2011年，美國股市在全球各大市場中，有著“鶴立雞群”的表現(xiàn)。標(biāo)普500指數(shù)在去年基本收平，道瓊斯工業(yè)指數(shù)還實現(xiàn)了約5%的正收益。
　　但是當(dāng)問及有多少股基在去年跑贏了美國股市？答案恐怕令人吃驚：不到五分之一。更令人驚訝的是，這一比例同時創(chuàng)下14年來最低水平。

　　84％股基跑輸標(biāo)普指數(shù)

　　美國時間本周一（3月12日），標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)(S&PIndices)公布了年度基金業(yè)績研究報告。數(shù)據(jù)顯示，2011年，高達84％的主動型股票基金沒能跑過標(biāo)普500指數(shù)。這一比例遠高于2006年時的68%。
　　時間進入到2012年，在剛剛過去的兩個月，標(biāo)普500指數(shù)漲幅超過了9%，這一表現(xiàn)是繼1987年標(biāo)普在開年上漲了14%以來的最佳開局。然而，這樣強勁的表現(xiàn)卻難以掩蓋一個事實——資金在不斷撤出美國股票型基金。
　　據(jù)美國新興市場投資基金研究機構(gòu)（EPFR）3月9日報告稱，截至3月7日一周，美國股票型基金被監(jiān)測到約58億美元的凈流出，這主要受到此期間內(nèi)，市場對希臘債務(wù)重組談判擔(dān)憂加重、中國下調(diào)今年經(jīng)濟增長目標(biāo)以及伊朗核問題緊張等因素所致。
　　據(jù)芝加哥晨星研究數(shù)據(jù)，僅在去年12月就有177億美元的資金流出股票型基金，而整個2011年合計凈流出股基的資金高達847億美元，僅次于2008年金融危機時1210億美元的史上最大資金凈流出。
　　標(biāo)普報告顯示，2011年基金業(yè)績?yōu)閹啄陙碜畈�，投資成長大盤股的股基中，有約96%跑輸標(biāo)普500。

　　美股面臨上下兩難格局

　　實際上，在標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)出2008年來的新高后，市場對于2012年美國股市的表現(xiàn)十分期待。
　　在看多美國股市的機構(gòu)中，高盛指出，站穩(wěn)120美元/桶大關(guān)的布倫特原油價格是其關(guān)注的要點，持續(xù)的高油價將很可能拉低美國經(jīng)濟復(fù)蘇的節(jié)奏。
　　接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪的申萬宏觀分析師陳果認為，“當(dāng)下，推動美國股市走出獨立行業(yè)的因素中，除了因歐債危機持續(xù)回流美國的避險資金之外，更重要的是對量化寬松的預(yù)期。最近美國國內(nèi)對通脹壓力的呼聲在加大，外加就業(yè)等經(jīng)濟數(shù)據(jù)的持續(xù)好轉(zhuǎn)，使得市場對伯南克繼續(xù)量化寬松的預(yù)期減少。同時，美國經(jīng)濟的基本面又不足以推動企業(yè)獲得足夠的盈利，從而支持市場走得更高，因此可以說已在新高位置企穩(wěn)的美國股市，面臨上下兩難的格局�！�
　　對此，紐約聯(lián)邦投資者公司(FederatedInvestorsInc.)首席股市戰(zhàn)略師菲利普·奧蘭多此前(PhilipOrlando)指出，“投資者現(xiàn)在擔(dān)憂的是，目前美國股市雖表現(xiàn)強勁，但還充斥著諸多的不確定性�！�
　　除了因歐央行三年期市場融資計劃（LTRO）已得到有效緩解的歐債危機之外，伊朗核危機之下的國際油價是2012年全球經(jīng)濟最大的不確定性因素。此前在接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪時，陳果就表示，持續(xù)的高油價將推高美國國內(nèi)的核心通脹率，從而令美聯(lián)儲應(yīng)對經(jīng)濟波動的最主要策略——“印錢”難以實施。