兩會剛剛閉幕，許多機構(gòu)對兩會后的A股市場進行預(yù)判認為，短期市場震蕩的可能性較大，但這不意味著這輪反彈行情已經(jīng)結(jié)束，由于宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期，而經(jīng)濟基本面的好轉(zhuǎn)將對股市形成中期支撐。機構(gòu)建議關(guān)注具有防御性和高業(yè)績的股票。
短期市場將持續(xù)震蕩
周三，A股午后大跳水，上證綜指跌破2400點整數(shù)關(guān)口，眾多個股跌停。而周四，滬深兩市弱勢震蕩，雙雙收出陰十字星。對此，機構(gòu)分析人士認為，短期市場震蕩的可能性較大，但這不意味著這輪反彈行情已經(jīng)結(jié)束。
國泰基金認為，市場大跌原因主要有三點：一是本輪反彈以來周期品、題材股累計漲幅過大，兩會閉幕后市場對此類投資品種的走勢趨于謹慎；二是地產(chǎn)政策微調(diào)是本輪上漲的邏輯核心，而溫總理在記者招待會上對地產(chǎn)政策的點評讓市場熱情受到傷害，因此短期可能下跌。但就此判斷市場上漲結(jié)束還為時過早；三是宏觀經(jīng)濟目前仍然處于探底階段。
匯豐晉信認為，當前市場整體估值水平仍然處在歷史低位，通脹已進入加速下行通道，市場利率不斷下降，貨幣政策回暖趨勢不變。若一季度經(jīng)濟下滑過快，那么可以預(yù)見在二季度中后期政策仍有放松的可能性。因此，綜合來看，市場短期震蕩的可能性較大，中期仍然看好。
南方基金認為，兩會已經(jīng)結(jié)束，市場憧憬的兩會期間政策利好沒有兌現(xiàn)，加上溫總理答記者會也沒有出現(xiàn)利好股市的信號，失望情緒蔓延，造成獲利盤大量回吐，股指大跌。本輪反彈從年初2132點一直反彈到接近2500點，許多個股反彈幅度甚至超過30%到50%，而中間并沒有經(jīng)過像樣的調(diào)整，獲利回吐壓力很大。全年來看，上證綜指震蕩反彈格局沒變，年內(nèi)高點應(yīng)能收復(fù)去年失地，即超過2800點。本輪調(diào)整不會太深，預(yù)計2300點以上即可完成，后市走勢將取決于政策放松力度和經(jīng)濟增速放緩之間的博弈。
基本面形成中期支撐
多家機構(gòu)的研究報告認為，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期。而經(jīng)濟基本面的好轉(zhuǎn)將對股市形成中期支撐。
招商證券表示，1-2月份規(guī)模以上工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資完成額、社會消費品零售總額累計同比增速以及對外出口同比增速均創(chuàng)2010年以來新低，經(jīng)濟同比增速仍在回落之中。但從具有領(lǐng)先意義的環(huán)比增速來看，除出口外，工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、社會消費品零售總額的環(huán)比增速均表現(xiàn)出回穩(wěn)跡象。再從更微觀的產(chǎn)品價格數(shù)據(jù)看，鋼材價格的企穩(wěn)回升已經(jīng)傳導(dǎo)至上游的煤炭行業(yè)，動力煤出現(xiàn)庫存下降、價格止跌的跡象。
從投資需求的角度看，6個月期票據(jù)直貼利率降至5%以下往往會帶動企業(yè)中長期貸款的占比回升，而企業(yè)中長期貸款代表了企業(yè)的長期投資需求，會推動實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)好。
在流動性方面，機構(gòu)分析人士認為，拐點已經(jīng)來臨。首先，隨著M2同比增速的反彈、名義經(jīng)濟增速的回落，貨幣缺口有望由負轉(zhuǎn)正；其二，通脹水平降至3.5%以下令長達兩年的負利率時代終結(jié)，由2004年和2008年信貸數(shù)據(jù)與實際利率的關(guān)系發(fā)現(xiàn)，實際利率由負轉(zhuǎn)正將帶動新增存款和貸款的筑底回升；其三，通脹加速回落為貨幣政策調(diào)整釋放了更多空間。
整體而言，機構(gòu)認為，經(jīng)濟周期的類滯漲階段基本結(jié)束，即便未來出現(xiàn)較差的經(jīng)濟情景，無非是低增長低通脹和相對較為寬松的流動性格局，因此市場風險已然不大。如果出現(xiàn)較好的可能，則經(jīng)濟有望逐步筑底回升、通脹回落，而流動性相對寬松。
機構(gòu)表示，市場此輪調(diào)整是為了更好地進攻，經(jīng)濟數(shù)據(jù)的見底企穩(wěn)及通脹回落或?qū)⑹关泿耪哌M一步放松，令市場中期向好不改，綜合政策面、基本面及技術(shù)面信號，當前市場系統(tǒng)性風險較小，調(diào)整時空相對有限，上漲的第一壓力位在2470點一帶，或可看高到2600點一帶。
關(guān)注兩類股票
機構(gòu)表示，伴隨股指震蕩加劇，市場資金的偏好將轉(zhuǎn)向關(guān)注那些收益風險系數(shù)較高、具備防御性特征的板塊和個股，同時關(guān)注上市公司的業(yè)績和成長性，包括年報題材、消費相關(guān)板塊等。而在年報題材中，建議重點關(guān)注高送轉(zhuǎn)含權(quán)股，但對于這一類個股也需區(qū)別對待，規(guī)避那些已經(jīng)經(jīng)歷爆炒過的高送轉(zhuǎn)個股，而關(guān)注那些漲幅相對偏小、預(yù)測除權(quán)價較低的含權(quán)股。
鵬華價值精選基金認為，今年不妨逢低擇機播種“藍籌股”。目前藍籌股投資的風險收益比已非常具有吸引力，對于價值投資者來說，又一個難得的歷史窗口已經(jīng)打開。建議投資者可在低估值、消費類、穩(wěn)定類資產(chǎn)中尋找投資機會，同時也不排除周期性行業(yè)的階段性投資機會。