本周三，中小板指、創(chuàng)業(yè)板指均創(chuàng)下歷史新低。雖然2011年最后一個交易日，中小板指、創(chuàng)業(yè)板指均以收紅告終，但并未給市場帶來多少喜氣�？v觀全年，約九成小盤股股價出現(xiàn)下跌，一些明星股紛紛落馬，僅個別優(yōu)質(zhì)股表現(xiàn)亮麗。
黎明究竟會不會來？一些市場分析人士認為，明年形勢仍不樂觀。在小盤股投資思路上，建議緊抓業(yè)績優(yōu)良和政策紅利兩大主線。
2011年股市可謂慘不忍睹。數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)全年跌幅達21.7%，中小板指數(shù)跌幅達37%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅達36%，均位居全球各大股市跌幅榜前列。
在這種情況下，小盤股難以獨善其身。wind數(shù)據(jù)顯示，本周共有485家中小板公司出現(xiàn)下跌，威海廣泰、道明光學(xué)跌幅均超過20%，上漲幅度排名前三的公司為杰賽科技、紅寶麗、延華智能，杰塞科技漲幅超過26%。
今年以來603家中小板公司股票出現(xiàn)了下跌，占比超過90%。跌幅最深的前十大“熊股”分別為漢王科技、東山精密、萊寶高科、金風科技、新筑股份、海普瑞、國星光電、輝煌科技、百川股份以及澳洋科技，漢王科技的跌幅超過70%，其他則超過60%。
創(chuàng)業(yè)板公司也是哀鴻遍地。Wind數(shù)據(jù)顯示，本周共有239家創(chuàng)業(yè)板公司股票出現(xiàn)下跌，排名前三的星星科技、雷曼光電、萬邦達跌幅均超過20%，此外還有27只股票跌幅超過10%；股價上漲的前三名分別為東方國信、和晶科技和舒泰神，漲幅分別為15%、10%及8%。
今年以來，共有248家創(chuàng)業(yè)板公司股票下跌，僅33家上漲。其中38家公司股票跌幅超過50%，出現(xiàn)“腰斬”。跌幅最深的創(chuàng)業(yè)板前十大“熊股”分別為萬邦達、世紀瑞爾、建新股份、泰勝風能、康芝藥業(yè)、神州泰岳、乾照光電、金剛玻璃、世紀鼎利、賽為智能，排名第一的萬邦達跌幅超過70%；另外7家上市公司跌幅均超過60%，另有2家跌幅超過50%。
這樣的弱勢格局下，大量小盤新股出現(xiàn)破發(fā)。wind數(shù)據(jù)顯示，按后復(fù)權(quán)價格計算，共有178家創(chuàng)業(yè)板公司目前股價低于發(fā)行價，處于破發(fā)狀態(tài)，256家中小板公司股價低于發(fā)行價。
小盤股在今年最后一周出現(xiàn)再創(chuàng)歷史新低的局面，是否意味著明年會迎來黎明？市場分析人士對此并不樂觀。
太平洋證券的分析報告指出，從三季報看，創(chuàng)業(yè)板公司三季報營業(yè)總收入和凈利潤同比增速分別下降2.64和5.96個百分點，業(yè)績下滑的速率快于其他市場 。根據(jù)國外創(chuàng)業(yè)板市場的經(jīng)驗，開板前兩年持有創(chuàng)業(yè)板股票的絕對收益率多數(shù)為負值，前五年的整體收益率并未顯著超主板。由于明年宏觀經(jīng)濟仍將面臨增速下滑的考驗，國內(nèi)中小企業(yè)的抗風險能力又明顯弱于大型企業(yè)，明年創(chuàng)業(yè)板并不具備超越主板的投資價值。
市場解禁帶來的壓力也不容忽視。華泰證券認為，2011年整個市場的解禁市值為2萬億元，按照目前的市值，2012年整個市場的解禁市值在1.2萬億元左右，壓力有所減緩。不過，創(chuàng)業(yè)板和中小板2011年解禁市值為5300億元，2012年解禁市值為4500億元，這意味著主板的解禁壓力明顯減緩，而中小板和創(chuàng)業(yè)板的壓力仍然存在。尤其是創(chuàng)業(yè)板，2012年解禁市值將創(chuàng)下三年來的高峰，達到1318.78億元，創(chuàng)業(yè)板壓力依舊明顯。
不過，多名市場分析人士也認為，對一些業(yè)績好、有投資主題的優(yōu)質(zhì)個股不應(yīng)過分悲觀，其投資機會依然存在。
wind數(shù)據(jù)顯示，在今年如此弱勢的市場格局下，仍有少數(shù)個股實現(xiàn)全年上漲，且漲幅可觀。中小板今年漲幅排名前十的股票分別為安納達、康得新、冠福家用、富安娜、民和股份、大華股份、濮耐股份、海大集團、海能達以及塔牌集團，漲幅最高的安納達超過70%。創(chuàng)業(yè)板今年漲幅排名前十的牛股分別為拓爾思、東軟載波、富瑞特裝、藍色光標、東方國信、翰宇藥業(yè)、舒泰神、開爾新材、正海磁材、天舟文化，漲幅最高的拓爾思達到66%。
市場分析人士指出，隨著流動性好轉(zhuǎn)，明年市場資金面將迎來轉(zhuǎn)機，此外明年也是中國經(jīng)濟增長模式轉(zhuǎn)型的一年，新興產(chǎn)業(yè)或迎來機會。
如何挑選小盤股？太平洋證券預(yù)計，明年創(chuàng)業(yè)板指將跟隨主板市場延續(xù)震蕩攀升的態(tài)勢。除了政策重點指導(dǎo)產(chǎn)業(yè)有望獲得超額收益外，細分行業(yè)龍頭、擁有獨特盈利模式的高景氣成長公司將對資金產(chǎn)生更多吸引力。此外，資金寬裕、有分紅預(yù)期和機構(gòu)認可也是明年投資創(chuàng)業(yè)板上市公司的重要思路。
華泰證券建議投資者采取先防御后進攻的策略，在積極財政政策和通脹回落中尋求行業(yè)投資機會，包括尋找通脹回落過程中毛利率上升的行業(yè)，尋找新興產(chǎn)業(yè)中有能力提高投資規(guī)模的細分行業(yè)，建議關(guān)注節(jié)能減排、智能電網(wǎng)、特高壓、通訊設(shè)備、物聯(lián)網(wǎng)以及城市交通和安防等細分新型行業(yè)，關(guān)注大眾消費品。
中金公司分析師指出，隨著我國經(jīng)濟從倡導(dǎo)轉(zhuǎn)型到目前進入轉(zhuǎn)型深化期，主題投資研究已成趨勢，尤其中小板、創(chuàng)業(yè)板演繹主線和主題投資思路密切相關(guān)。在對小盤股的投資思路上，他們中線推薦新型煤化工裝備、精密制造和機械自動化3個二級主題。
