在大盤表現(xiàn)疲弱的背景下，相比大盤藍籌股，場內(nèi)資金更愿意圍繞著ST板塊“打游擊”。業(yè)內(nèi)人士指出，每年年報披露期間，ST股都會上演一場“重組博弈戰(zhàn)”，今年也不例外。然而，這種炒作博弈背后的風(fēng)險是很大的，ST股當(dāng)前更多存在的是交易機會，相關(guān)股票上漲的幅度有限。

　　ST股掀漲停潮

　　繼前兩個交易日之后，昨日ST股票表現(xiàn)仍然強勁。在大盤整體下跌1.07%的利空環(huán)境下，滬深兩市仍有14只ST股票漲停。
　　截至2月1日收盤，*ST中達、ST黑化、ST九發(fā)、ST力陽、ST傳媒、ST皇臺、ST天龍、ST博元、ST萬鴻、*ST中華A這10只個股連續(xù)兩個交易日漲停。而數(shù)據(jù)顯示，1月31日，兩市共有37只個股收盤封漲停。
　　事實上，進入龍年以來，ST股都是市場資金關(guān)注的焦點。統(tǒng)計顯示，近3個交易日漲幅最大的10只個股中，有5只為ST股票，其中包括*ST中達、ST黑化、ST皇臺等。
　　對于ST股近幾個交易日的瘋漲，國金證券財富管理中心投資分析部經(jīng)理李曉光在接受《國際金融報》記者采訪時指出：“證監(jiān)會新主席郭樹清上任后，提出了一些監(jiān)管措施，其中對重組股過去的一些不規(guī)范行為有了進一步的政策壓力，受此影響，ST板塊出現(xiàn)了集體下跌，并且跌幅較大�！币虼�，這為目前ST股的反彈創(chuàng)造了較好的估值環(huán)境。

　　新規(guī)視作利好

　　市場分析人士認(rèn)為，管理層近日發(fā)布的 《<關(guān)于修改上市公司重大資產(chǎn)重組與配套融資相關(guān)規(guī)定的決定>的問題與解答》（以下簡稱《解答》），也是觸發(fā)ST板塊近期波動劇烈的關(guān)鍵原因之一。
　　值得注意的是，《解答》中界定了“凈利潤”指標(biāo)的確定原則，即以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低為原則確定。這從客觀角度看，封堵住了ST股上市公司依靠非主營業(yè)務(wù)收入保殼的途徑，應(yīng)當(dāng)算作利空。然而，市場對《解答》的另一番解讀卻成就了ST股的不跌反漲。
　　李曉光向記者指出，管理層相關(guān)人士近期提到，研究并購重組“分道制”審核，對券商監(jiān)管“定準(zhǔn)底線、放大空間”，而市場新的理解之一是，此舉簡化了審核程序并減少了審批事項，有利于提高并購重組審批流程的效率，因此對具備并購重組概念的相關(guān)板塊起到了一定的提振作用。
　　然而，李曉光認(rèn)為，本輪ST股暴漲的根本原因還只是停留在市場層面，即超跌后的反彈。
　　光大證券分析師李慶陽則認(rèn)為，市場對于《解答》的解讀比較片面，主要是身陷ST股的主力資金希望借此機會炒作，投資者應(yīng)該冷靜對待。

　　謹(jǐn)慎面對炒作

　　值得注意的是，每年年報披露初期，都是ST板塊出現(xiàn)異動的重要時間點。場內(nèi)資金圍繞ST股的“游擊戰(zhàn)”更多的是一種博弈。
　　“從歷史統(tǒng)計來看，在以往的年報季報披露之際，ST板塊往往有保殼、重組、摘帽等概念上演，相關(guān)股票一般都會有一定的表現(xiàn)。”李曉光指出，“但經(jīng)過連續(xù)3個交易日的上漲，ST板塊的上漲幅度已經(jīng)較大，從公布的年報預(yù)期來看，僅有個別‘貨真價實’的重組股業(yè)績不錯，而大部分ST股還是屬于‘報表重組’類的公司，所以，從投資角度看，還是要謹(jǐn)慎對待上漲幅度已經(jīng)較大的ST板塊。”
　　華泰聯(lián)合證券分析師劉英也指出，每年年初資金都會炒作ST股押注重組，這種炒作的投機風(fēng)氣非常濃厚，考慮到監(jiān)管層會嚴(yán)審ST重組的預(yù)期，投資者仍需保持謹(jǐn)慎，甚至回避此類炒作。
　　業(yè)內(nèi)人士指出，普通投資者還是比較難從業(yè)績上去把握ST品種，因為一旦能夠從公告和利潤表中看出企業(yè)落實并購重組或者扭虧為盈，股價往往已經(jīng)有了提前反應(yīng)，所以投資者只能從技術(shù)形態(tài)著手，適度參與一些超跌品種。但考慮到資金一般不會在ST股票上停留太長時間，因此，操作上只能實行快進快出的方式。