亞洲貨幣兔年走勢(shì)不佳，年尾尤其慘淡。彭博數(shù)據(jù)顯示，2011年，以對(duì)美元計(jì)，除了人民幣獲得近5%的漲幅外，其他貨幣幾乎全軍覆沒(méi)。龍年將至，亞洲貨幣中誰(shuí)有望成“龍”？《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者就此話題采訪了業(yè)內(nèi)分析師。
易受感染的貨幣
“歐美不利的外部因素將不可避免地通過(guò)兩種途徑影響亞洲的貨幣匯率�！毙录悠麓笕A銀行（UOB）首席經(jīng)濟(jì)師兼投資者關(guān)系及研究部主管許洲德昨日在接受本報(bào)專(zhuān)訪時(shí)分析稱(chēng)，途徑之一是通過(guò)金融渠道傳導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)，途徑之二是拖緩亞洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展，從而使貨幣快步升值的基本面喪失。
歐債危機(jī)對(duì)于亞洲貨幣最直接的打擊是什么？東方匯理銀行亞洲高級(jí)經(jīng)濟(jì)師高德信稱(chēng)，“資本外流、地區(qū)出口以及對(duì)外收支盈余下降”將成為最大的問(wèn)題。
根據(jù)東方匯理銀行提供的匯市外部依存度圖表顯示，在海外資本突現(xiàn)回流的2011年9月，亞洲國(guó)家中外部依存度前三位的韓國(guó)、新加坡和馬來(lái)西亞，其貨幣（以即期匯價(jià)計(jì)算）貶值幅度也位居前三，其中，韓元月貶值超9%，新幣貶值約8%，馬來(lái)西亞林吉特貶值約7%。
哪些是最易受外部不利因素影響的貨幣？高德信總結(jié)稱(chēng)，它們是：去風(fēng)險(xiǎn)時(shí)期面臨大量外國(guó)資本流出的國(guó)家貨幣，如韓元和新幣，或者經(jīng)常賬上有赤字的國(guó)家貨幣，如印度盧比和越南盾。
筑有“防火墻”的貨幣
在剩余的貨幣中，哪些宛如筑有“防火墻”，最不易受外部環(huán)境影響呢？許洲德認(rèn)為，諸如泰國(guó)、印尼這些經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式較多依賴內(nèi)需拉動(dòng)的國(guó)家，其貨幣將最具免疫性。
此外，亞洲外匯網(wǎng)分析師章大衛(wèi)認(rèn)為，在歐債危機(jī)深化階段，日元的避險(xiǎn)功能將增加。作為亞洲的發(fā)達(dá)國(guó)家，日本在發(fā)展中國(guó)家投下巨額產(chǎn)業(yè)資本，當(dāng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化，海外投資盈利下滑，日本的海外投資機(jī)構(gòu)很可能大舉回收海外資本。章大衛(wèi)說(shuō)，日本作為亞洲的特例，其貨幣發(fā)展軌跡與其他幣種相反�！氨茈U(xiǎn)情緒上升，日元匯價(jià)上升”。
值得注意的是，除了傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣日元，高德信認(rèn)為，亞洲貨幣中還有一些新的“避風(fēng)港”，比如受到政策穩(wěn)定作用和較好經(jīng)濟(jì)基本面支撐的在岸人民幣、離岸人民幣，以及實(shí)施盯住美元聯(lián)系匯率制度的港幣。
不過(guò)，專(zhuān)家也指出，盡管人民幣實(shí)際上已是亞洲地區(qū)力量的源泉，但由于國(guó)家嚴(yán)格管制投資者對(duì)人民幣的炒作，即使在港的離岸人民幣交易也受到一定限制，因此，國(guó)際炒家大量借助人民幣避險(xiǎn)或是炒作的意圖往往落空。
“反彈之王”的貨幣
股市有一句話：“不要放過(guò)每一次暴跌的機(jī)會(huì)。”匯市亦然。
東方匯理銀行全球外匯策略主管米圖在接受本報(bào)采訪時(shí)說(shuō)，全年來(lái)看，亞洲貨幣中最可能在龍年成“龍”的是韓元這類(lèi)經(jīng)歷了下跌，因此有較大反彈空間的貨幣，它們?nèi)缤埧梢则v躍。
高德信預(yù)測(cè)，歐洲問(wèn)題一旦向好，亞洲新興市場(chǎng)的貨幣將恢復(fù)升值，因?yàn)榛久嬉蛩貙⒃俅纬蔀槭袌?chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。他認(rèn)為，韓元、新幣、馬來(lái)西亞林吉特等此前下跌，但國(guó)家經(jīng)濟(jì)基本面保持良好的貨幣升勢(shì)將最大；同時(shí)2011年跌幅巨大的印度盧比也可能在龍年表現(xiàn)不俗；此時(shí)，反而可能是人民幣將受到制約，升幅較小。