盡管當(dāng)前市場(chǎng)的反彈底氣更顯充分，但機(jī)構(gòu)分析人士認(rèn)為，由于節(jié)后股市走勢(shì)仍將以震蕩為主，因此投資者持幣還是持股過(guò)年需要視情況而定，短期需預(yù)防不可預(yù)知的風(fēng)險(xiǎn)。

　　節(jié)后市場(chǎng)仍將震蕩

　　對(duì)于最近的反彈，市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，相比去年10月底與11月初市場(chǎng)的反彈，當(dāng)前市場(chǎng)反彈底氣更顯充分，但是相比近期市場(chǎng)依然不斷的“抽血”行為，從場(chǎng)外資金的有限增量供給來(lái)看，當(dāng)前行情依然只能當(dāng)作是一次超跌反彈行情，市場(chǎng)的上漲更多是源自于政策面信號(hào)的明確以及資金面的邊際改善。節(jié)后市場(chǎng)將以震蕩走勢(shì)為主。
　　招商證券表示，由于CPI數(shù)據(jù)持續(xù)下降及GDP增速放緩，因此貨幣政策微調(diào)寬松可期，在此背景下2012年中級(jí)反彈行情值得期待。從技術(shù)面觀察，由于反彈有量且上漲速度較快，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期仍有上攻動(dòng)能。春節(jié)長(zhǎng)假在即，倉(cāng)位較重投資者應(yīng)關(guān)注假日期間消息面不確定因素。
　　機(jī)構(gòu)表示，整體來(lái)看，在一季度外圍融資環(huán)境比較嚴(yán)峻的背景下，國(guó)外資金需求的緊張將會(huì)使得A股市場(chǎng)繼續(xù)面臨外圍資金出逃的壓力。而考慮國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的去庫(kù)存與泡沫化，這會(huì)降低被動(dòng)升值所帶來(lái)的“吸引力”。因此，一季度在美元避險(xiǎn)需求繼續(xù)上升以及歐洲融資環(huán)境趨緊的背景下，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)國(guó)際資本整體將依然呈現(xiàn)外流趨勢(shì)，相應(yīng)地會(huì)部分對(duì)沖國(guó)內(nèi)真實(shí)利率下行所引起的流動(dòng)性改善。
　　中原證券表示，經(jīng)過(guò)近日大幅上揚(yáng)之后，本輪反彈的格局基本確立，但考慮到春節(jié)長(zhǎng)假將至，長(zhǎng)假期間外圍市場(chǎng)可能會(huì)遭遇較大的變數(shù)，因此本輪反彈行情可能會(huì)更為復(fù)雜，但震蕩反彈的格局不會(huì)輕易改變。節(jié)后A股市場(chǎng)繼續(xù)維持震蕩揚(yáng)升的可能性較大。
　　華泰證券則提示，總體來(lái)看，近段時(shí)間的反彈以煤炭和有色為主導(dǎo)，主要是基于技術(shù)面的超跌反彈，基本面并未發(fā)生明顯拐點(diǎn)，歐債各主權(quán)債務(wù)國(guó)評(píng)級(jí)不斷下調(diào)、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍處下滑通道、美國(guó)的貨幣和財(cái)政政策以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程都將給板塊走勢(shì)帶來(lái)不確定性和壓力，春節(jié)“紅包”行情的可持續(xù)性仍需謹(jǐn)慎對(duì)待。

　　建議控倉(cāng)位防風(fēng)險(xiǎn)

　　盡管節(jié)前市場(chǎng)持續(xù)走高的可能較大，但投資者擔(dān)心外圍局勢(shì)會(huì)在春節(jié)期間惡化，導(dǎo)致市場(chǎng)觀望氣氛依舊濃厚。機(jī)構(gòu)人士表示，持股過(guò)年的劣勢(shì)是在過(guò)節(jié)期間國(guó)外市場(chǎng)有可能出現(xiàn)不確定因素，所以，持股量的多寡需要視情況而定。
　　持續(xù)震蕩的市場(chǎng)行情也加重了股民的決策難度。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在被問(wèn)及年前準(zhǔn)備如何操作時(shí)，有54%的股民選擇“觀望”，15%的股民直言“難以確定”。此外，有8%的股民選擇“清倉(cāng)”或“減倉(cāng)”，23%的股民選擇“加倉(cāng)”過(guò)年。數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，各有31%、31%及23%的股民當(dāng)前倉(cāng)位分別為“輕倉(cāng)”、“中倉(cāng)”及“重倉(cāng)”，分布相對(duì)平均。盡管操作策略不盡相同，但仍有多達(dá)77%的股民相信節(jié)后將出現(xiàn)新一輪的反彈行情。
　　對(duì)此，銀河證券分析師任承德建議，投資者可以選擇一些受流動(dòng)性寬松利好影響較為明顯，當(dāng)前估值較低的投資品種持有。但從總體倉(cāng)位來(lái)看，投資者仍應(yīng)以持有現(xiàn)金為主。齊魯證券首席策略分析師張治的建議更明確：節(jié)前投資者應(yīng)逢高出貨，“把股票賣完過(guò)年”。
　　“市場(chǎng)資金面的供求壓力的確會(huì)對(duì)反彈行情的起始時(shí)期造成一定的影響。然而，這對(duì)于反彈行情并非決定性影響�！眹�(guó)金證券財(cái)富管理中心分析師孫翀指出，“一旦市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)被帶動(dòng)起來(lái)，場(chǎng)內(nèi)資金自然不會(huì)輕易外流，包括限售股解禁后也不會(huì)輕易被減持�！�
　　市場(chǎng)分析人士提醒投資者，短期需預(yù)防不可預(yù)知的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)人士建議，穩(wěn)健型的投資者可逢低逐步吸納低估值的藍(lán)籌股，對(duì)于年報(bào)預(yù)期較好的品種也可適當(dāng)關(guān)注。對(duì)于倉(cāng)位較重的投資者，建議繼續(xù)耐心持股，等待階段性反彈之后，再考慮調(diào)倉(cāng)換股等事宜�？紤]到春節(jié)長(zhǎng)假因素，建議投資者控制倉(cāng)位比例，以防不可預(yù)知的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。如果節(jié)前維持較大漲幅，建議投資者高拋減持；如節(jié)前出現(xiàn)反復(fù)震蕩行情，建議適當(dāng)減持；若節(jié)前跌幅較大，建議投資者可以適當(dāng)增持股票，持股過(guò)節(jié)。

　　依次捕捉四大熱點(diǎn)

　　金元證券等機(jī)構(gòu)建議，在操作上，投資者可以沿著低估值、超跌、業(yè)績(jī)、補(bǔ)漲等順序逐次捕捉熱點(diǎn)。低估值權(quán)重股，如金融、石油石化這些跌無(wú)可跌的品種，在受產(chǎn)業(yè)資本開(kāi)始增持的提振下逐步走強(qiáng)。前期估值下降比例較大的行業(yè)將有較大的上漲空間及較高的安全性，如水泥、煤化工、汽車、貴金屬、白電、建筑裝修、石油化工、煤炭行業(yè)有較強(qiáng)的估值修復(fù)需求。而年報(bào)季報(bào)預(yù)增股，業(yè)績(jī)支撐行情也將持續(xù)。另外，由于前期消費(fèi)板塊下跌居后，預(yù)計(jì)補(bǔ)漲可能也將靠后。
　　長(zhǎng)江證券分析師鄧二勇也表示，投資者需警惕市場(chǎng)反彈之后回歸經(jīng)濟(jì)基本面，應(yīng)靜待經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底。鄧二勇建議，在反彈行情中，投資者可以關(guān)注貨幣政策刺激下高利率彈性及財(cái)政定向?qū)捤墒芤嫘袠I(yè)。熱點(diǎn)包括：一是與消費(fèi)電子以及全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移密切相關(guān)的電子化工新材料股，擁有強(qiáng)大研發(fā)能力的電子化學(xué)新材料類上市公司；二是消費(fèi)板塊，春節(jié)是全國(guó)老百姓給予的關(guān)注度最高的，春節(jié)前后半個(gè)月都屬于節(jié)假日消費(fèi)檔期，所以整體社會(huì)消費(fèi)總量與集中度較之其他節(jié)假日都具有明顯的比較優(yōu)勢(shì)。
　　中信證券表示，從近日商務(wù)部的表態(tài)中可以看出，未來(lái)促消費(fèi)政策將會(huì)繼續(xù)延續(xù)下去，不過(guò)，刺激的重點(diǎn)可能跟以前有所不同，未來(lái)刺激的重點(diǎn)或在節(jié)能型、環(huán)保型的消費(fèi)產(chǎn)品。如LED照明、太陽(yáng)能光伏產(chǎn)品、新能源汽車等等。二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，利好節(jié)能環(huán)保、新能源、新能源汽車、鋰電池、電子等與節(jié)能環(huán)保消費(fèi)產(chǎn)品相關(guān)的上市公司，
　　在行業(yè)配置上，中信證券維持對(duì)反彈沿著低估值、超跌、業(yè)績(jī)、補(bǔ)漲的順序判斷，認(rèn)為目前市場(chǎng)正由第一步向第二步演繹，短期推薦行業(yè)包括金融、地產(chǎn)、汽車、電力設(shè)備、建筑、通信、石油石化、食品飲料等。