去年底各地文交所受到監(jiān)管部門整頓清理，讓一度熱情似火的藝術(shù)品信托基金有所冷卻。而近期仍有不少藝術(shù)品信托問(wèn)世，投資者在“淘金”時(shí)應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)。
　　Wind數(shù)據(jù)顯示，雖然整體發(fā)行情況不如2011年，但是今年以來(lái)也有多款藝術(shù)品信托問(wèn)世。如2月7日，陜西省文化產(chǎn)品投資基金成立，而楚鳳1號(hào)丹青隱山藝術(shù)品投資信托、寶深1號(hào)(它山藝術(shù)品投資基金一期)信托(二期)、博雅二期藝術(shù)品投資信托，分別在1月19日、1月16日、1月10日成立。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前已成立的藝術(shù)品信托產(chǎn)品的數(shù)量超過(guò)50款，涉及書畫、瓷器等領(lǐng)域。
　　從產(chǎn)品設(shè)計(jì)看，藝術(shù)品信托產(chǎn)品的投資門檻一般為100萬(wàn)元人民幣，期限在1至2年，年收益可達(dá)8%至10.5%，超額收益按照3∶2∶5在投資者、受托人、投資顧問(wèn)之間分配，但也有部分封閉時(shí)間較長(zhǎng)的信托產(chǎn)品，期限長(zhǎng)達(dá)5年，收益高達(dá)13%至15%。藝術(shù)品信托曾以較高收益引發(fā)投資者追捧，然而，近期爆出的藝術(shù)品鑒定黑幕、文交所的整頓，以及拍賣行2011年行情走弱，都讓這一“華麗麗”的品種蒙上陰影。
　　不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)下藝術(shù)品市場(chǎng)存在一定的泡沫，藝術(shù)品本身的價(jià)值和當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格并不匹配，藝術(shù)品信托和藝術(shù)品的價(jià)值可能沒(méi)多大關(guān)聯(lián)。而且，從藝術(shù)品信托產(chǎn)品設(shè)計(jì)看，雖然部分藝術(shù)品信托設(shè)計(jì)了優(yōu)先收益權(quán)，使得藝術(shù)品信托更類似于固定收益類產(chǎn)品，降低了投資者的風(fēng)險(xiǎn)，但實(shí)情卻遠(yuǎn)非如此簡(jiǎn)單。其實(shí)，一般優(yōu)先受益人或有限合伙人只能獲得事先約定的收益率，超額收益全部歸投資顧問(wèn)所有，并不與投資者分成。也就是說(shuō)，不管另類投資最終有多高收益，投資者收益都不能增加。
　　一位信托公司人士表示，在選擇藝術(shù)品信托上，要選擇有實(shí)力的投資顧問(wèn)，而在藝術(shù)品保真評(píng)估上，自己評(píng)估后再找其他專業(yè)機(jī)構(gòu)評(píng)估，最好選擇有較大實(shí)力集團(tuán)擔(dān)保的藝術(shù)品信托產(chǎn)品或銀行推出的相關(guān)產(chǎn)品。
　　啟元財(cái)富研究人士也表示，由于藝術(shù)品領(lǐng)域自身千差萬(wàn)別，定價(jià)市場(chǎng)化及交易透明度不足，該類產(chǎn)品在項(xiàng)目運(yùn)作的具體做法上也差別較大，很難像房地產(chǎn)信托、股權(quán)質(zhì)押信托等有較為明確的操作模式，建議投資者對(duì)這類產(chǎn)品謹(jǐn)慎看待和選擇。當(dāng)然，如果藝術(shù)品信托產(chǎn)品背后具備強(qiáng)大實(shí)力的擔(dān)保方和較為簡(jiǎn)單的債務(wù)關(guān)系，令整個(gè)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)可識(shí)別可控制，還是可以適當(dāng)介入的。但未來(lái)藝術(shù)品市場(chǎng)能否真正向信托化方向取得突破性進(jìn)展，取決于藝術(shù)品在鑒定、定價(jià)、流通等環(huán)節(jié)的透明化和可依據(jù)標(biāo)準(zhǔn)體系的建立。