8％、10％、15％甚至30％…… 如果沒(méi)有這些太過(guò)夸張的年化收益率，恐怕難以引起公眾對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的關(guān)注。
　　業(yè)內(nèi)人士提到，銀行理財(cái)資金池能否支撐下去，主要看三個(gè)方面：一是銀行理財(cái)?shù)陌l(fā)展速度和規(guī)模；二是理財(cái)產(chǎn)品的損失情況；三是資金池-資產(chǎn)池的游戲還能支撐多久。
　　投資者對(duì)銀行理財(cái)?shù)耐对V，也引起人們對(duì)于銀行理財(cái)資金池的質(zhì)疑。

　　理財(cái)產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)報(bào)告

　　“現(xiàn)在資金量很大，但是虧損不會(huì)特別大，一般的理財(cái)損失，銀行的其他業(yè)務(wù)足以來(lái)相補(bǔ)。”銀行內(nèi)部人士介紹，“出問(wèn)題的主要多是一對(duì)一的產(chǎn)品，投資者投訴的主要是這個(gè)領(lǐng)域。不涉及公共利益，只是個(gè)人利益�！�
　　《機(jī)構(gòu)投資》對(duì)于近4年來(lái)的理財(cái)產(chǎn)品的收益情況做了一個(gè)統(tǒng)計(jì)。
　　財(cái)匯數(shù)據(jù)顯示：
　　2008年2070只到期產(chǎn)品，其中137只沒(méi)有達(dá)到預(yù)期收益，5款出現(xiàn)虧損。
　　2009年到期的3105款產(chǎn)品中，205款沒(méi)有達(dá)到預(yù)計(jì)水平，27只出現(xiàn)虧損。
　　2010年共有4298只產(chǎn)品到期，有76款產(chǎn)品沒(méi)有達(dá)到預(yù)期最高年化收益率，中信銀行的兩只和民生銀行的兩只產(chǎn)品的到期年化收益率為負(fù)值。
　　截止2011年12月8號(hào)，今年國(guó)內(nèi)各大行到期理財(cái)產(chǎn)品未達(dá)到預(yù)期收益的情況如下：
　　工商銀行：1款，2011年12期資產(chǎn)組合投資型人民幣保本型個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品（180天），投資對(duì)象為貨幣市場(chǎng)、基金、信貸資產(chǎn)和債券，預(yù)計(jì)最高年化收益率為4％，但實(shí)際到期收益率為3.8％。
　　建設(shè)銀行：2款，一是“利得盈”股票基金雙重優(yōu)選理財(cái)產(chǎn)品（三年），投資范圍：本信托股票投資占信托資產(chǎn)的比例范圍為0％-70％，基金投資占信托資產(chǎn)的0-50％，閑置資金可投資于銀行存款、貨幣市場(chǎng)基金、新股申購(gòu)和債券回購(gòu)等高流動(dòng)性和低風(fēng)險(xiǎn)性金融產(chǎn)品。
　　預(yù)期最高年化收益率為15％，實(shí)際到期年化收益率為4.05％。
　　“建行財(cái)富四號(hào)”二期華夏A股精選人民幣信托理財(cái)產(chǎn)品（3年），預(yù)計(jì)最高年化收益率為15％，但實(shí)際到期僅為0.86％。中國(guó)建設(shè)銀行將本產(chǎn)品所募集的全部資金委托中融信托有限公司管理。其中，股票投資占信托資產(chǎn)的比例范圍0-95％。
　　招商銀行，“金葵花”焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之石油價(jià)格表現(xiàn)聯(lián)動(dòng)理財(cái)計(jì)劃（61天），預(yù)計(jì)最高年化收益率5.5％，到期收益率為0.4％。
　　光大銀行，到期的7款產(chǎn)品里有6只沒(méi)大到預(yù)期收益率。 其中的2009年陽(yáng)光理財(cái)“A+計(jì)劃”第四期產(chǎn)品1 （1年）預(yù)期最高收益率為8.2％，到期年化收益卻為0.
　　另外虧損較嚴(yán)重的為平安銀行的一款產(chǎn)品“安盈理財(cái)0808基金優(yōu)選3號(hào)人民幣理財(cái)產(chǎn)品（2年）”，預(yù)計(jì)最高年化收益率為25％，但到期為-6.38％，投資者是陪了夫人又折兵。該理財(cái)計(jì)劃投資對(duì)象為平安信托投資有限公司設(shè)立的平安步步高（002251）基金優(yōu)選集合信托計(jì)劃，信托計(jì)劃的投資管理人為平安證券有限公司，投資范圍為國(guó)內(nèi)依法公開發(fā)行的各類證券投資基金和現(xiàn)金資產(chǎn)，現(xiàn)金類資產(chǎn)包括新股申購(gòu)、銀行存款、國(guó)債回購(gòu)等。
　　從以上統(tǒng)計(jì)結(jié)果可以看初，盡管銀行理財(cái)產(chǎn)品逐年增多，但在實(shí)現(xiàn)預(yù)期方面保持著相當(dāng)高的履約水平。只不過(guò)仍有少數(shù)產(chǎn)品無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益率，而且，觸碰風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)虧損的產(chǎn)品每年都存在。

　　銀行理財(cái)生猛增長(zhǎng)

　　瑞士寶盛銀行上海首席代表孫妍女士介紹：“中國(guó)的高凈值人口群最具增長(zhǎng)力，中國(guó)的高凈值人口約在140萬(wàn)左右，擁有財(cái)富已達(dá)到2.6萬(wàn)億-8.8萬(wàn)億之間�！�
　　這些人的財(cái)富如何管理與經(jīng)營(yíng)？不光是他們自己的事情，更是各理財(cái)機(jī)構(gòu)的大事。此外，隨著普通市民階層的理財(cái)意識(shí)增強(qiáng)，尋求財(cái)富的保值和增值渠道正成為大眾的趨勢(shì)。
　　隨著新鮮血液不斷注入，銀行理財(cái)發(fā)展速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了銀行金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度。
　　據(jù)公開信息統(tǒng)計(jì)，銀行理財(cái)自從在2006年達(dá)到4000億之后就進(jìn)入了高速發(fā)展階段。2007年達(dá)到萬(wàn)億，2008年發(fā)行4456款產(chǎn)品，規(guī)模約2.3萬(wàn)億；2009年銀行理財(cái)市場(chǎng)全年發(fā)行6024只，募集資金規(guī)模達(dá)5萬(wàn)億元；2010年，102家商業(yè)銀行共發(fā)行10591款理財(cái)產(chǎn)品，總額達(dá)到7.05億元。
　　據(jù)普益財(cái)富的最新統(tǒng)計(jì)，2011年前三季度銀行理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模約達(dá)到13.35萬(wàn)億元。
　　粗略的估算，銀行理財(cái)?shù)囊?guī)模大概以每年實(shí)現(xiàn)一個(gè)翻番的速度增長(zhǎng)。
　　而據(jù)央行發(fā)布的數(shù)據(jù)，銀行金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)近期年只有年均10％的速度，而且增速一直在放緩。
　　從幾家2011年上市銀行的半年報(bào)，也可以看到今年以來(lái)銀行理財(cái)?shù)陌l(fā)展情況。
　　中國(guó)工商銀行：上半年，境內(nèi)銷售各類個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品20017億元，同比增長(zhǎng)82.8％，其中銀行類理財(cái)產(chǎn)品累積銷售16864億元，增長(zhǎng)107.2％。
　　建設(shè)銀行：上半年共涉及發(fā)行各類理財(cái)產(chǎn)品745期，募集資金2.1萬(wàn)億元，較上年同期增長(zhǎng)104.05％。
　　2011年上半年，招商銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行只數(shù)達(dá)到1461只，同比增長(zhǎng)93％，發(fā)行規(guī)模達(dá)12，986億元，同比增長(zhǎng)78.7％。
　　顯然理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行憑借著超高的增長(zhǎng)率，已成為銀行資產(chǎn)中最生猛的力量。

　　游戲還能玩多久

　　由于信貸資產(chǎn)為表外資產(chǎn)，所以銀行會(huì)不斷拿出信貸資產(chǎn)，組建一個(gè)“資產(chǎn)池”，理財(cái)產(chǎn)品的資金池和資產(chǎn)池開始“互助合作”
　　當(dāng)資金池內(nèi)出現(xiàn)危機(jī)時(shí)，資產(chǎn)池來(lái)幫忙，這種“大挪移”的游戲，銀行玩得不亦樂(lè)乎。
　　查閱早期的人民幣理財(cái)產(chǎn)品的投資方向，基本上是銀行間國(guó)債、央行票據(jù)、貨幣市場(chǎng)基金等低風(fēng)險(xiǎn)的固定收益工具。在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，人民幣理財(cái)產(chǎn)品也比早期的外幣理財(cái)產(chǎn)品更為規(guī)范。理財(cái)產(chǎn)品的資金池和銀行的自有資金是隔離的。
　　但到2007年，國(guó)開行和工行等大型國(guó)有銀行開始將融資類銀信合作模式納入銀行理財(cái)產(chǎn)品的范圍。即銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，募集到的資金，由信托購(gòu)買信貸資產(chǎn)或發(fā)放信托貸款。
　　這種花樣出來(lái)以后，在此基礎(chǔ)上的新招數(shù)也越來(lái)越多。比如信托收益權(quán)轉(zhuǎn)讓、新股申購(gòu)和由債權(quán)、股票、信托融資等產(chǎn)品組合而成的資產(chǎn)配置產(chǎn)品等等。近幾年銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的流行也成為理所當(dāng)然。
　　以上過(guò)程的重要看點(diǎn)主要是資金池和資產(chǎn)池之間的游戲。
　　“實(shí)際上銀行內(nèi)部是分得很清的。管理肯定不會(huì)混亂�！睒I(yè)內(nèi)人士談到，但隨即他又轉(zhuǎn)換口吻，“現(xiàn)在的主要問(wèn)題在于投鼠忌器。如果整個(gè)理財(cái)資金池在一起能做到平衡也是可以的，有賺肯定有虧。但是為保證游戲玩得下去，資產(chǎn)池的規(guī)模必須要大，今年到期了可以用明年、后年的�！�
　　擦邊球的游戲玩大了終歸會(huì)引起不安，監(jiān)管部門此前已經(jīng)開始行動(dòng)，從規(guī)范到限制再到叫停。
　　2010年7月后，銀監(jiān)會(huì)陸續(xù)出臺(tái)一系列監(jiān)管措施，來(lái)限制融資類銀信產(chǎn)品。直到明確要求各商業(yè)銀行2011年底前將銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)表外資產(chǎn)轉(zhuǎn)入表內(nèi)，對(duì)商業(yè)銀行未轉(zhuǎn)入表內(nèi)的銀信合作信托貸款，各信托公司應(yīng)當(dāng)按照10.5％的比例計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)資本。
　　今年八九月份，記者走訪數(shù)家商業(yè)銀行時(shí)，理財(cái)部門告訴《機(jī)構(gòu)投資》，已經(jīng)停止銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)放。但最近信貸或信托類產(chǎn)品似乎又開始多了起來(lái)。