1.3195，這是昨日記者發(fā)稿時(shí)歐元/美元的匯率價(jià)格。從年初至今，歐元/美元的上漲幅度已達(dá)到1.88%，而升勢(shì)最迅猛的時(shí)期是最近一個(gè)月的時(shí)間，漲幅幾近3%。
　　2012年初，眾多機(jī)構(gòu)在展望這一年的歐洲市場(chǎng)時(shí)，都幾乎眾口一詞地把歐債問題放到了第一位，其中一大憂慮是希臘將在3月有一筆數(shù)額不小的到期債務(wù)要?dú)w還——這筆債務(wù)被認(rèn)為具有一定的違約風(fēng)險(xiǎn)。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，如果這一膿包被擠出后，歐債問題可能還會(huì)繼續(xù)一個(gè)個(gè)像爆米花一樣炸裂開去。短期內(nèi)看不到出路的歐債危機(jī)，讓人們對(duì)歐元也連帶失去信心——眾多機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，歐元會(huì)疲弱不堪。但事實(shí)卻是——最近一個(gè)月來(lái)，歐元升勢(shì)迅猛。有人不禁要問：歐債危機(jī)越到緊張的時(shí)候，歐元為何卻逆勢(shì)上漲？

　　美元貶值為策略？

　　新加坡華僑銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝棟銘對(duì)記者表示，歐元的上漲主要原因還是基于美元的回落。掛鉤一籃子貨幣的美元匯率指數(shù)(下稱“美元指數(shù)”)在中國(guó)農(nóng)歷春節(jié)前持續(xù)走強(qiáng)，一度沖上81的整數(shù)關(guān)口。不過(guò)，在中國(guó)農(nóng)歷春節(jié)過(guò)后，美聯(lián)儲(chǔ)即宣布了將維持低利率貨幣政策至2014年年底。這一信號(hào)發(fā)布后，外匯市場(chǎng)上，不僅各種主要貨幣對(duì)美元幾乎都表現(xiàn)為升值，同時(shí)，新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣也大幅升值，使得美元指數(shù)又重新拉回80以下，甚至一度下跌至78.4，昨天到記者發(fā)稿時(shí)，美元指數(shù)為79，年初至今跌幅為1.52%。
　　“美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定是美元貶值策略實(shí)施的保障�！敝袊�(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲如此認(rèn)為。
　　她認(rèn)為，現(xiàn)在處于貨幣競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)期，經(jīng)濟(jì)好匯率就上升的理論已經(jīng)過(guò)時(shí)，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)為寬松政策下的美元貶值提供了保障，目前美國(guó)官方高層、企業(yè)以及社會(huì)公眾對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)更為樂觀，美元貶值策略的運(yùn)用不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)影響，反而保護(hù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，比如刺激出口、增加就業(yè)等。
　　其實(shí)，在去年年底，美元還處于上漲時(shí)，譚雅玲就在一次公開演講中提到，美元可能在2012年實(shí)施大幅貶值策略。
　　美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)上周五發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2月7日當(dāng)周，投機(jī)者持有美元凈多頭頭寸較前一周大幅減少，投機(jī)者當(dāng)周持有美元凈多頭頭寸為106.3億美元，為去年11月中旬以來(lái)的最低水平。之前一周的凈多頭頭寸為142.2億美元，數(shù)據(jù)表明市場(chǎng)對(duì)于持有美元的意愿有所減弱。

　　歐元反彈是曇花？

　　處于歐債危機(jī)中的歐元，此時(shí)雖然處在相對(duì)高位，但國(guó)內(nèi)多家國(guó)有銀行的匯市分析師均表示出一種“高處不勝寒”的憂慮，此時(shí)誰(shuí)也不敢言歐元將持續(xù)逞強(qiáng)。
　　國(guó)內(nèi)一家商業(yè)銀行的外匯研究人員對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，此段時(shí)間內(nèi)歐元即便反彈，也僅是曇花一現(xiàn)，建議不能買入任何歐元資產(chǎn)。農(nóng)業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家何志成也表示看好美國(guó)經(jīng)濟(jì)，但是他認(rèn)為這將支撐美元走強(qiáng)，他認(rèn)為歐元的2012年走勢(shì)會(huì)非常糟糕。
　　但是歐元此時(shí)為何出現(xiàn)階段性上漲呢？譚雅玲認(rèn)為，歐元此時(shí)的上升并未體現(xiàn)歐元區(qū)的實(shí)力，反而不利于歐元區(qū)問題的化解。歐元區(qū)面臨歐債的巨大難題，并非細(xì)節(jié)可以解決問題，而需要機(jī)制和體制的徹底改革和修正方可使歐元轉(zhuǎn)危為安，但此時(shí)歐元的價(jià)格則陷入危機(jī)邊緣，更不利于其經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，價(jià)格因素使歐元承受更大壓力。同時(shí)，她認(rèn)為，歐元價(jià)格的上升是美元貶值所致，此即貨幣競(jìng)爭(zhēng)。
　　“希臘若無(wú)序違約，將威脅到歐元區(qū)的穩(wěn)定，后果不堪設(shè)想�！眹�(guó)內(nèi)一家國(guó)有銀行的外匯分析師表示，歐元對(duì)美元暫時(shí)保持區(qū)間震蕩行情，但已經(jīng)脫離前期快速上升通道，走勢(shì)偏空。如單從技術(shù)角度講，應(yīng)以做空為宜。這樣的表述成多數(shù)外匯分析師的報(bào)告觀點(diǎn)。中國(guó)銀行的一位外匯分析師稱：“個(gè)人認(rèn)為，即使歐元再度上行力度也將有限。中長(zhǎng)期來(lái)看，歐元依然面臨下行風(fēng)險(xiǎn)�！泵绹�(guó)商品期貨交易委員會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截至2月7日當(dāng)周，投機(jī)者持有的歐元凈空頭頭寸連續(xù)第二周下滑，投機(jī)者2月7日當(dāng)周持有的歐元凈空頭頭寸較之前一周下降10%，至140593手；之前一周為紀(jì)錄高位157546手。2月7日當(dāng)周歐元凈空頭頭寸價(jià)值233億歐元。
　　也有機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，此時(shí)人人都知道歐元區(qū)的債務(wù)危機(jī)問題，而在此時(shí)歐元上行，不排除有投機(jī)者在賭未來(lái)歐元在某一個(gè)可期待時(shí)點(diǎn)的大幅下跌。
　　近日，國(guó)內(nèi)某銀行還推出一種“對(duì)賭”歐元/美元下跌的理財(cái)產(chǎn)品，期限為兩個(gè)月，好在這兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)，歐元下跌到指定幅度，則投資者將獲得最高為6%的年化收益。