在日前召開的第五屆江信國際論壇暨國盛證券2012年大型投資策略報告會上，國盛證券金融研究所副所長兼首席研究員周明劍表示，綜合來看，A股明年下半年有望走強。他認為，A股市場明年上半年受業(yè)績限制、抵償調(diào)控和歐債危機影響將呈現(xiàn)整理態(tài)勢；下半年在經(jīng)濟企穩(wěn)和外部因素明朗化的情況下有望走強。預計2012年上證指數(shù)運行區(qū)間為2200點-3200點，投資策略方向關注新興產(chǎn)業(yè)、民生消費和節(jié)能環(huán)保。
　　周明劍表示，今年前10個月，上市公司292家，融資量也非常大。而明年IPO市場擴容比今年會減緩很多。第一，可上市資源在減少；第二，監(jiān)管力度在加大；第三，大盤的央企該上的都上了，目前也沒有海外回歸的跡象。明年IPO的公司大概是180家左右。因此，大盤的資金壓力有所減輕。
　　對于宏觀經(jīng)濟形勢，周明劍判斷，明年經(jīng)濟增速將放緩，通脹長期化，政策走向結構性調(diào)整。今年經(jīng)濟增長速度估計在9.2%左右，明年在8.5%到8.8%之間。此次經(jīng)濟增速放緩基于兩個因素：一是政府主動調(diào)控特別是房地產(chǎn)調(diào)控；二是外部沖擊。
　　周明劍預計，今年全年投資增速會勉強維持在24.5%以上，明年全年投資增速在22%-23%之間。未來通脹還會維持在4%左右的水平。這是因為，中國M2與GDP比值目前為180%上下，貨幣超發(fā)非常嚴重，預計明年仍將維持較高水平。同時，歐美繼續(xù)量化寬松的貨幣政策以及2011年上半年中東、北非的動蕩局勢有擴大化的趨勢，推高了國際大宗商品價格，加大了我國的輸入型通脹壓力。而且，全球災害性天氣以及周期性因素造成部分農(nóng)產(chǎn)品供給下降，從而價格大幅上漲。此外，勞動力價格上漲，人工成本上升也是趨勢。
　　對于明年的貨幣政策走向，周明劍表示，貨幣政策將回歸中性，適度定向寬松。準備金率方面，預計到明年年底存款準備金率還將下調(diào)4次，每次下調(diào)0.5個百分點。