很遺憾，龍年的首個交易日（1月30日）A股并沒有迎來開門紅，而在開門綠的背后，是A股年報業(yè)績浪的持續(xù)沉默。
隨著越來越多的上市公司完成初步統(tǒng)計，近期業(yè)績預(yù)告也在日益增多。然而，在當(dāng)前的業(yè)績預(yù)告中，上市公司預(yù)虧、預(yù)減的數(shù)量明顯多于預(yù)盈、預(yù)增的數(shù)量，且在原本就不太多的預(yù)增公告中，部分企業(yè)不但沒有出現(xiàn)預(yù)增后的業(yè)績浪，反而出現(xiàn)下跌，這給原本羸弱的市場又蒙上一層陰霾。
不過，相比主板股票，創(chuàng)業(yè)板、中小板次新股往往對業(yè)績預(yù)增的利好反應(yīng)更積極，對業(yè)績下滑的利空更具有免疫力。分析人士指出，年報行情雖難有整體性機會，但小盤股中不排除會出現(xiàn)業(yè)績黑馬。
業(yè)績預(yù)增股價反跌
《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計顯示，僅在1月30日就有49家A股上市公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告，但經(jīng)歷了2011年的高通脹和資金面壓力后，上市公司整體利潤情況并不樂觀。
在上述49家上市公司中，預(yù)盈、預(yù)增的公司共有23家，而預(yù)虧、預(yù)減的公司有26家。值得注意的是，不少上市公司雖然業(yè)績預(yù)盈、預(yù)增，但其業(yè)績增長并非來自于主營業(yè)務(wù)。比如*ST中達預(yù)盈的原因是收到政府補償及保險賠償款以及獲得處置生產(chǎn)線設(shè)備收入；*ST商務(wù)預(yù)增4000%，其利潤來源于資產(chǎn)重組；九龍山業(yè)績預(yù)增600%的主要原因是轉(zhuǎn)讓股權(quán)獲得了巨額投資收益。
相比而言，業(yè)績預(yù)虧、預(yù)減的企業(yè)則清清楚楚地反映出經(jīng)濟下行對行業(yè)的影響。比如電力股的業(yè)績出現(xiàn)普遍下滑，皖能電力、贛能股份、閩東電力的業(yè)績預(yù)告可謂慘不忍睹。
1月31日，A股上市公司的業(yè)績預(yù)告繼續(xù)不給力，預(yù)虧、預(yù)減企業(yè)依舊多于預(yù)盈、預(yù)增企業(yè)。其中，長航鳳凰虧損近9億元、東北制藥虧損超3億元、韶鋼松山虧損約11.7億元。
“上市公司業(yè)績下滑將會引導(dǎo)估值進一步回歸”，針對龍年股市開門綠，長江證券分析師劉俊指出，雖然股指前期跌幅較大，特別是創(chuàng)業(yè)板股在春節(jié)前持續(xù)大跌，估值水平已降低不少，但如果上市公司業(yè)績下滑超預(yù)期，部分股票估值壓力又將顯現(xiàn)。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，早在去年底，不少券商就頻頻發(fā)布研報建議關(guān)注年報行情，但事實上，直至目前，年報行情并沒有大規(guī)模出現(xiàn)，相反，不少在以往年份會被熱炒的年報題材反成陷阱。
1月13日，東方國信提前公布分配方案，2011年擬“10轉(zhuǎn)10”派2。然而就在當(dāng)天，股價出現(xiàn)跌停，第二日繼續(xù)跌停。而就在昨日，不少業(yè)績預(yù)增的企業(yè)同樣遭遇了滯漲或下跌。比如深發(fā)展A業(yè)績預(yù)增60%-70%，這一增幅高于銀行股平均水平，但昨日其股價小幅下跌；地產(chǎn)股綿世股份抵擋住了宏觀調(diào)控的壓力，業(yè)績預(yù)增90%-140%，但其股價收盤下跌1.16%；云南旅游業(yè)績預(yù)告增長265.12%～320.16%，但股價卻大跌3.19%。
年報行情“小強大弱”
從上述事例中可看出，在當(dāng)前弱勢環(huán)境下，業(yè)績扭虧或預(yù)增已不是決定股價漲跌的主要因素。但《每日經(jīng)濟新聞》記者也發(fā)現(xiàn)，相較于滬深主板股票，創(chuàng)業(yè)板、中小板中的次新股股價仍對自身業(yè)績增長的利好表現(xiàn)出積極反應(yīng)。
比如1月30日公告預(yù)增的杰賽科技昨日股價最高上漲近6%，最終上漲2.51%；凱美特氣在盤中漲幅也一度觸及3%；千山藥機業(yè)績預(yù)增24.12%，漲幅3.26%；萊美藥業(yè)早盤也一度直線拉升至漲幅近4%；1月21日公告業(yè)績預(yù)增13%～23%的紫光華宇和業(yè)績預(yù)增70%～90%的易華錄在昨日復(fù)牌后，股價更是出現(xiàn)漲停。
除了業(yè)績增長的小盤股對利好反應(yīng)積極，一些業(yè)績預(yù)減、預(yù)虧的小盤股，也扛住利空逆市上揚。
最典型的例子當(dāng)屬漢王科技，公司預(yù)虧4.25億元～4.35億元，不過該股昨日并未下跌，漲幅一度達到近4%；世紀鼎利、新寧物流、寧波GQY、華伍股份均公告業(yè)績有不同程度預(yù)減，但昨日這些股票均有微幅上漲。
中小盤次新股或成反彈黑馬
“這實際上就是一種極限扭轉(zhuǎn)現(xiàn)象”，針對當(dāng)前年報行情中“大強小弱”的情況，新海天投資投資總監(jiān)楊虎在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時從兩個方面進行了分析：
首先，這種現(xiàn)象反映的是市場對中小板、創(chuàng)業(yè)板企業(yè)業(yè)績變臉的擔(dān)心有所緩和。之前市場多關(guān)注IPO圈錢、次新股業(yè)績變臉，如今不少次新股也獲得業(yè)績增長，這扭轉(zhuǎn)了一部分市場的悲觀氣氛，因此當(dāng)前部分創(chuàng)業(yè)板、中小板次新股表現(xiàn)為逆市走強。
其次，這種現(xiàn)象也有超跌反彈因素在內(nèi)。春節(jié)前，市場是主板個股強于中小板、創(chuàng)業(yè)板個股，這是因為，市場看重估值的安全邊際，故主板止跌而小盤股暴跌。而在反彈過程中，市場又認為超跌后的個股機會更大，但這也說明當(dāng)前行情仍屬于超跌反彈的性質(zhì)。
楊虎以漢王科技為例分析道，其股價從87元的高點跌至10元的低點，跌幅逾85%。市場對其巨額虧損早有共識，因此公布業(yè)績預(yù)虧就是“石頭落地”，落地之后，反而吸引了資金的關(guān)注，從而進場捕捉超跌反彈機會。
楊虎認為，今年的年報行情整體機會或不大，但前期市場態(tài)度極度悲觀的中小盤次新股不排除會出現(xiàn)因業(yè)績增長而成為超跌反彈的黑馬。