A股市場做多情緒樂觀之后，基金經(jīng)理調(diào)倉換股的沖動大大增強(qiáng)，進(jìn)攻性品種重獲基金經(jīng)理的偏愛。由于基金經(jīng)理此前集中配置以消費(fèi)品為主的防御類品種，部分基金預(yù)期若反彈行情持續(xù)，防御類品種或?qū)⒊蔀椤爸贸觥逼贩N。
券商股、資源股、杠桿基金產(chǎn)品在二級市場上的兇猛表現(xiàn)已經(jīng)足夠說明在市場反彈行情確立的預(yù)期下，資金對彈性較高的進(jìn)攻性品種的配置需求越來越大，而在先前的弱市中，這些品種均是被減持的對象，以消費(fèi)品為主的防御類品種成為當(dāng)時一些主流機(jī)構(gòu)配置的重要標(biāo)的。
顯而易見的是，在反彈基調(diào)相一致的市場環(huán)境下，前期跌幅較大的品種，尤其是估值相對合理的周期股會是反彈行情中的急先鋒�！叭绻磸棾掷m(xù)，一些細(xì)分的消費(fèi)行業(yè)會因被連續(xù)賣出而出現(xiàn)較好的買點(diǎn)�！辈⿻r基金認(rèn)為，目前大消費(fèi)品種估值仍然偏高，如果相應(yīng)股票出現(xiàn)持續(xù)的下跌，則從長期來看也將迎來一個比較重要的投資時點(diǎn)。上述觀點(diǎn)事實(shí)上暗示了當(dāng)前消費(fèi)品股票所面臨的被減持的可能。國內(nèi)一家基金公司人士此前也向《上海證券報》記者表示，由于基金對消費(fèi)品配置較多，若反彈行情確立，基金賣出消費(fèi)品股票的需求將會大大增強(qiáng)，從中短期而言，消費(fèi)品股票則可能面臨一些風(fēng)險。
而在市場個股的表現(xiàn)來看，股票反彈力度并不取決于周期非周期、藍(lán)籌抑或中小盤，而更多在于具體品種的超跌情況。因此，在本輪市場反彈行情中，除了跌幅較大的藍(lán)籌股大幅走強(qiáng)外，前期跌幅巨大的中小板、創(chuàng)業(yè)板品種反彈力度也給市場留下深刻印象，部分基金重倉的創(chuàng)業(yè)板品種去年四季度至今反彈已超過30%。
前期股價遭遇市場壓制的一些中小板品種也在業(yè)績預(yù)告披露之際開始走強(qiáng)，尤其是一些細(xì)分領(lǐng)域。新年以來以智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈為代表的一批細(xì)分領(lǐng)域個股在本輪行情中反彈驚人，與此相關(guān)的是，博時特許價值基金經(jīng)理湯義峰日前則強(qiáng)調(diào)，在整體經(jīng)濟(jì)活動放緩背景下，真正值得關(guān)注的股票不一定來自于某個特定板塊，更應(yīng)該關(guān)注一些小的細(xì)分行業(yè)，那些依靠削弱對手、迅速提升行業(yè)占有率的公司。
顯然在市場預(yù)期樂觀之下，前期走弱的中小板、創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)成為基金經(jīng)理調(diào)倉行為中選擇的重要領(lǐng)域。長城基金經(jīng)理陳碩昨日表示，前期成長股為代表的中小板、創(chuàng)業(yè)板暴跌，估值顯著回落，是很好的投資標(biāo)的。他指出，從近期發(fā)布的新興產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃來看，傳統(tǒng)周期股估值回落是大趨勢，而代表未來經(jīng)濟(jì)增長方向的新興產(chǎn)業(yè)估值依然有提升空間，目前流動性改善是方向，但短期來看，力度不會特別大，這使得大盤股的表現(xiàn)難以持續(xù)，中小盤股將會再度活躍。