自上周五攻克60日均線(xiàn)后，昨日滬指開(kāi)始在60日線(xiàn)上方窄幅震蕩。截至收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)2331.14點(diǎn)，微漲0.73點(diǎn)，日K線(xiàn)圖呈現(xiàn)一顆相對(duì)放量的陰十字星形態(tài)。
關(guān)于這顆假陰十字星，有分析人士認(rèn)為，面對(duì)上行通道上軌壓力，市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，場(chǎng)內(nèi)資金依然保持較高的做多熱情，預(yù)計(jì)股指仍將維持強(qiáng)勢(shì)格局；但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，這意味著短期市場(chǎng)的反彈行情或?qū)呵腋嬉欢温�，短線(xiàn)市場(chǎng)或變盤(pán)在即。
三大因素支撐龍?zhí)ь^行情
多方觀點(diǎn)認(rèn)為，近期市場(chǎng)利多消息頻頻，對(duì)當(dāng)前A股持續(xù)反彈起到了明顯支撐。
首先，外圍環(huán)境趨于穩(wěn)定。海外經(jīng)濟(jì)有所好轉(zhuǎn)，非農(nóng)就業(yè)等數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)很可能已經(jīng)處于經(jīng)濟(jì)衰退末期并出現(xiàn)復(fù)蘇跡象；與此同時(shí)，歐元區(qū)1月綜合PMI初值為50.4%，也創(chuàng)出創(chuàng)近5個(gè)月新高。
在此背景下，近期國(guó)際股市、大宗商品普遍上漲，美元指數(shù)跌回80以下，黃金則重上1700美元以上，這說(shuō)明國(guó)際投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好已經(jīng)明顯提升。風(fēng)險(xiǎn)偏好提升的原因，在于寬松貨幣預(yù)期大為增強(qiáng)。美聯(lián)儲(chǔ)表示將把超低利率的時(shí)間從原定的2013年中期延長(zhǎng)到2014年中期，繼續(xù)進(jìn)行國(guó)債賣(mài)短買(mǎi)長(zhǎng)的扭曲操作。投資者對(duì)第三輪量化寬松政策的預(yù)期有所提高。因此，在全球經(jīng)濟(jì)基本面較為平穩(wěn)的前提下，各國(guó)央行釋放流動(dòng)性成為助推市場(chǎng)的重要力量，這為A股市場(chǎng)提供了一個(gè)良好的外部環(huán)境。
其次，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底回升。去年前三個(gè)季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速分別為9.7%、9.5%、9.1%，市場(chǎng)普遍預(yù)期經(jīng)濟(jì)呈加速下行態(tài)勢(shì)，但去年四季度GDP增長(zhǎng)8.9%打消了這一顧慮。同時(shí)，2012年1月份中國(guó)制造業(yè)PMI為50.5%，比上月增加0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月回升。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的見(jiàn)底回升成為推動(dòng)A股反彈的重要力量。
值得關(guān)注的是，隨著1月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的即將公布，經(jīng)濟(jì)環(huán)比筑底的時(shí)間窗口已經(jīng)臨近，由此引發(fā)的降準(zhǔn)預(yù)期將會(huì)再度來(lái)臨。由此，A股市場(chǎng)在無(wú)突發(fā)利空的情況下?lián)舸?132點(diǎn)并連續(xù)深幅殺跌的可能性不大。
第三，股市政策面持續(xù)偏暖。比如，證監(jiān)會(huì)股市新政繼續(xù)向前推進(jìn)，從去年下半以來(lái)，分紅制度、退市制度和上市公司治理進(jìn)一步完善，到上周的新股發(fā)行審核透明化做法，均對(duì)提振市場(chǎng)信心作用明顯。又比如，匯金再度出手，并降低現(xiàn)金分紅比例。同時(shí)，社�；稹B(yǎng)老金、保險(xiǎn)基金、公募基金、QFII、RQFII等長(zhǎng)期資金紛紛有序入市，這些都將有助于合理解決市場(chǎng)資金供需矛盾，讓價(jià)值投資觀念牢固扎根市場(chǎng)，促進(jìn)市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。
四大壓力考驗(yàn)短期走勢(shì)
空方觀點(diǎn)認(rèn)為，盡管A股在年初政策面回暖、流動(dòng)性暫時(shí)好轉(zhuǎn)的作用下出現(xiàn)反彈，但出現(xiàn)持續(xù)性較強(qiáng)的大幅反彈的概率仍不高。
一方面，當(dāng)前外圍市場(chǎng)來(lái)看，歐洲債務(wù)危機(jī)問(wèn)題依舊懸而未決。雖然希臘宣布達(dá)成紓困協(xié)議框架，但是歐債危機(jī)未來(lái)兩個(gè)月進(jìn)入高危期，意大利等還債高峰期將至。因此，歐洲債務(wù)危機(jī)沒(méi)有得到一個(gè)有效解決的方案之前，這些短期利好帶來(lái)的反彈，不會(huì)具有持續(xù)性，勢(shì)必也會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)A股投資者構(gòu)成擔(dān)憂(yōu)。因此，歐債危機(jī)以及中東局勢(shì)繼續(xù)成為影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的最重要外部因素。
另一方面，從技術(shù)層面看，滬指自3067點(diǎn)調(diào)整以來(lái)就處于一條非常標(biāo)準(zhǔn)的下降通道之中運(yùn)行。如今市場(chǎng)攻克了60日均線(xiàn)的牛熊分界線(xiàn)之后，下降通道的上軌反壓力就成為了股指自2132點(diǎn)反彈路上的又一攔路虎。
昨日市場(chǎng)上漲乏力，沖高回落，正是受到了通道上軌的壓制。并且，如果市場(chǎng)繼續(xù)向上發(fā)展，2350點(diǎn)與2400點(diǎn)之間也正好是前期的套牢盤(pán)拋壓較為嚴(yán)重的區(qū)域。所以，技術(shù)上來(lái)看，市場(chǎng)短線(xiàn)存在變盤(pán)向下調(diào)整，蓄勢(shì)突破通道上軌壓制的需求。
另外，政策維穩(wěn)的暖風(fēng)仍在吹送，但是實(shí)質(zhì)性的動(dòng)作仍未明朗。市場(chǎng)自2132點(diǎn)反彈至今，其中最大的一個(gè)動(dòng)力主要是社保養(yǎng)老基金入市的預(yù)期。然而，市場(chǎng)短期已經(jīng)對(duì)該利好有了充分的釋放。而社�；鸷螘r(shí)能夠正式入市以及首批入股市的資金到底又有多少，仍然存在一定懸念。所以，養(yǎng)老金這一利好預(yù)期動(dòng)能的逐步釋放，市場(chǎng)暫時(shí)需要一點(diǎn)時(shí)間來(lái)等待政策的進(jìn)一步明朗。
最后，場(chǎng)內(nèi)資做多動(dòng)力有限。從技術(shù)角度看，周K線(xiàn)圖上，滬指三連陽(yáng)震蕩收高，但成交量卻是逐漸萎縮，量?jī)r(jià)背離的狀況十分明顯，這也成為行情發(fā)展的最大軟肋。與此同時(shí)，本周有8只新股即將上網(wǎng)發(fā)行，擴(kuò)容壓力不減，特別是有500多家公司排隊(duì)等待發(fā)行的現(xiàn)實(shí)，使得A股在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)仍將難以擺脫新股IPO的“抽血”，這將導(dǎo)致市場(chǎng)上漲后勁不足。從籌碼分布的結(jié)構(gòu)來(lái)看，2300點(diǎn)上方是前期公認(rèn)的大底，成為籌碼密集區(qū)，沽壓沉重，60日均線(xiàn)依舊呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，短期難免有反復(fù)。
關(guān)于后市，有分析人士指出，滬指昨日反彈至下降通道上軌2340附近遇阻，短線(xiàn)重要阻力在2340—2360點(diǎn)區(qū)間，后市指數(shù)若能有效突破此區(qū)間的壓力，則中級(jí)反彈趨勢(shì)可以確立，否則仍有回抽2300的可能。