“一盈二平七虧”，這是股市的老話。然而，在2011年，虧損的投資者接近80%。中國(guó)證券投資者保護(hù)基金最新完成的一份大型調(diào)查顯示，2011年，投資者投資收益狀況明顯不佳。中年股民居多、中低收入者占多數(shù)、大半投資者今年入市、持股時(shí)間較短、基本沒(méi)有止損……投資者的這些特征，表明投資者服務(wù)和保護(hù)工作任重道遠(yuǎn)。

　　八成股民虧損 呼吁嚴(yán)查內(nèi)幕交易

　　調(diào)查結(jié)果顯示，受2011年以來(lái)A股市場(chǎng)震蕩下行的格局影響，投資者投資收益狀況明顯不佳。2011年，盈利的投資者占參與調(diào)查總數(shù)的22.05%，虧損的占77.94%。其中盈利30%以上的投資者占2.65%，而虧損30%以上的投資者占22.04%，虧損50%以上的投資者占11.40%。而2010年出現(xiàn)虧損的投資者占參與調(diào)查投資者的48.49%，2011年虧損的投資者占比較2010年增加了29.45%。
　　盡管2011年大面積被套，但在問(wèn)及2012年的股票投入時(shí)，40.37%的投資者表示自己在2012年股票資金投入量將維持不變，這一比例同比上升3.02%，27.92%的投資者表示會(huì)減少股票資金的投入量，比例增加12.70%；16.50%的投資者表示會(huì)增加股票資金的投入量，同比下降16.99%；另有15.21%的投資者表示不清楚，同比上升1.26%。
　　當(dāng)投資人被問(wèn)及虧損的主要原因時(shí)，62.05%的投資者認(rèn)同是市場(chǎng)內(nèi)幕交易太多導(dǎo)致中小投資者遭受損失。嚴(yán)查內(nèi)幕交易則成為了投資者的呼聲之一。50.55%的投資者選擇了是對(duì)市場(chǎng)和公司的基本面把握不夠準(zhǔn)確所致，而48.46%的投資者選擇了是上市公司信息披露不及時(shí)、不充分造成的，另有46.19%的投資者選擇了是對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)變化趨勢(shì)和國(guó)家政策把握不清所致。
　　從入市時(shí)間與盈利的關(guān)系來(lái)看，新股民虧損比例最高。2001-2005年之間入市的投資者中盈利的比例最高，占比為30.17%。而2009年之后入市的投資者虧損比例日漸增高，2011年的新入市投資者中虧損的占比達(dá)到了86.32%。
　　盡管監(jiān)管部門一直倡導(dǎo)投資者長(zhǎng)期投資，但換手率高的問(wèn)題還是沒(méi)改變。調(diào)查顯示，27.35%的投資者平均1個(gè)月左右換手一次，25.87%的投資者平均1至3個(gè)月?lián)Q手一次，16.37%的投資者平均5天換手一次或更短，而平均投資周期在6個(gè)月以上的投資者僅占14.52%。總的來(lái)看參與調(diào)查投資者中，持股時(shí)間三個(gè)月以上的僅占30.41%，多數(shù)投資者持股時(shí)間較短。
　　不過(guò)，在市場(chǎng)不佳的2011年，持股時(shí)間越短，投資者的損失就越少。投資者中持股時(shí)間越短的投資者盈利占比越高，平均一周換手一次或更短的投資者中盈利的比例占到28.57%，投資周期在1個(gè)月左右的投資者盈利比例為27.97%，而投資者1至3個(gè)月左右換手一次的投資者中盈利的人數(shù)占22.72%，平均投資周期在6個(gè)月以上的投資者盈利比例最低，僅占調(diào)查總數(shù)的10.16%。

　　中年股民居多 中低收入者占多數(shù)

　　從投資者年齡結(jié)構(gòu)來(lái)看，參與本次調(diào)查的投資者年齡主要集中在35-44歲的中年人，占調(diào)查總數(shù)的32.64%，同比2010年上升4.47%；其次是25-34歲，占比為29.37%。此外，45-54歲的投資者占到參與調(diào)查總?cè)藬?shù)的19.28%，而55歲及以上的占14.20%。25歲以下的投資者所占比例最少，僅為4.51%。2010年的數(shù)據(jù)顯示投資者的年齡主要集中在25-34歲，占調(diào)查總數(shù)的29.32%，其次是35-44歲，占比為28.17%。中年投資者同比2010年有所上升。
　　從投資者學(xué)歷情況來(lái)看，博士學(xué)歷者占調(diào)查總數(shù)的0.76%，碩士學(xué)歷者占比為4.70%，本科學(xué)歷者占到調(diào)查總數(shù)的44.04%，大專學(xué)歷者占比為28.70%，四者合計(jì)為78.20%。其中，本科學(xué)歷者占比較去年上升11.91%，大專學(xué)歷者占比較去年上升將近3個(gè)百分點(diǎn)。
　　調(diào)查顯示，投資者職業(yè)分布十分廣泛，有穩(wěn)定收入來(lái)源的人員仍然構(gòu)成投資者主體。這部分投資者占到所有被調(diào)查人數(shù)62.98%。其中公務(wù)員占比為2.74%，事業(yè)單位職員占比21.85%，較去年上升6.30%，國(guó)企員工占比為18.86%，較去年上升2.69%，私企、外企職員占比為19.53%。此外，自由職業(yè)者占比為21.77%，離退休人員占比為11.21%，而農(nóng)民、在校學(xué)生和失業(yè)人員合計(jì)占比僅為4.05%。
　　在所有投資者中，中低收入者占多數(shù)，近81.16%的投資者月收入在6000元之下。其中，39.17%的投資者月均收入在1000-3000元之間，38.37%的投資者月收入在3000-6000元之間，而高于1萬(wàn)元的投資者占比5.48%，月收入為1-3萬(wàn)元的投資者占比僅為1.07%。
　　調(diào)查的結(jié)果顯示，近六成投資者的股票資產(chǎn)占家庭資產(chǎn)的30%以下，其中股票資產(chǎn)配置占家庭資產(chǎn)10-30%的投資者占調(diào)查人數(shù)的比例最高，為38.22%，股票資產(chǎn)配置占資產(chǎn)組合70%以上的投資者占調(diào)查人數(shù)的比例最低，為5.35%。
　　投資者投入股市的資金主要來(lái)自于家庭儲(chǔ)蓄和工資收入，其中58.47%的投資者用家庭儲(chǔ)蓄投資股票，36.33%的投資者用工資收入投資。而向私人借款、房屋抵押等銀行貸款的比例僅為參與調(diào)查投資者的5.20%。
　　從調(diào)查結(jié)果來(lái)看，地級(jí)市及以上城市的投資者分布較多，占到了全部投資者的89.69%，較去年大幅上升20.34%。另外，縣級(jí)市投資者占7.59%，鄉(xiāng)鎮(zhèn)和農(nóng)村投資者僅占2.09%和0.63%。

　　多半2006年之后入市 止損者寥寥無(wú)幾

　　調(diào)查發(fā)現(xiàn)，2006-2008年進(jìn)入股市的投資者占比為29.65%，在所有被調(diào)查者中占比最高，2000年以前進(jìn)入股市的投資者占比為26.59%，排在第二位。其中因受2011年A股震蕩下行的態(tài)勢(shì)影響，2011年之后新入市的投資者很少，僅占參與調(diào)查者中的4.00%。
　　交叉分析發(fā)現(xiàn)，25歲以下的投資者中53.74%的投資者為2009年之后入市，而55歲以上的投資者中43.62%的投資者都是在2000年之前入市。在不同收入水平的投資者群體中，月收入1-3萬(wàn)之間投資者在2000年及以前進(jìn)入股市的比例最高，約占參與調(diào)查投資者的41.18%。
　　在調(diào)查中，有51.81%的投資者沒(méi)有止損計(jì)劃，同時(shí)在設(shè)置止損的投資者中，僅有3.03%的投資者會(huì)嚴(yán)格執(zhí)行止損計(jì)劃，說(shuō)明止損計(jì)劃執(zhí)行情況不佳。
　　在被問(wèn)及如何進(jìn)行投資決策時(shí)，55.35%的投資者自己分析投資股票，主要通過(guò)技術(shù)分析把握趨勢(shì)，44.08%的投資者也是自己分析股票，但主要通過(guò)基本面分析進(jìn)行投資。40.64%的投資者通過(guò)證券營(yíng)業(yè)部推薦進(jìn)行股票投資。在自己分析形成決策的投資者中，主要通過(guò)技術(shù)分析選擇股票的投資者要多于主要通過(guò)基本面分析把握趨勢(shì)的投資者。

　　編者按

　　2011年，雖然我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)保持快速發(fā)展，但受外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化和國(guó)內(nèi)貨幣政策收緊等因素的影響，我國(guó)證券市場(chǎng)整體震蕩下行。為全面了解投資者在2011年經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)環(huán)境下的投資行為和心理變化，2012年1月1日至2012年1月19日，中國(guó)證券投資者保護(hù)基金公司依托覆蓋全國(guó)個(gè)人（自然人）證券投資者的固定樣本庫(kù)，開(kāi)展了2011年度證券投資者綜合調(diào)查，主要針對(duì)投資者對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)及市場(chǎng)熱點(diǎn)的看法、投資者基本狀況、創(chuàng)業(yè)板退市制度改革和分紅政策改革等投資者關(guān)注熱點(diǎn)設(shè)計(jì)了相關(guān)問(wèn)題。
　　保護(hù)基金公司全國(guó)個(gè)人投資者固定樣本庫(kù)是從全國(guó)31個(gè)省、自治區(qū)、直轄市（港、澳、臺(tái)除外）中所有個(gè)人（自然人）證券投資者中，采用分層、PPS抽樣、配額抽樣等方法，抽取覆蓋50個(gè)城市、46家證券公司、246家營(yíng)業(yè)部的5235名個(gè)人證券投資者構(gòu)成的。抽樣方案在具備可操作性的前提下，盡量減少抽樣誤差，提高樣本代表性，在95%的置信區(qū)間內(nèi)調(diào)查結(jié)果的誤差率不超過(guò)3%。
　　本次調(diào)查共發(fā)放問(wèn)卷5235份，最終回收有效問(wèn)卷4746份，有效回收率為90.66%。