軍費(fèi)增長(zhǎng)、政策利好、資產(chǎn)注入、科技進(jìn)步……在多重利好因素帶動(dòng)下，2月份軍工行業(yè)上市公司整體走勢(shì)趨強(qiáng)，上漲幅度明顯大于滬深300指數(shù)。有券商預(yù)測(cè)，今年軍工板塊將迎來大年行情。
國(guó)防開支增長(zhǎng)帶來長(zhǎng)期利好
近日有關(guān)方面宣布，中國(guó)根據(jù)國(guó)防需求和國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平合理確定國(guó)防預(yù)算規(guī)模，2012年中國(guó)國(guó)防費(fèi)預(yù)算為6702.74億元人民幣，比上年預(yù)算執(zhí)行數(shù)增加676.04億元人民幣，增長(zhǎng)11.2%。多家券商認(rèn)為國(guó)防開支的增長(zhǎng)將推動(dòng)相關(guān)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展。
中投證券發(fā)布的報(bào)告表示：2012年中國(guó)預(yù)算國(guó)防開支增長(zhǎng)11.2%，這是基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)和財(cái)政收入現(xiàn)實(shí)情況比較符合實(shí)際的考慮。我們認(rèn)為未來軍費(fèi)仍然會(huì)以一個(gè)平穩(wěn)而較高的速度增長(zhǎng)，將對(duì)航空航天企業(yè)帶來持續(xù)而長(zhǎng)期有效的推動(dòng)作用。中國(guó)特別重視加大在航空等方面尖端武器的投入，將給航空動(dòng)力、哈飛股份、洪都航空等公司帶來重大的發(fā)展機(jī)會(huì)。
東興證券發(fā)布的報(bào)告表示：現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)的方式是以空軍、太空和網(wǎng)絡(luò)為中心的一體化作戰(zhàn)，采用高度集成的指揮、控制、通信、計(jì)算機(jī)、情報(bào)、監(jiān)視和偵察(C4ISR)系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)“陸、海、空、天、電”多維戰(zhàn)場(chǎng)一體化作戰(zhàn)。使用太空力量將大量信息化裝備構(gòu)成一個(gè)信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，把廣闊的戰(zhàn)場(chǎng)、眾多的力量、復(fù)雜的行動(dòng)結(jié)為一個(gè)整體進(jìn)行聯(lián)合作戰(zhàn)。太空力量的出現(xiàn)改變了戰(zhàn)爭(zhēng)方式，電子偵查衛(wèi)星獲取敵方地面雷達(dá)部署，竊聽敵方通信，高分辨率對(duì)地觀測(cè)衛(wèi)星發(fā)現(xiàn)敵情，獲得敵方地面部署及動(dòng)向，導(dǎo)航衛(wèi)星引導(dǎo)高精度武器擊毀敵方重要目標(biāo)，氣象衛(wèi)星選擇最佳作戰(zhàn)時(shí)機(jī)，軍用通信衛(wèi)星指揮部隊(duì)，天地空混合一體化成為現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)的主要方式，擁有太空力量的國(guó)家將在現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)中獲勝。
東興證券推薦：空天一體化作戰(zhàn)背景下，空軍作為主要作戰(zhàn)力量，受到各個(gè)兵種的支援，看好航空動(dòng)力。太空力量為各兵種提供作戰(zhàn)信息，徹底改變戰(zhàn)爭(zhēng)方式，看好中國(guó)衛(wèi)星與航天長(zhǎng)峰。嚴(yán)峻的海洋主權(quán)挑戰(zhàn)要求海軍現(xiàn)代化建設(shè)加速進(jìn)行，看好中國(guó)重工。
年內(nèi)軍工行業(yè)有三大投資機(jī)會(huì)
國(guó)海證券同樣看好軍工板塊，并總結(jié)出了2012年軍工行業(yè)的三次投資機(jī)會(huì)。
國(guó)海證券發(fā)布的報(bào)告表示：
首先，資產(chǎn)注入和重組是2012年軍工股的三大催化劑之一，將貫穿于2012年全年。中航工業(yè)、航天科工集團(tuán)、航天科技集團(tuán)、兵器工業(yè)集團(tuán)在2012年均將大力推進(jìn)資產(chǎn)證券化，加大對(duì)上市公司的整合和資本運(yùn)作，預(yù)計(jì)將會(huì)給二級(jí)市場(chǎng)軍工股帶來前所未有的投資機(jī)會(huì)。
其次，政策性利好是2012年軍工股的第二大催化劑，預(yù)計(jì)全年將有兩次政策性利好帶來的投資機(jī)會(huì)。高端裝備制造“十二五”規(guī)劃即將出臺(tái)，高端裝備制造將定位為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，包括航空裝備制造、衛(wèi)星制造與應(yīng)用、海洋工程裝備等五大重點(diǎn)領(lǐng)域。其中航空裝備制造業(yè)將成為國(guó)家戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)并獲得產(chǎn)業(yè)立法保障，這將對(duì)該行業(yè)長(zhǎng)期、穩(wěn)定而快速發(fā)展帶來強(qiáng)有力的政策法律保障。預(yù)計(jì)政策的出臺(tái)將會(huì)刺激相關(guān)股票上漲，形成政策性利好，相關(guān)公司涉及航空制造類公司和航天類上市公司。發(fā)動(dòng)機(jī)重大專項(xiàng)的公布是第二個(gè)政策性利好，發(fā)動(dòng)機(jī)重大專項(xiàng)的公布將對(duì)我國(guó)發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈上的公司發(fā)展帶來重大而長(zhǎng)遠(yuǎn)的積極影響，推動(dòng)我國(guó)發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈上的公司實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。
最后，科技進(jìn)步是2012年軍工股的第三大催化劑，預(yù)計(jì)全年將有兩次科技進(jìn)步利好帶來的投資機(jī)會(huì)。神舟九號(hào)飛船將于2012年6月至8月?lián)駲C(jī)發(fā)射并開展載人太空對(duì)接試驗(yàn)，將會(huì)給航天類上市公司帶來利好，某航空產(chǎn)品的重大突破也將會(huì)給相關(guān)上市公司帶來重大利好。
不過國(guó)海證券報(bào)告同時(shí)提醒投資者注意回避短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告稱：3月份軍工行業(yè)上市公司年報(bào)公布比較集中，個(gè)股將會(huì)出現(xiàn)明顯結(jié)構(gòu)性分化，業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的股票可能會(huì)受到資金的追捧，業(yè)績(jī)大幅下滑的公司可能出現(xiàn)下行風(fēng)險(xiǎn)，如西飛國(guó)際等，軍工行業(yè)整體大幅上漲后需注意短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)政策有望突破
在軍工板塊細(xì)分行業(yè)中，東方證券最為看好航空發(fā)動(dòng)機(jī)類企業(yè)。該券商發(fā)布的報(bào)告稱：
航空發(fā)動(dòng)機(jī)是飛機(jī)的心臟，是飛機(jī)性能的重要決定因素。航空發(fā)動(dòng)機(jī)集中了機(jī)械制造行業(yè)幾乎所有的高精尖技術(shù)，被稱為裝備制造業(yè)“皇冠上的明珠”，因此航空發(fā)動(dòng)機(jī)也是一個(gè)國(guó)家工業(yè)實(shí)力的重要標(biāo)志。目前世界上能制造飛機(jī)的國(guó)家很多，但是能獨(dú)立研制航空發(fā)動(dòng)機(jī)的只有美、俄、英、法、中等少數(shù)幾個(gè)國(guó)家，而全球民用航空發(fā)動(dòng)機(jī)市場(chǎng)幾乎被歐美企業(yè)壟斷。航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)空間廣闊，有關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，未來20年全球民用航空發(fā)動(dòng)機(jī)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1.4萬億美元，軍用航空發(fā)動(dòng)機(jī)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到4300億美元。
過去幾十年我國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)雖然取得一定成就，但與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比差距明顯，主要因?yàn)槲覈?guó)對(duì)航空發(fā)動(dòng)機(jī)重視程度不足和研制體系存在問題。現(xiàn)在，我國(guó)已意識(shí)到航空發(fā)動(dòng)機(jī)的戰(zhàn)略地位，航空發(fā)動(dòng)機(jī)研制得到國(guó)家重視。去年，有專家提議將航空發(fā)動(dòng)機(jī)列入國(guó)家重大科技專項(xiàng)，有利于國(guó)家資金直接投入航空發(fā)動(dòng)機(jī)的研制，今年航空發(fā)動(dòng)機(jī)重大專項(xiàng)有望取得進(jìn)展。中航工業(yè)總經(jīng)理林左鳴指出中航工業(yè)將全力發(fā)展航空發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)，擬自主投入100億元，“決心打個(gè)發(fā)動(dòng)機(jī)翻身仗”�！笆濉笔俏覈�(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)研制的關(guān)鍵時(shí)期，國(guó)家資金和產(chǎn)業(yè)政策的支持，將促進(jìn)我國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入發(fā)展的“黃金五年”。
相關(guān)企業(yè)將受益于產(chǎn)業(yè)大發(fā)展。航空發(fā)動(dòng)機(jī)的研制主要集中于中航發(fā)動(dòng)機(jī)公司，公司業(yè)務(wù)分為三大板塊：主機(jī)、控制系統(tǒng)和傳動(dòng)系統(tǒng)，航空動(dòng)力、中航動(dòng)控、成發(fā)科技分別為中航發(fā)動(dòng)機(jī)公司這三塊業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展平臺(tái)。航空發(fā)動(dòng)機(jī)的研制難度主要體現(xiàn)在發(fā)動(dòng)機(jī)材料和加工工藝兩方面，鋼研高納的高溫合金和中航重機(jī)的航空鍛鑄件均是航空發(fā)動(dòng)機(jī)的關(guān)鍵領(lǐng)域。
江南紅箭是兵工集團(tuán)整合平臺(tái)
光大證券則在軍工板塊中重點(diǎn)推薦了江南紅箭，認(rèn)為它是兵器工業(yè)集團(tuán)精確制導(dǎo)武器整合平臺(tái)。該券商發(fā)布的報(bào)告稱：
我們認(rèn)為，江南紅箭一度迅速上漲與以下幾方面有關(guān)：兵器203所注入預(yù)期增強(qiáng)；軍品資產(chǎn)注入的關(guān)鍵障礙得以化解，重組取得突破性進(jìn)展；江南紅箭研發(fā)的多款水中兵器為航母配套。
就目前而言，我們認(rèn)為江南紅箭在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下仍有繼續(xù)上漲的動(dòng)力和空間，綜合各方面因素我們給予20元的目標(biāo)價(jià)。就軍工板塊而言，江南紅箭已經(jīng)成為領(lǐng)頭羊。
受重組概念驅(qū)動(dòng)，春節(jié)后第一周江南紅箭股價(jià)就上漲了36%。據(jù)記者了解，江南紅箭原名銀河動(dòng)力，為促使公司完成重組工作，2010年9月在控股股東江南機(jī)器集團(tuán)的推動(dòng)下，將“成都銀河動(dòng)力”變更為“湖南江南紅箭”。江南紅箭于當(dāng)月發(fā)布資產(chǎn)置換關(guān)聯(lián)交易公告，上市公司將旗下的江銀機(jī)電100%股份和華天鋁業(yè)28.24%股份與控股股東江南集團(tuán)的子公司——江南工業(yè)11%股權(quán)進(jìn)行置換。
江南工業(yè)的主要經(jīng)營(yíng)范圍是生產(chǎn)軍工產(chǎn)品，提供技術(shù)服務(wù)、工業(yè)專業(yè)設(shè)備及軍品科研試制等，公司及其母公司實(shí)際控制人為中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)。
