人福醫(yī)藥:麻醉鎮(zhèn)痛藥新品快速成長(zhǎng)
2012-02-10   作者:  來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
 
【字號(hào)
    萬(wàn)聯(lián)證券點(diǎn)評(píng)稱:
  公司是以宜昌人福麻醉鎮(zhèn)痛藥為主營(yíng)業(yè)務(wù),實(shí)施房地產(chǎn)、生殖健康、血液制品、中藥等多元化發(fā)展。麻醉鎮(zhèn)痛藥物屬于政策嚴(yán)格監(jiān)管市場(chǎng),行業(yè)高壁壘、高毛利、低競(jìng)爭(zhēng)。另外,公司管理層今年的股權(quán)激勵(lì)也為投資者提供了股價(jià)的安全邊際。
  隨著我國(guó)住院手術(shù)人數(shù)逐年增加,麻醉鎮(zhèn)痛藥市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)大。公司的芬太尼系列產(chǎn)品具有麻醉效果好、成癮性低、時(shí)間長(zhǎng)短可控以及安全性高的特點(diǎn),是目前市場(chǎng)麻醉鎮(zhèn)痛藥物的一線產(chǎn)品。其中芬太尼注射液與瑞芬太尼均為公司獨(dú)家生產(chǎn),均保持了40%以上的快速增長(zhǎng)。麻醉藥市場(chǎng)未來(lái)2-3年內(nèi)保持30%的年增速,按照目前我國(guó)情況,市場(chǎng)應(yīng)該沒有問(wèn)題。 
  公司2011年上半年面向高管、核心技術(shù)人員與業(yè)務(wù)人員的股權(quán)激勵(lì)方案,類似于面向激勵(lì)對(duì)象的定向增發(fā),一方面為公司提供了資金需求,穩(wěn)定了公司管理層與核心員工的團(tuán)隊(duì);另一方面也為投資者提供了股價(jià)的安全邊際。目前股價(jià)已低于股權(quán)激勵(lì)價(jià)格,價(jià)值被低估!
  預(yù)計(jì)公司2011年-2013年的收入為32.4億元、42.6億元、50.4億元,EPS分別為0.61元、0.81元、1.05元;對(duì)應(yīng)市盈率30、22、17倍;給予公司“推薦”評(píng)級(jí)。
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