度過(guò)了2011年末的急速失血期后，A股市場(chǎng)資金面在2012年第一個(gè)月實(shí)現(xiàn)了暫時(shí)的穩(wěn)定。
　　來(lái)自申萬(wàn)研究所和上海證券報(bào)聯(lián)合推出的股市資金月度報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，A股市場(chǎng)的存量資金在1月份中基本維持平衡，月末存量資金保持在1.15萬(wàn)億元上下。在度過(guò)了2011年末“歷史最緊年關(guān)”后，1月末的股市資金暫時(shí)平穩(wěn)。

　　個(gè)人資金轉(zhuǎn)“出”為“進(jìn)”

　　根據(jù)當(dāng)月的資金月度報(bào)告，截至2011年1月30日，A股市場(chǎng)的二級(jí)市場(chǎng)存量資金為1.15萬(wàn)億元左右。當(dāng)月資金流入和流出雙雙大比例下降，其中個(gè)人資金轉(zhuǎn)“流出”為“流入”，初步穩(wěn)定了A股市場(chǎng)的資金面。
　　根據(jù)申萬(wàn)研究所對(duì)各地區(qū)營(yíng)業(yè)部的分層抽樣和估算，2012年1月份，個(gè)人資金成功流入140億元，相比上月的大幅流出1200億元大為改善，是當(dāng)月資金面得以趨穩(wěn)的重要支柱。同期，1月發(fā)行偏股型基金的募集資金規(guī)模不足10億元，屬于低位徘徊。
　　當(dāng)月A股市場(chǎng)的資金消耗同時(shí)大幅減少。其中，新股IPO融資規(guī)模達(dá)到27億元，比去年12月份的195億元明顯減少；此外，印花稅和交易傭金支出達(dá)到37億元，比上月約50億元也略有減少；再融資規(guī)模40多億元，雖然達(dá)到40億元級(jí)別，但也在低位。隨著融資步伐的明顯放松，A股市場(chǎng)合計(jì)流出資金規(guī)模也下降到150多億元。

　　假日效應(yīng)明顯

　　從具體數(shù)據(jù)分析，當(dāng)月A股市場(chǎng)的資金得以底部企穩(wěn)的重要原因是——個(gè)人資金的回流。1月份在面臨春節(jié)考驗(yàn)的前提下，全國(guó)個(gè)人投資者依然增加資金存量140億元，無(wú)論是相比2012年9月、2012年12月的大幅流失均有明顯改善。
　　另外,上述數(shù)據(jù)并沒有考慮春節(jié)前后受銀行理財(cái)產(chǎn)品高利率影響導(dǎo)致的市場(chǎng)資金快速流出流入。根據(jù)初步估算，春節(jié)期間受理財(cái)產(chǎn)品影響短期內(nèi)流出的資金達(dá)到2500億元以上，這是繼去年年末2900億元之后又一個(gè)高峰數(shù)字。
　　而如果考慮春節(jié)前最后幾個(gè)交易日的資金流出，市場(chǎng)存量資金有短期內(nèi)不足9000億元的可能。這雖然僅僅是幾天的效應(yīng)，但對(duì)當(dāng)期市場(chǎng)資金面是比較大的打擊。

　　資金相對(duì)吃緊

　　值得注意的是，伴隨著市場(chǎng)在過(guò)去一個(gè)月的反彈，2012年1月末的資金市值比重新跨越“6”的分界線，上升到6.15。2008年以來(lái)資金市值比的上限為6.3。1月底，市值資金比為6.15，比去年12月底的5.97明顯上升，說(shuō)明市場(chǎng)倉(cāng)位有所上升，短期資金余地下降。
　　另外，1月底的調(diào)整利潤(rùn)利息比為1.84，股票相對(duì)估值便宜。如果后市資金放松，市場(chǎng)可能有所反彈。但是從元旦前流出市場(chǎng)資金比較多來(lái)看，投資者情緒仍然低迷，短期比較難靠市場(chǎng)自身力量形成反彈。
　　2012年1月，申萬(wàn)23個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲跌互現(xiàn)，資金加速流入12個(gè)行業(yè)，有色金屬、金融服務(wù)、采掘和黑色金屬行業(yè)資金呈現(xiàn)加速流入狀態(tài)。另外有8個(gè)行業(yè)，資金屬于流出狀態(tài)，信息設(shè)備和食品飲料行業(yè)的流出比例尤其高，后市風(fēng)險(xiǎn)需要注意。