上周市場(chǎng)一度遭遇大跌，全周指數(shù)下跌1.42%，但基金普遍選擇在前一周提前減倉(cāng)的情況下，上周下跌中回補(bǔ)倉(cāng)位，整體加倉(cāng)效應(yīng)明顯，股票型基金平均倉(cāng)位上升1.36%至83.1%。
盡管基金策略仍存在一定分歧，但前期大部分減倉(cāng)的基金轉(zhuǎn)向做多、以及增倉(cāng)的基金進(jìn)一步增持，構(gòu)成了基金倉(cāng)位上升的主要力量。多數(shù)基金也完成了一輪“高拋低吸”。
基金倉(cāng)位明顯回補(bǔ)
經(jīng)過前一周的大幅減倉(cāng)之后，上周市場(chǎng)震蕩下跌，但基金補(bǔ)倉(cāng)跡象明顯。
德圣基金研究中心倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，上周偏股方向基金平均倉(cāng)位相比前周明顯上升�？杀戎鲃�(dòng)股票基金加權(quán)平均倉(cāng)位為83.1%，相比前周回升1.36%；偏股混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位為78.42%，相比前周上升1.14%；配置混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位70.88%，相比前周回升1.56%。測(cè)算期間滬深300指數(shù)下跌1.9%，有一定的被動(dòng)減倉(cāng)效應(yīng)；扣除被動(dòng)倉(cāng)位變化后，偏股方向基金的主動(dòng)增持更為顯著。
而在前一周，可比主動(dòng)股票基金倉(cāng)位下降1.95%；偏股混合型基金微降0.29%；配置混合型基金下降1.51%。
德圣分析認(rèn)為，結(jié)合近幾周的倉(cāng)位操作來看，基金波段操作的跡象比較明顯；總體趨勢(shì)是輕倉(cāng)基金不斷加倉(cāng)，而重倉(cāng)基金倉(cāng)位來回增減，在倉(cāng)位大起大落的同時(shí)也在不斷試圖捕捉市場(chǎng)風(fēng)格變化的線索，相對(duì)而言偏向成長(zhǎng)風(fēng)格的基金增倉(cāng)更為積極�？傮w而言，下跌空間有限是較為一致的共識(shí)，而對(duì)上漲空間則存在明顯分歧。
減倉(cāng)基金掉頭增倉(cāng)
前一周減倉(cāng)超過10%的19只基金，平均減倉(cāng)幅度高達(dá)12.59%，而上周卻普遍增倉(cāng)，倉(cāng)位整體回升，從72.67%升至73.39%。
其中，多達(dá)13只基金上周選擇不同程度增倉(cāng)。增持比例由高到低依次是銀河創(chuàng)新7.22%、銀河優(yōu)選5.45%、中歐動(dòng)力5.4%、長(zhǎng)信恒利4.61%、富國(guó)低碳3.67%、東吳創(chuàng)業(yè)3.5%、農(nóng)銀價(jià)值3.2%、金鷹紅利3.17%、國(guó)聯(lián)安精選2.77%、農(nóng)銀中小盤1.81%、建信優(yōu)選1.46%、金鷹中證0.59%、銀華優(yōu)質(zhì)0.08%。而這些基金上周平均減倉(cāng)12.76%。
上周共有22只基金增倉(cāng)幅度超過10%，其中5只增持幅度更是超過20%。而這些基金中，11只前一周呈普遍減倉(cāng)，卻迅速轉(zhuǎn)向，掉頭回補(bǔ)倉(cāng)位。
其中倉(cāng)位震蕩程度最大的便是上周加倉(cāng)比例最高的華富優(yōu)選。華富優(yōu)選上周加倉(cāng)24.11%，倉(cāng)位從58.36%驟升至82.47%；而在前一周，其大幅減倉(cāng)8.57%。即短短一周內(nèi)，華富優(yōu)選倉(cāng)位變動(dòng)幅度便達(dá)到31.35個(gè)百分點(diǎn)。農(nóng)銀雙利緊隨其后，倉(cāng)位變動(dòng)達(dá)27.36個(gè)百分點(diǎn)。其上周加倉(cāng)21.51%，倉(cāng)位從56.54%升至78.05%；而在前一周，其倉(cāng)位下降5.85%。
整體來看，上周加倉(cāng)超過20%的5只基金除華富優(yōu)選和農(nóng)銀雙利之外，中海藍(lán)籌靈活同樣是先減倉(cāng)后加倉(cāng)，其前周減倉(cāng)4.03%，上周加倉(cāng)20.94%至74.58%。
11只倉(cāng)位先增后減的基金中，除上述3只之外，還有銀河成長(zhǎng)、浦銀精選、泰信優(yōu)勢(shì)、中歐趨勢(shì)、富國(guó)天成等8只。銀河成長(zhǎng)倉(cāng)位下降8.57%之后上周回補(bǔ)16.89%；浦銀精選減倉(cāng)8.26%之后倉(cāng)位回升11.34%；泰信優(yōu)勢(shì)減倉(cāng)7.45%之后倉(cāng)位回升13.39%，中歐趨勢(shì)倉(cāng)位下降5.13%之后上升10.58%，富國(guó)天成下降3.96%之后上升11.33%。
輕倉(cāng)基金繼續(xù)加倉(cāng)
而前一周大比例增持的基金，上周倉(cāng)位繼續(xù)回升。前周增持超過8%的19只基金，平均增持水平為11.56%；而上周仍平均增倉(cāng)3.96%；僅兩只債券型基金減倉(cāng)。
前周增持比例最高的易方達(dá)資源，上周繼續(xù)增持。易方達(dá)資源前一周增持20.03%，倉(cāng)位從60.59%升至80.62%；上周繼續(xù)增持5.28%，倉(cāng)位升至85.9%。前一周增持超過10%的11只基金中，匯添富可轉(zhuǎn)債A先增持20.10%，上周繼續(xù)增持0.03%；金元寶石動(dòng)力之前增持16.15%，上周增持3.22%；匯豐2016先增持14.25%，后增持3.64%；金元價(jià)值先增持12.47%，后增持2.82%；金元成長(zhǎng)動(dòng)力線增持12.12%，后增持10.06%；博時(shí)價(jià)值先后增持11.41%和6.45%；易方達(dá)回報(bào)A先后增持10.83%和3.55%。
此外，連續(xù)兩周大幅增持的還有金元豐利、華商穩(wěn)健A、景順穩(wěn)定收益A和博時(shí)價(jià)值2，兩周增持比例均超過8%。
兩只上周加倉(cāng)超過20%的基金金鷹策略和寶盈核心，前一周也均呈加倉(cāng)態(tài)勢(shì)。金鷹策略上周加倉(cāng)20.63%，倉(cāng)位從51.24%升至71.87%；其前周加倉(cāng)4.06%。寶盈核心上周加倉(cāng)21.58%至63.63%，其前一周加倉(cāng)3.57%。
整體來看，上周增持超過10%的11只基金中，除金鷹策略和寶盈核心之外，金元成長(zhǎng)動(dòng)力前一周倉(cāng)位上升10.06%，上周上升12.12%。金元豐利先后加倉(cāng)10.64%和8.1%，興全保本先后加倉(cāng)18.95%和6.82%，華夏復(fù)興先后加倉(cāng)10.09%和5.04%，均是延續(xù)增持幅度較大的產(chǎn)品。
華夏系“明升暗降”
華夏系基金前周的大幅減持引人矚目。盡管上周其平均水平呈加倉(cāng)態(tài)勢(shì)，但股票基金倉(cāng)位卻“明升暗降”。
前一周，華夏系倉(cāng)位整體下降2.67%，其20只基金中多達(dá)15只選擇減倉(cāng)，包括王亞偉管理的華夏策略在內(nèi)的6只基金減倉(cāng)超過5%。減倉(cāng)之后，華夏系5只股票型基金平均倉(cāng)位為79.00%，其中倉(cāng)位最高的是華夏盛世87.62%，最低的是華夏復(fù)興72.40%。5只偏股型基金平均倉(cāng)位為77.91%，其中倉(cāng)位最高的是華夏紅利85.84%，最低的是華夏經(jīng)典配置68.50%。兩只配置混合型基金平均倉(cāng)位為67.84%。
而上周，華夏系基金倉(cāng)位整體回升0.15%。華夏復(fù)興加倉(cāng)10.09%為最多，倉(cāng)位從72.4%升至82.49%。華夏回報(bào)2加倉(cāng)3.38%，華夏債券、華夏藍(lán)籌分別加倉(cāng)超過2%。王亞偉管理的華夏大盤倉(cāng)位上升1.68%，從80.77%升至82.45%；華夏策略加倉(cāng)0.94%，倉(cāng)位水平從71.47%升至72.41%。此外華夏紅利、華夏回報(bào)倉(cāng)位微升。
不過華夏系5只股票型基金上周倉(cāng)位平均下降0.71%。除華夏復(fù)興之外，華夏盛世、華夏行業(yè)、華夏收入和華夏優(yōu)增倉(cāng)位均不同程度下降，特別是華夏優(yōu)增倉(cāng)位下降8.72%。華夏系5只股票型基金平均倉(cāng)位從79%降至78.29%。其中倉(cāng)位最高的是華夏盛世86.72%，最低的是華夏優(yōu)增67.32%。
5只偏股型基金平均倉(cāng)位微升0.23%至78.14%。其中3只增倉(cāng)，兩只減倉(cāng)。倉(cāng)位調(diào)整之后華夏紅利倉(cāng)位為86.59%，華夏經(jīng)典配置為65.33%。兩只配置型基金平均倉(cāng)位為68.14%，倉(cāng)位微升0.29%。