wù)。
對(duì)中國(guó)改革的六大啟示
數(shù)據(jù)顯示，2010年中國(guó)各項(xiàng)養(yǎng)老基金積累均達(dá)歷史最好水平，覆蓋范圍也達(dá)歷史最高水平，制度的可持續(xù)性和支付能力也得到了較大的提高�！安贿^(guò)，由于制度設(shè)計(jì)和政策缺位等原因，導(dǎo)致我國(guó)的養(yǎng)老金問(wèn)題依然面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)�！编嵄恼J(rèn)為，目前仍在不斷加深的歐債危機(jī)，對(duì)中國(guó)的養(yǎng)老金改革提出了六點(diǎn)重要啟示：
提高法定退休年齡首當(dāng)其沖。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2010年底，所有歐洲發(fā)達(dá)國(guó)家的退休年齡都在61歲以上，只有盧森堡等3個(gè)國(guó)家是60歲，英國(guó)、德國(guó)、西班牙、瑞典等絕大部分國(guó)家是65歲，冰島和挪威是67歲，未來(lái)計(jì)劃繼續(xù)提高退休年齡的國(guó)家有11個(gè)。
反觀我國(guó)，男性法定退休年齡是60歲，女性50歲(女干部55歲)，且提前退休現(xiàn)象十分普遍。
強(qiáng)化制度的個(gè)人激勵(lì)支付。數(shù)據(jù)顯示，“十一五”期間，我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的遵繳率(繳費(fèi)人員占參保人員的比例)始終呈逐年下降趨勢(shì)，歷年分別是90.0%，89.9%，89.5%，87.7%，86.5%。即使是繳費(fèi)人員，也有很大一部分只按較低比例繳費(fèi)。這與社保統(tǒng)賬結(jié)合模式中個(gè)人賬戶的定位始終不明有關(guān)。
高度重視職業(yè)年金制度。與很多其他歐洲國(guó)家相比，希臘養(yǎng)老金制度嚴(yán)重失衡，結(jié)構(gòu)畸形：第一支柱負(fù)擔(dān)沉重，而第二支柱剛剛建立于2002年，參加人數(shù)僅占勞動(dòng)人口的0.2%，其全部資產(chǎn)僅占當(dāng)年GDP的0.01%，在OECD成員國(guó)中倒數(shù)第一，與當(dāng)年OECD成員國(guó)75.5%的平均值相去甚遠(yuǎn)。
加強(qiáng)繳費(fèi)與權(quán)益之間的精算關(guān)系。在中國(guó)統(tǒng)賬結(jié)合的公共養(yǎng)老制度中，每年一度的全國(guó)范圍養(yǎng)老金待遇統(tǒng)一上調(diào)，模糊了賬戶與統(tǒng)籌之間的邊界，多繳多得的激勵(lì)敏感度降到最低水平。雖然，這種外部干預(yù)對(duì)遏制養(yǎng)老金增長(zhǎng)率惡性下降起到了極大的緩解，但長(zhǎng)期來(lái)看對(duì)制度的破壞性也是顯而易見(jiàn)的。
養(yǎng)老金水平不能超越經(jīng)濟(jì)發(fā)展。還是以希臘為例，統(tǒng)計(jì)顯示，希臘男性和女性的平均終生養(yǎng)老金財(cái)富總額分別為52.8萬(wàn)美元和60.9萬(wàn)美元，同期歐盟成員國(guó)的數(shù)字為38.0萬(wàn)美元和42.8萬(wàn)美元，OECD為43.6萬(wàn)美元和50.4萬(wàn)美元，美國(guó)為25.4萬(wàn)美元和29.4萬(wàn)美元。
厘清兩個(gè)制度的邊界。2008年希臘財(cái)政對(duì)養(yǎng)老保障體系的補(bǔ)貼高達(dá)151.7億歐元，相當(dāng)于當(dāng)年GDP的6.34%，占當(dāng)年養(yǎng)老保障支出總額的一半以上(52.19%)。而中國(guó)公共養(yǎng)老金制度從1997年起就開始接受中央財(cái)政轉(zhuǎn)移支付，至今累計(jì)高達(dá)10254億元。未來(lái)應(yīng)把繳費(fèi)型養(yǎng)老制度與非繳費(fèi)型制度劃清邊界，在立法上切斷繳費(fèi)型制度“挾裹”財(cái)政的潛在可能性。
